天臣医疗2024年年报解读：投资现金流降幅超250%，管理费用增长15.25%

天臣医疗于近日发布2024年年度报告，报告期内公司实现营业收入2.72亿元，同比增长7.38%；净利润为5189.48万元，同比增长9.69%。然而，公司投资活动产生的现金流量净额同比下降250.25%，管理费用增长15.25%，这些数据变化值得投资者关注。

营收稳健增长，市场拓展成效初显

2024年公司营业收入为272,367,248.39元，较上年的253,645,801.13元增长7.38%。这主要得益于公司坚持创新驱动战略，强化国内外双轮驱动，积极把握市场机遇，新增销售区域及客户采购规模增加，特别是腔镜吻合器类产品销售收入持续稳定增长。从业务板块来看，腔镜吻合器类业务表现突出，实现营业收入204,827,505.88元，同比增长10.82%，成为营收增长的主要动力。

净利润稳步提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为51,894,845.59元，较上年的47,311,219.20元增长9.69%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为46,740,802.91元，较上年增长24.46%。这表明公司核心业务的盈利能力得到进一步提升，在市场竞争中具有一定优势。

费用有增有减，结构变化需关注

1. 管理费用增长：管理费用为35,198,824.36元，较上年的30,541,923.94元增长15.25%，主要系职工薪酬、中介机构费用、知识产权相关费增加及本期股份支付费用减少综合所致。这反映出公司在业务拓展和管理提升过程中，相关投入有所增加。
2. 销售费用下降：销售费用为39,695,509.57元，较上年的41,608,582.67元下降4.60%，主要系报告期内股份支付费用减少所致。销售费用的下降可能会对公司未来市场拓展产生一定影响，需持续关注。
3. 研发费用稳定增长：研发费用为35,991,857.36元，较上年的35,319,802.67元增长1.90%。公司持续投入研发，有助于保持技术领先地位，但也需关注研发投入的产出效率。

现金流波动较大，投资活动现金流出显著

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为53,408,971.70元，较上年的82,946,650.81元下降35.61%。虽然经营活动仍保持现金流入，但降幅较大，可能影响公司的短期资金流动性。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -147,204,503.65元，较上年的97,974,125.67元下降250.25%，主要系报告期内投资支付的现金增加所致。大规模的投资支出可能会对公司的资金链造成一定压力，需关注投资项目的回报情况。
3. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 -53,657,155.04元，较上年的 -4,738,809.39元，主要系报告期内因发生库存股回购及股权激励归属向公司员工转让库存股收到的现金综合所致。

1. 研发风险：高端外科手术吻合器研发投入高、周期长且技术壁垒高。若在新技术、新产品研发过程中，关键要素出现偏差，可能导致研发成本增加、进展缓慢甚至项目取消，影响产品上市及推广，进而对公司经营业绩产生不利影响。
2. 市场风险：国内集中带量采购常态化、制度化并提速扩面，若公司在国内集中带量采购或境外主要公立医院终端客户招投标中落标，或中标价格大幅下降、中标后执行时间及协议采购量不及预期，都将对公司销售收入及净利润产生不利影响。
3. 宏观环境风险：公司坚持国内和海外双轮驱动发展策略，若境外销售区域的政治经济环境发生重大变化，或因国际关系紧张、贸易制裁等不可抗力因素，将对公司境外业务的正常开展与持续发展产生不利影响。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。