鹰眼预警：兴齐眼药应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，兴齐眼药发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为19.43亿元，同比增长32.42%；归母净利润为3.38亿元，同比增长40.84%；扣非归母净利润为3.48亿元，同比增长44.54%；基本每股收益1.94元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为8.19亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兴齐眼药2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.43亿元，同比增长32.42%；净利润为3.38亿元，同比增长40.84%；经营活动净现金流为4.17亿元，同比增长31.31%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.07%，营业收入同比增长32.42%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为9.92%、12.1%、12.43%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.35、1.32、1.23，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为78.33%，同比增长1.24%；净利率为17.4%，同比增长6.36%；净资产收益率（加权）为20.59%，同比增长39.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为9.93%、9.05%、1.22%、-2.81%，同比变动分别为47.09%、49.67%、-67.16%、1814.18%，销售净利率较为波动。

报告期内，公司资产负债率为25.12%，同比增长52.25%；流动比率为1.8，速动比率为1.47；总债务为2.06亿元，其中短期债务为2.06亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.68，3.48，1.8，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.56、1.5、0.85，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.88、1.22、0.9，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.46%、4.55%、12.96%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1亿元，较期初变动率为59.25%。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.27，同比下降4.75%；存货周转率为2.91，同比增长13.1%；总资产周转率为0.94，同比增长21.43%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.77，9.74，9.27，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.95%、8.77%、11.35%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2亿元，较期初增长85.44%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长89.51%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.3亿元，较期初增长71.89%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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