2025年第一季度，安信宏盈18个月持有期混合型证券投资基金（以下简称“安信宏盈18个月持有混合”）的多项关键数据出现显著变化。其中，基金份额减少3148万份，而收益也由正转负，这些变化值得投资者密切关注。
主要财务指标：收益由正转负
本期已实现收益与利润下滑
安信宏盈18个月持有混合在2025年1月1日至2025年3月31日期间，本期已实现收益为 -1,230,934.17元，本期利润为 -420,618.57元 。加权平均基金份额本期利润为 -0.0035元。这表明基金在该季度的投资收益表现不佳，已实现收益和利润均出现了亏损情况。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -1,230,934.17元 |
| 本期利润 | -420,618.57元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0035元 |
| 期末基金资产净值 | 106,258,859.01元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0210元 |
期末资产净值与份额净值情况
期末基金资产净值为106,258,859.01元，期末基金份额净值为1.0210元。尽管资产净值仍保持在一定规模，但结合收益的亏损情况，需关注后续资产净值是否会因持续亏损而受到进一步影响。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准但仍有波动
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 时间区间 | 基金份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.35 | -0.86 | 0.51 |
| 过去六个月 | -0.77 | 0.26 | -2.23 |
| 过去一年 | 2.92 | 0.23 | -1.80 |
| 过去三年 | 4.09 | 0.28 | -2.67 |
| 自基金合同生效起至今 | 2.10 | 0.28 | -3.89 |
过去三个月，基金份额净值增长率为 -0.35%，同期业绩比较基准收益率为 -0.86%，基金跑赢业绩比较基准0.51个百分点 。然而，从更长时间区间看，过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值波动较大，反映出基金业绩的不稳定性。
累计净值增长率变动
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金的业绩走势与业绩比较基准存在差异，在不同阶段各有表现，投资者需综合多阶段数据评估基金业绩稳定性。
投资策略与运作：适应市场变化调整仓位
宏观与市场环境分析
2025年一季度，中国宏观经济温和复苏，政策层面积极财政，货币适度宽松。债券市场年初创新低后，受经济预期向好等因素影响，整体震荡上行，曲线走平。
基金投资策略实施
基金组合的固收仓位主要投资于中高等级信用债、利率品种及适当仓位可转债。通过对债券品种积极波段操作增厚收益，在可转债具有较高相对配置价值时择机选配，以适应市场变化，追求收益最大化。
基金业绩表现：小幅亏损但跑赢基准
截至报告期末，基金份额净值为1.0210元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.35%，同期业绩比较基准收益率为 -0.86%。虽然基金出现了小幅亏损，但跑赢了业绩比较基准，一定程度上体现了基金管理人的资产配置与投资运作能力。
资产组合情况：债券占比高，权益投资有布局
资产类别占比
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 16,370,515.26 | 15.36 |
| 其中：股票 | 16,370,515.26 | 15.36 |
| 固定收益投资 | 85,287,438.04 | 80.02 |
| 其中：债券 | 85,287,438.04 | 80.02 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 4,905,854.42 | 4.60 |
| 其他资产 | 13,692.06 | 0.01 |
| 合计 | 106,577,499.78 | 100.00 |
报告期末，固定收益投资占基金总资产比例高达80.02%，金额为85,287,438.04元，是资产配置的主要方向。权益投资占比15.36%，金额为16,370,515.26元，其中股票投资金额与权益投资金额一致。银行存款和结算备付金合计占4.60% ，其他资产占比极小，仅为0.01%。
港股投资情况
本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为7,342,570.72元，占净值比例6.91%，显示出基金在港股市场有一定布局。
股票投资组合：行业分散，聚焦多领域
境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 7,278,056.54 | 6.85 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 336,168.00 | 0.32 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,413,720.00 | 1.33 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 9,027,944.54 | 8.50 |
境内股票投资组合中，制造业占比最高，为6.85%，公允价值达7,278,056.54元。其次是科学研究和技术服务业占1.33% ，房地产业占0.32% 。整体行业分布较为分散。
港股通股票行业分布
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | 1,762,088.52 | 1.66 |
| 信息技术 | 1,380,258.37 | 1.30 |
| 通讯业务 | 2,293,232.55 | 2.16 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | 461,784.13 | 0.43 |
| 合计 | 7,342,570.72 | 6.91 |
港股通投资股票中，通讯业务占比2.16%，原材料占1.66% ，信息技术占1.30% ，房地产占0.43% 。行业分布同样较为分散，有助于分散风险。
股票投资明细：多行业龙头股入选
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，涵盖了新能源（宁德时代）、互联网（腾讯控股）、矿业（紫金矿业）、白酒（贵州茅台）等多个行业的龙头企业。这些股票的选择体现了基金在权益投资上注重企业的行业地位和市场影响力。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 9,100 | 2,301,754.00 | 2.17 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 5,000 | 2,293,232.55 | 2.16 |
| 3 | 02899 | 紫金矿业 | 108,000 | 1,762,088.52 | 1.66 |
| 4 | 600519 | 贵州茅台 | 1,000 | 1,561,000.00 | 1.47 |
| 5 | 603259 | 药明康德 | 21,000 | 1,413,720.00 | 1.33 |
| 6 | 01810 | 小米集团-W | 30,400 | 1,380,258.37 | 1.30 |
| 7 | 300760 | 迈瑞医疗 | 4,600 | 1,076,400.00 | 1.01 |
| 8 | 688169 | 石头科技 | 3,403 | 827,541.54 | 0.78 |
| 9 | 09868 | 小鹏汽车-W | 10,700 | 778,093.34 | 0.73 |
| 10 | 002850 | 科达利 | 3,900 | 475,215.00 | 0.45 |
开放式基金份额变动：份额减少3148万份
报告期期初基金份额总额为135,549,545.35份，期间总申购份额仅1,893.11份，而总赎回份额高达31,482,635.13份，导致报告期期末基金份额总额降至104,068,803.33份，减少了3148万份。这一显著变化反映出投资者在该季度对该基金的信心有所下降，大量赎回基金份额。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 135,549,545.35 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,893.11 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 31,482,635.13 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 104,068,803.33 |
综合来看，安信宏盈18个月持有混合在2025年第一季度虽在某些方面跑赢业绩比较基准，但收益亏损、份额减少等情况仍需投资者谨慎对待，密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现。
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