2025年第一季度，安信优势增长灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“安信优势增长混合”）披露了季度报告。报告期内，该基金在利润、份额等方面出现较大变化，其中本期利润较已实现收益增长超3900%，而基金份额赎回比例近30%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现，值得投资者关注。
主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负
本期利润大幅增长
报告显示，安信优势增长混合A本期利润为26,034,729.94元，安信优势增长混合C为13,125,097.62元 。然而，本期已实现收益方面，A类为 -4,630,938.01元，C类为 -4,326,439.33元。本期利润与已实现收益差异巨大，主要原因在于本期公允价值变动收益对利润贡献较大。
| 主要财务指标 | 安信优势增长混合A | 安信优势增长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -4,630,938.01 | -4,326,439.33 |
| 本期利润（元） | 26,034,729.94 | 13,125,097.62 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1007 | 0.0673 |
| 期末基金资产净值（元） | 634,584,983.65 | 550,859,111.54 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.5682 | 2.5253 |
加权平均基金份额本期利润可观
安信优势增长混合A加权平均基金份额本期利润为0.1007元，C类为0.0673元，显示出一定的盈利能力。期末基金资产净值A类为634,584,983.65元，C类为550,859,111.54元，期末基金份额净值A类为2.5682元，C类为2.5253元 。虽然已实现收益为负，但整体利润表现仍为正，反映出基金投资组合在公允价值变动方面的积极影响。
基金净值表现：短期增长，长期差异明显
近三个月净值增长
过去三个月，安信优势增长混合A净值增长率为4.25%，C类为4.20%，同期业绩比较基准收益率为 -0.87%。这表明在短期内，基金跑赢业绩比较基准，A类超出5.12%，C类超出5.07% 。从净值增长率标准差来看，A、C类均为1.10%，业绩比较基准收益率标准差为0.45%，说明基金净值波动相对业绩比较基准更大。
| 阶段 | 安信优势增长混合A | 安信优势增长混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 4.25% | 1.10% | -0.87% | 0.45% | 5.12% | 4.20% | 1.10% | -0.87% | 0.45% | 5.07% |
| 过去六个月 | -3.08% | 1.57% | -0.35% | 0.69% | -2.73% | -3.17% | 1.57% | -0.35% | 0.69% | -2.82% |
| 过去五年 | 62.95% | 1.31% | 16.16% | 0.58% | 46.79% | 61.33% | 1.31% | 16.16% | 0.58% | 45.17% |
| 自基金合同生效起至今 | 201.95% | 1.21% | 18.77% | 0.68% | 183.18% | 183.20% | 1.24% | 29.28% | 0.60% | 153.92% |
长期业绩差异
过去五年，A类净值增长率为62.95%，C类为61.33%，业绩比较基准收益率为16.16%，两类基金均大幅跑赢基准。自基金合同生效起至今，A类净值增长率达201.95%，C类为183.20%，同样远超业绩比较基准收益率。但不同阶段的表现也反映出基金业绩受市场环境等多种因素影响，投资者应综合长期和短期业绩进行分析。
投资策略与运作：科技与顺周期兼顾
一季度市场分析
一季度宏观经济修复斜率平缓，新房销售、出口、CPI等数据低位运行，制造业面临外部贸易摩擦和关税壁垒压力。但海内外AI产业发展迅速，国内以DS为代表的AI大模型、机器人、智驾等领域快速迭代，新产品不断上市。
基金投资策略
在这样的宏观背景下，顺经济周期行业表现一般，科技相关硬件及应用领域表现突出。基金投资策略围绕两条主线，一是顺经济周期的泛消费、大宗周期品类，二是以智驾、创新药为代表的科技成长类。基金管理人认为全年流动性相对宽松，相关公司估值合理偏低，将密切跟踪内外部环境变化，动态评估并积极应对。
基金业绩表现：跑赢业绩比较基准
截至报告期末，安信优势增长混合A基金份额净值为2.5682元，本报告期基金份额净值增长率为4.25%；安信优势增长混合C基金份额净值为2.5253元，本报告期基金份额净值增长率为4.20%；同期业绩比较基准收益率为 -0.87%。基金在本季度成功跑赢业绩比较基准，显示出投资策略在当前市场环境下具有一定有效性。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产为1,188,930,503.81元，其中权益投资（股票）金额为1,099,401,087.42元，占基金总资产的比例高达92.47%。固定收益投资为1,348,841.39元，占比0.11%，主要为可转债（亿纬转债）。银行存款和结算备付金合计86,851,480.91元，占比7.31%，其他资产1,329,094.09元，占比0.11% 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,099,401,087.42 | 92.47 |
| 其中：股票 | 1,099,401,087.42 | 92.47 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1,348,841.39 | 0.11 |
| 其中：债券 | 1,348,841.39 | 0.11 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 86,851,480.91 | 7.31 |
