2025年第一季度，建信兴润一年持有期混合型证券投资基金（简称“建信兴润一年持有混合”）的多项关键指标出现显著变化。其中，基金份额总额减少147614177.24份，而基金净值增长率上升1.64%。这些变化背后，反映了基金在投资策略、资产配置以及市场环境等多方面的综合影响。以下将对该基金2025年第一季度报告进行详细解读。
主要财务指标：本期利润3067万，份额净值0.6268元
建信兴润一年持有混合在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标呈现出一定特点。
| 主要财务指标 | 具体数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 13,670,843.30元 |
| 本期利润 | 30,675,077.57元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0119元 |
| 期末基金资产净值 | 1,561,380,384.60元 |
| 期末基金份额净值 | 0.6268元 |
本期已实现收益为13670843.30元，本期利润达30675077.57元，显示出基金在该季度内整体盈利。加权平均基金份额本期利润0.0119元，期末基金资产净值1561380384.60元，期末基金份额净值0.6268元。需注意，基金业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平低于所列数字。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
建信兴润一年持有混合在不同阶段的净值表现与业绩比较基准收益率存在差异。
| 阶段 | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.64% | 1.66% | 0.38% | 0.77% | 1.26% | 0.89% |
| 过去六个月 | -5.29% | 1.90% | -0.71% | 1.07% | -4.58% | 0.83% |
| 过去一年 | 1.34% | 1.79% | 11.74% | 1.01% | -10.40% | 0.78% |
| 过去三年 | -29.40% | 1.44% | -1.55% | 0.90% | -27.85% | 0.54% |
| 自基金合同生效起至今 | -37.32% | 1.36% | -11.59% | 0.90% | -25.73% | 0.46% |
过去三个月，净值增长率为1.64%，业绩比较基准收益率为0.38%，基金跑赢业绩比较基准1.26个百分点，显示出较好的短期表现。然而，过去一年、三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率落后于业绩比较基准收益率，分别相差10.40、27.85和25.73个百分点，长期表现有待提升。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比来看，同样反映出基金在不同阶段的表现差异。过去三个月基金表现相对较好，而长期来看，与业绩比较基准仍存在一定差距。
投资策略与运作：板块配置有调整
2025年第一季度，国内A股市场结构分化显著，成长风格优于价值风格。在此背景下，本基金对投资组合进行了调整。增加了港股互联网以及智能汽车等板块的配置比例，同时降低了AI上游基础设施光模块的配置比例，增加了下游应用的配置比例。在大消费领域，逐步增加了医药的配置比例。这些调整旨在适应市场变化，把握投资机会。
基金业绩表现：一季度净值增长率1.64%
本报告期内，建信兴润一年持有混合基金净值增长率为1.64%，波动率1.66%，业绩比较基准收益率0.38%，波动率0.77%。基金在该季度实现了一定的正收益，且跑赢业绩比较基准，但波动率相对较高，反映出投资组合的风险水平。
资产组合情况：权益投资占比90.49%
资产组合详情
报告期末，基金资产组合中权益投资占比最大。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,415,276,335.75 | 90.49 |
| 其中：股票 | 1,415,276,335.75 | 90.49 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 20,052,378.08 | 1.28 |
| 其中：债券 | 20,052,378.08 | 1.28 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 128,332,097.37 | 8.20 |
| 8 | 其他资产 | 418,398.37 | 0.03 |
| 9 | 合计 | 1,564,079,209.57 | 100.00 |
权益投资金额为1415276335.75元，占基金总资产的90.49%，表明基金主要配置于权益类资产，风险偏好相对较高。固定收益投资占比1.28%，银行存款和结算备付金合计占比8.20%，其他资产占比0.03%。
港股通投资情况
本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为402501366.70元，占期末基金资产净值的25.78%，显示出对港股市场的一定布局。
行业投资组合：制造业占比超五成
A股行业投资分布
报告期末按行业分类的A股股票投资组合中，制造业占比最高。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 6,963,380.00 | 0.45 |
| C | 制造业 | 846,770,517.29 | 54.23 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 25,022,338.00 | 1.60 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 65,461,042.88 | 4.19 |
| J | 金融业 | 394.00 | 0.00 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,314.80 | 0.00 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 9,798.08 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 68,546,184.00 | 4.39 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,012,774,969.05 | 64.86 |
制造业公允价值达846770517.29元，占基金资产净值比例为54.23%。此外，批发和零售业、信息传输、软件和信息技术服务业、水利、环境和公共设施管理业等也有一定配置。
港股通行业投资分布
在港股通投资股票投资组合中，非日常消费品、医疗保健、信息技术等行业有配置。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| Materials材料 | - | - |
| Consumer Staples日常生活消费品 | - | - |
| Consumer Discretionary非日常消费品 | 146,058,251.28 | 9.35 |
| Energy能源 | - | - |
| Financials金融 | - | - |
| Health Care医疗保健 | 46,552,454.65 | 2.98 |
| Industrials工业 | - | - |
| Real Estate房地产 | - | - |
| Information Technology信息技术 | 141,873,383.34 | 9.09 |
非日常消费品占比9.35%，医疗保健占比2.98%，信息技术占比9.09%。
股票投资明细：富临精工占比6.19%
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，富临精工占比最高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300432 | 富临精工 | 4,935,429 | 96,685,054.11 | 6.19 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 148,300 | 68,017,277.43 | 4.36 |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 221,100 | 55,925,034.00 | 3.58 |
| 4 | 600323 | 瀚蓝环境 | 2,088,600 | 49,896,654.00 | 3.20 |
| 5 | 09988 | 阿里巴巴-W | 417,400 | 49,304,222.98 | 3.16 |
| 6 | 09868 | 小鹏汽车-W | 651,800 | 47,398,246.81 | 3.04 |
| 7 | 00981 | 中芯国际 | 1,109,500 | 47,200,862.70 | 3.02 |
| 8 | 002475 | 立讯精密 | 1,131,400 | 46,262,946.00 | 2.96 |
| 9 | 688608 | 恒玄科技 | 113,769 | 46,224,344.70 | 2.96 |
| 10 | 688700 | 东威科技 | 1,171,439 | 45,732,978.56 | 2.93 |
富临精工公允价值96685054.11元，占比6.19%。腾讯控股、宁德时代等也在前十之列，反映出基金的重点投资方向。
开放式基金份额变动：份额减少14761万份
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,636,076,257.74 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,375,117.83 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 147,614,177.24 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,490,837,198.33 |
报告期期初基金份额总额为2636076257.74份，期间总申购份额2375117.83份，总赎回份额147614177.24份，期末基金份额总额2490837198.33份，份额减少147614177.24份，显示出部分投资者选择赎回。
综合来看，建信兴润一年持有混合在2025年第一季度虽实现一定正收益且跑赢短期业绩比较基准，但长期业绩仍有提升空间。投资者应关注基金投资策略调整及市场变化，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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