2025年第一季度，安信工业4.0混合基金表现出一些值得关注的变化，其中基金份额赎回与收益情况反差较大。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益差异明显
本季度安信工业4.0混合A和C两类份额在主要财务指标上呈现出不同表现。
| 主要财务指标 | 安信工业4.0混合A | 安信工业4.0混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 961.68 | -1,857.58 |
| 本期利润（元） | 6,480.21 | 14,931.10 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0028 | 0.0023 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,582,465.00 | 8,641,222.59 |
| 期末基金份额净值 | 1.1626 | 1.1375 |
从数据来看，A类份额本期已实现收益为正，C类份额则为负，但C类份额本期利润却高于A类。期末基金资产净值C类也远高于A类，显示出两类份额在收益实现和资产规模上的差异。
基金净值表现：与业绩比较基准互有胜负
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
- 安信工业4.0混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 16.63% | 1.01% | 13.24% | 0.75% | 3.39% | 0.26% |
| 过去三年 | 6.14% | 1.09% | 5.42% | 0.69% | 0.72% | 0.40% |
| 过去五年 | 23.33% | 1.27% | 18.72% | 0.70% | 4.61% | 0.57% |
| 自基金合同生效起至今 | 16.26% | 1.25% | 24.69% | -8.43% | 0.53% |
- 安信工业4.0混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.20% | 0.39% | 0.73% | 0.61% | -0.53% | -0.22% |
| 过去六个月 | -2.12% | 1.03% | 1.28% | 0.81% | -3.40% | 0.22% |
| 过去一年 | 16.15% | 1.00% | 13.24% | 0.75% | 2.91% | 0.25% |
| 过去三年 | 4.87% | 1.09% | 5.42% | 0.69% | -0.55% | 0.40% |
| 过去五年 | 21.05% | 1.27% | 18.72% | 0.70% | 2.33% | 0.57% |
| 自基金合同生效起至今 | 13.75% | 1.25% | 24.69% | -10.94% | 0.53% |
在不同时间段内，两类份额的净值增长率与业绩比较基准收益率互有高低。过去一年，A类和C类份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，但自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示出长期业绩表现仍有提升空间。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，整体走势与上述阶段性对比情况相符，进一步表明基金在长期运作过程中，与业绩比较基准存在一定的偏离。
投资策略与运作分析：市场分化下的稳健策略
2025年一季度市场分化明显，大盘蓝筹股指微跌，中盘/小盘指数上涨，小盘优势突出。本基金规定的主题行业中，成长类行业表现分化，汽车、机械等上涨，通信下跌，港股相关行业整体表现超越A股。
国内宏观环境方面，逆周期政策落地，地产消费初步企稳但弹性不足，出口增速回落。外部环境上，美国关税政策对海外敞口大的公司产生压力。
在此背景下，基金年初采取偏稳健投资策略，因政策与外部环境不确定，热点板块估值高，等待更具估值保护或明晰基本面机会。后续将专注挖掘机器人与高端制造方向优秀公司并择机增加配置，坚持价值成长风格。
基金业绩表现：净值增长但规模触警
截至报告期末，安信工业4.0混合A基金份额净值为1.1626元，本报告期有一定增长。然而，本报告期内基金出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，自2023年7月5日至报告期末，还出现连续60个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，基金管理人已拟定解决方案上报证监会。这表明基金虽净值有所增长，但资产规模问题可能对未来运作产生影响。
基金资产组合情况：权益投资占主导
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为6,829,569.98元，占基金总资产的比例为52.49%，其中股票投资即占52.49%。银行存款和结算备付金合计6,156,098.02元，占47.31%，其他资产26,073.88元，占0.20% 。可见，基金资产配置以权益投资为主，同时保留了较高比例的现金类资产，可能与当前市场不确定性有关。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 6,829,569.98 | 52.49 |
| 其中：股票 | 6,829,569.98 | 52.49 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,156,098.02 | 47.31 |
| 8 | 其他资产 | 26,073.88 | 0.20 |
| 9 | 合计 | 13,011,741.88 | 100.00 |
股票投资组合：行业集中于制造与信息技术相关
境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为4,143,132.81元，占基金资产净值比例36.91% ，文化、体育和娱乐业占6.70%，租赁和商务服务业占0.06%，合计占比56.36%。显示出基金在境内股票投资上对制造业等相关行业的侧重。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 4,143,132.81 | 36.91 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 7,020.00 | 0.06 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 751,907.00 | 6.70 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 6,325,911.51 | 56.36 |
港股通投资股票投资组合
港股通投资股票投资组合中，通讯业务公允价值401,833.41元，占基金资产净值比例3.58%，工业占0.91%，合计占4.49%。表明基金通过港股通对信息技术和工业相关行业有所布局。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | 101,825.06 | 0.91 |
| 非日常生活消费品 | - | - |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | - | - |
| 通讯业务 | 401,833.41 | 3.58 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 503,658.47 | 4.49 |
股票投资明细：多只工业相关股位列前十
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，包含国电南瑞、一拖股份、宝信软件等多只与工业4.0主题相关的股票。这些股票分布于电气设备、机械制造等行业，反映出基金对工业相关领域的重点投资。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600406 | 国电南瑞 | 17,600 | 385,440.00 | 3.43 |
| 2 | 601038 | 一拖股份 | 19,900 | 274,819.00 | 2.45 |
| 2 | 00038 | 第一拖拉机股份 | 18,000 | 101,825.06 | 0.91 |
| 3 | 600845 | 宝信软件 | 11,400 | 347,586.00 | 3.10 |
| 4 | 600031 | 三一重工 | 17,600 | 335,632.00 | 2.99 |
| 5 | 688777 | 中控技术 | 5,687 | 301,979.70 | 2.69 |
| 6 | 601369 | 陕鼓动力 | 34,300 | 301,497.00 | 2.69 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 3,700 | 290,450.00 | 2.59 |
开放式基金份额变动：A、C类份额赎回申购情况不同
| 项目 | 安信工业4.0混合A | 安信工业4.0混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,451,206.21 | 6,357,187.25 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 31,314.59 | 2,320,726.26 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 261,258.19 | 1,081,512.87 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,221,262.61 | 7,596,400.64 |
安信工业4.0混合A报告期内总赎回份额高于总申购份额，份额总额减少；而C类份额总申购份额高于总赎回份额，份额总额增加。这种差异可能与两类份额的收费模式及投资者偏好等因素有关。
综合来看，安信工业4.0混合基金在2025年第一季度虽有一定净值增长，但面临资产规模较小、份额赎回与申购结构变化等情况。投资者需关注基金后续在投资策略调整、应对资产规模问题等方面的举措，以及宏观环境和行业变化对基金业绩的影响。
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