| 8 | 其他资产 | 1,329,094.09 | 0.11 |
| 9 | 合计 | 1,188,930,503.81 | 100.00 |
权益投资主导风险与机会
如此高的权益投资占比，使得基金业绩对股票市场波动较为敏感。若股票市场上涨，基金有望获得较高收益；但如果市场下跌，基金净值也可能面临较大回撤风险。投资者需关注市场走势，以及基金管理人对权益投资的调整策略。
行业股票投资组合：多行业布局
行业分布情况
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资涉及多个行业。房地产业公允价值为64,618,000.00元，占基金资产净值比例为5.45%；科学研究和技术服务业为49,178,305.94元，占比4.15%；信息传输、软件和信息技术服务业为11,567,413.34元，占比0.98%；文化、体育和娱乐业为5,526,315.00元，占比0.47%；交通运输、仓储和邮政业为30,552.72元，占比0.00% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 11,567,413.34 | 0.98 |
| K | 房地产业 | 64,618,000.00 | 5.45 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 49,178,305.94 | 4.15 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 5,526,315.00 | 0.47 |
| 合计 | 1,099,401,087.42 | 92.74 |
行业布局影响
多行业布局有助于分散风险，但不同行业在不同经济周期阶段表现各异。房地产业在经济复苏阶段可能受益于政策支持和需求回升；科技服务行业则受技术创新和市场需求驱动。基金对这些行业的布局反映了管理人对行业发展前景的判断，投资者可关注行业动态对基金业绩的影响。
股票投资明细：重仓大盘蓝筹
前十重仓股情况
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金重仓股多为大盘蓝筹股。如紫金矿业公允价值为117,780,000.00元，占基金资产净值比例9.94%；宁德时代公允价值115,087,700.00元，占比9.71%；五粮液公允价值114,931,250.00元，占比9.70%等 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601899 | 紫金矿业 | 6,500,000 | 117,780,000.00 | 9.94 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 455,000 | 115,087,700.00 | 9.71 |
| 3 | 000858 | 五粮液 | 875,000 | 114,931,250.00 | 9.70 |
| 4 | 600519 | 贵州茅台 | 73,000 | 113,953,000.00 | 9.61 |
| 5 | 002594 | 比亚迪 | 250,000 | 93,725,000.00 | 7.91 |
| 6 | 603993 | 洛阳钼业 | 7,885,000 | 59,926,000.00 | 5.06 |
| 7 | 600809 | 山西汾酒 | 240,000 | 51,427,200.00 | 4.34 |
| 8 | 603259 | 药明康德 | 730,000 | 49,143,600.00 | 4.15 |
| 9 | 300760 | 迈瑞医疗 | 190,000 | 44,460,000.00 | 3.75 |
| 10 | 688169 | 石头科技 | 170,000 | 41,340,600.00 | 3.49 |
重仓股风险与机会
重仓大盘蓝筹股，一方面这些公司通常具有较强的抗风险能力和稳定的现金流，能为基金提供一定稳定性；另一方面，其股价受宏观经济、行业政策等因素影响较大。例如，若行业竞争加剧或宏观经济下行，重仓股股价可能下跌，进而影响基金净值。投资者需关注重仓股所在行业的竞争格局和宏观经济环境变化。
开放式基金份额变动：赎回比例近30%
份额变动数据
报告期期初，安信优势增长混合A基金份额总额为274,725,815.22份，C类为235,271,433.02份。报告期期间，A类总申购份额为7,844,459.51份，总赎回份额为35,477,904.29份；C类总申购份额为75,003,983.43份，总赎回份额为92,135,682.88份。报告期期末，A类份额总额为247,092,370.44份，C类为218,139,733.57份 。整体赎回比例近30%。
| 项目 | 安信优势增长混合A | 安信优势增长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 274,725,815.22 | 235,271,433.02 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 7,844,459.51 | 75,003,983.43 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 35,477,904.29 | 92,135,682.88 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 247,092,370.44 | 218,139,733.57 |
份额变动影响
较高的赎回比例可能反映部分投资者对基金未来表现的担忧，或者是基于自身资金安排和市场判断做出的决策。份额变动可能对基金的投资运作产生一定影响，如大规模赎回可能导致基金管理人调整投资组合，进而影响基金业绩。投资者应关注份额变动趋势以及基金管理人如何应对这种变化。
综合来看，2025年第一季度安信优势增长混合基金在利润增长、净值表现等方面有亮点，但也面临份额赎回等情况。投资者在关注基金短期业绩的同时，需结合宏观经济环境、行业发展趋势以及基金投资策略等多方面因素，谨慎做出投资决策。
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