万家欣优混合型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度面临份额赎回、净值下滑等情况。报告期内，万家欣优混合A和C份额均出现净赎回，其中A类份额赎回超500万份，C类份额赎回近290万份。同时，基金净值增长率表现不佳，A类份额净值增长率为 -3.22%，与同期业绩比较基准收益率差值为 -3.25%。
主要财务指标：本期利润为负
两类份额收益均下滑
万家欣优混合A和C在2025年1月1日至3月31日期间，本期已实现收益和本期利润均为负数。其中，万家欣优混合A本期已实现收益为 -1,596,611.87元，本期利润为 -4,212,898.24元；万家欣优混合C本期已实现收益为 -592,026.96元，本期利润为 -1,482,557.06元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为 -0.0287元，C类为 -0.0296元。期末基金资产净值A类为125,185,662.37元，C类为41,969,248.08元，期末基金份额净值A类为0.8725元，C类为0.8647元。
| 主要财务指标 | 万家欣优混合A | 万家欣优混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,596,611.87 | -592,026.96 |
| 本期利润（元） | -4,212,898.24 | -1,482,557.06 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0287 | -0.0296 |
| 期末基金资产净值（元） | 125,185,662.37 | 41,969,248.08 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8725 | 0.8647 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
近三月净值增长率为负
万家欣优混合A过去三个月净值增长率为 -3.22%，业绩比较基准收益率为0.03%，差值为 -3.25%；万家欣优混合C过去三个月净值增长率为 -3.34%，与业绩比较基准收益率差值同样为 -3.25%。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，万家欣优混合A净值增长率为 -12.75%，万家欣优混合C为 -13.53%，均大幅低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 万家欣优混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 万家欣优混合C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.22% | 0.03% | -3.25% | -3.34% | -3.25% |
| 过去六个月 | -12.32% | -0.60% | -11.72% | -12.55% | -11.95% |
| 过去一年 | -6.24% | 10.64% | -16.88% | -6.72% | -17.36% |
| 自基金合同生效起至今 | -12.75% | 3.75% | -16.50% | -13.53% | -17.28% |
投资策略与运作：传统板块布局为主
一季度市场分析
一季度国内经济逐步企稳，出口反弹、设备更新政策初步落地和制造业投资拉动经济环比复苏，但居民消费倾向仍偏低，部分子行业见底，房地产跌幅收窄。市场方面，科技股带动估值重塑，但企业盈利恢复不显著，除科技板块外，其他板块震荡轮动，消费和红利板块相对跑输。
基金投资策略
基金持仓偏向自下而上选择盈利确定性较高的个股，该策略在一季度相对收益跑输。考虑到关税等不确定因素，科技股后期投资主线可能从抬估值转向盈利兑现，因此基金仍倾向持有估值更安全的传统板块，并针对后期经济复苏做左侧布局。
基金业绩表现：份额净值增长率低于业绩比较基准
两类份额表现相近
截至报告期末，万家欣优混合A基金份额净值为0.8725元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.22%，同期业绩比较基准收益率为0.03%；万家欣优混合C基金份额净值为0.8647元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.34%，同期业绩比较基准收益率为0.03%。
基金资产组合：权益投资占比84.34%
权益投资主导
报告期末，基金总资产为167,548,971.58元，其中权益投资金额为141,313,863.41元，占基金总资产的比例为84.34%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计26,193,966.43元，占比15.63%，其他资产41,141.74元，占比0.02%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 141,313,863.41 | 84.34 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 26,193,966.43 | 15.63 |
| 其他资产 | 41,141.74 | 0.02 |
| 合计 | 167,548,971.58 | 100.00 |
股票投资组合：制造业与金融业占比高
境内行业分布
按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为85,570,259.80元，占基金资产净值比例为51.19%；金融业公允价值为48,317,912.00元，占比28.91%。其他行业如交通运输、仓储和邮政业、信息传输、软件和信息技术服务业等占比较小。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 85,570,259.80 | 51.19 |
| J | 金融业 | 48,317,912.00 | 28.91 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 8,899.80 | 0.01 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 754,276.00 | 0.45 |
| K | 房地产业 | 718,146.00 | 0.43 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 14,528.16 | 0.01 |
| 合计 | 135,384,021.76 | 80.99 |
港股通投资
港股通投资股票投资组合中，可选消费品公允价值为2,387,767.25元，占基金资产净值比例为1.43%；必需消费品公允价值为674,278.66元，占比0.40%；金融公允价值为2,867,795.74元，占比1.72%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 可选消费品 | 2,387,767.25 | 1.43 |
| 必需消费品 | 674,278.66 | 0.40 |
| 金融 | 2,867,795.74 | 1.72 |
股票投资明细：京东方A等居前十
前十股票持仓
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，京东方A以9.52%的占比位居第一，公允价值为15,911,100.00元；TCL科技占比7.43%，公允价值为12,425,290.00元；中国人寿占比6.56%，公允价值为10,967,920.00元。前十股票涵盖制造业、金融业等多个行业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000725 | 京东方A | 15,911,100.00 | 9.52 |
| 2 | 000100 | TCL科技 | 12,425,290.00 | 7.43 |
| 3 | 601628 | 中国人寿 | 10,967,920.00 | 6.56 |
| 4 | 603198 | 迎驾贡酒 | 10,255,740.00 | 6.14 |
| 5 | 601601 | 中国太保 | 9,217,056.00 | 5.51 |
| 6 | 601318 | 中国平安 | 8,777,100.00 | 5.25 |
| 7 | 600519 | 贵州茅台 | 6,712,300.00 | 4.02 |
| 8 | 000729 | 燕京啤酒 | 6,487,600.00 | 3.88 |
| 9 | 000423 | 东阿阿胶 | 6,057,090.00 | 3.62 |
| 10 | 300059 | 东方财富 | 5,069,210.00 | 3.03 |
开放式基金份额变动：两类份额均遭赎回
赎回规模较大
万家欣优混合A报告期期初基金份额总额为148,664,020.18份，期间总申购份额为217,565.52份，总赎回份额为5,397,333.31份，期末基金份额总额为143,484,252.39份；万家欣优混合C报告期期初基金份额总额为51,360,394.94份，期间总申购份额为75,926.26份，总赎回份额为2,901,911.36份，期末基金份额总额为48,534,409.84份。
| 项目 | 万家欣优混合A | 万家欣优混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 148,664,020.18 | 51,360,394.94 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 217,565.52 | 75,926.26 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 5,397,333.31 | 2,901,911.36 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 143,484,252.39 | 48,534,409.84 |
综合来看，万家欣优混合基金在2025年第一季度面临净值下滑、份额赎回等情况，投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现。
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