基蛋生物2025年上半年财报显示，公司多项财务指标出现明显变化，净利润下降幅度较大，投资活动产生的现金流量净额变动显著。这些数据背后反映了公司怎样的经营状况？对投资者又意味着什么？以下将进行详细解读。
营收下滑，国内市场需求影响显著
报告期内，基蛋生物营业收入为5.13亿元，较去年同期的6.18亿元下降17.00%。公司表示，这主要受国内市场需求变化影响。从业务数据来看，公司自产产品（涵盖POCT、化学发光及其他）收入4.46亿元，虽有一定规模，但整体市场环境变化使得公司营收承压。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 512,692,328.58元 | 617,667,779.49元 | -17.00 |
净利润与扣非净利润双降
净利润下降25.88%
归属于上市公司股东的净利润为1.09亿元，较去年同期的1.47亿元下降25.88%。这一下降幅度与营业收入下滑相关，成本控制等因素也对净利润产生影响。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 108,808,763.23元 | 146,808,888.87元 | -25.88 |
扣非净利润下滑28.52%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.93亿元，较去年同期的1.30亿元下降28.52%。扣非净利润的下滑更能反映公司核心业务盈利能力变化，表明公司主营业务面临一定挑战。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 93,228,621.81元 | 130,432,838.68元 | -28.52 |
基本每股收益和扣非每股收益下降
基本每股收益降27.59%
基本每股收益为0.21元/股，较去年同期的0.29元/股下降27.59%。这主要由于净利润同比下降，导致每股收益相应减少。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益(元/股) | 0.21 | 0.29 | -27.59 |
扣非每股收益降30.77%
扣非每股收益为0.18元/股，较去年同期的0.26元/股下降30.77%。扣非每股收益的更大降幅，进一步体现公司剔除非经常性损益后，每股盈利水平降低。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股) | 0.18 | 0.26 | -30.77 |
应收账款规模增加，警惕回款风险
应收账款期末余额为3.98亿元，较期初的3.56亿元增长11.71%。这可能意味着公司销售策略有所调整，或者部分客户付款周期变长。结合营业收入下降销售回款减少情况，公司需警惕应收账款回款风险，避免坏账发生。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 397,634,033.31元 | 355,967,181.77元 | 11.71 |
存货有所下降，仍需合理管控
存货期末余额为1.79亿元，较期初的1.94亿元下降8.02%。存货减少可能是公司根据市场需求调整生产和库存管理的结果，但仍需持续关注存货周转情况，确保存货水平既能满足市场需求，又不会因积压导致成本增加。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 178,853,510.28元 | 194,455,652.70元 | -8.02 |
销售费用下降，关注长期影响
销售费用为1.12亿元，较去年同期的1.45亿元下降22.91%。公司落实降本控费，会展及宣传费、差旅费、业务招待费、职工薪酬、折旧费等均有所下降。这一举措在一定程度上缓解公司成本压力，但也需注意销售费用下降是否会对市场推广和销售业绩产生长期影响。
| 项目 | 本期发生额 | 上年同期 | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 112,129,453.99元 | 145,456,121.66元 | -22.91 |
管理费用降低，兼顾运营效率
管理费用为0.44亿元，较去年同期的0.47亿元下降6.24%。同样得益于降本控费，职工薪酬、办公及租赁费等下降。公司在降低管理成本的同时，需确保运营效率不受影响，以维持公司稳定发展。
| 项目 | 本期发生额 | 上年同期 | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 44,398,492.48元 | 47,350,933.99元 | -6.24 |
财务费用变化，关注利率汇率波动
财务费用为 -1099.18万元，去年同期为 -1585.23万元。主要原因是利息收入下降及汇兑损益变动。虽然财务费用仍为负，但绝对值的减少可能对公司利润产生一定影响，公司需关注利率和汇率波动，优化资金管理。
| 项目 | 本期发生额 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 财务费用 | -10,991,753.54元 | -15,852,345.12元 |
研发费用略有下降，确保创新投入
研发费用为0.83亿元，较去年同期的0.92亿元下降9.66%。公司加强研发管理，优化研发项目，使得材料费及折旧费下降。在竞争激烈的体外诊断行业，研发是保持竞争力的关键，公司需在控制研发成本的同时，确保研发投入能够支撑产品创新和技术升级。
| 项目 | 本期发生额 | 上年同期 | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 83,489,962.28元 | 92,414,490.91元 | -9.66 |
经营活动现金流净额减少，提升经营质量
经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元，较去年同期的1.63亿元下降9.74%。主要原因是营业收入下降导致销售回款收到的现金减少。经营活动现金流的减少可能影响公司资金周转和经营稳定性，公司需加强经营管理，提高销售回款效率，提升经营活动现金创造能力。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 147,186,036.42元 | 163,062,043.97元 | -9.74 |
投资活动现金流净额大幅变动，谨慎评估投资
投资活动产生的现金流量净额为 -1.51亿元，去年同期为 -0.81亿元。主要原因是公司购建固定资产、购买理财产品支付的现金增加。公司在进行投资活动时，需谨慎评估投资项目的收益和风险，确保资金合理配置，避免因过度投资影响公司财务状况。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -151,118,994.14元 | -81,359,504.26元 |
筹资活动现金流净额由负转正，优化债务结构
筹资活动产生的现金流量净额为0.52亿元，去年同期为 -0.93亿元。主要原因是公司借款收到的现金增加。虽然筹资活动现金流量净额转正，但公司需关注债务规模和结构，合理安排偿债计划，避免因债务负担过重带来财务风险。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 51,788,553.10元 | -92,832,035.86元 |
基蛋生物2025年上半年面临营收和净利润下滑挑战，多项财务指标波动反映出公司经营和财务管理方面需应对诸多问题。不过，公司也在积极推进研发创新和海外市场拓展等工作，如2025年上半年海外自产常规产品收入0.73亿元，同比增长45.42% 。未来，公司需巩固现有市场，提升产品竞争力，优化财务状况以实现可持续发展。投资者应密切关注公司在市场拓展、研发创新以及财务风险管理等方面表现。
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