银华积极精选混合型证券投资基金2025年第1季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面且专业的分析。
主要财务指标：本期利润25.74万元
本季度银华积极精选混合基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 953,417.74元 |
| 本期利润 | 257,359.83元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0069元 |
| 期末基金资产净值 | 50,479,221.96元 |
| 期末基金份额净值 | 1.3149元 |
本期已实现收益为953,417.74元，本期利润为257,359.83元，意味着在扣除相关费用和信用减值损失后，加上公允价值变动收益，本季度基金实现了一定盈利。期末基金资产净值为50,479,221.96元，期末基金份额净值为1.3149元，反映出当前基金资产及每份基金的价值。不过需注意，所列业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平或更低。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.47% | 0.71% | -1.05% | 0.74% | 1.52% | -0.03% |
| 过去六个月 | -6.25% | 1.09% | -2.00% | 1.12% | -4.25% | -0.03% |
| 过去一年 | -5.06% | 1.16% | 9.25% | 1.06% | -14.31% | 0.10% |
| 过去三年 | -18.84% | 1.12% | -3.03% | 0.90% | -15.81% | 0.22% |
| 过去五年 | 19.78% | 1.27% | 10.10% | 0.94% | 9.68% | 0.33% |
| 自基金合同生效起至今 | 31.49% | 1.28% | 7.15% | 0.95% | 24.34% | 0.33% |
过去三个月，基金净值增长率为0.47%，而业绩比较基准收益率为 -1.05%，基金跑赢业绩比较基准1.52个百分点，显示出本季度基金表现相对较好。但从更长周期看，过去一年基金净值增长率为 -5.06%，业绩比较基准收益率为9.25%，落后业绩比较基准14.31个百分点，说明基金在长期表现上存在提升空间。过去五年基金净值增长率为19.78%，高于业绩比较基准收益率9.68个百分点，表明在五年的时间跨度内，基金整体表现较为出色。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
按基金合同规定，基金自合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时各项投资比例已达规定。从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金累计净值增长率为31.49%，业绩比较基准收益率为7.15%，基金长期收益表现优于业绩比较基准，但各阶段波动情况需投资者关注。
投资策略与运作：风格调整初见成效
自去年四季度起，基金将获取绝对收益设为组合管理目标，投资策略朝绝对收益方向调整。基于对国内外资本市场长周期数据回溯分析，结合过往管理经验，采用低估值、低波动、逆向投资策略。
本季度减持因机器人主题上涨较多的机械、家电、电子行业持仓，增加医药、化工、交运、食品饮料等行业持仓。从结果看，组合取得正收益，但在一季度成长股领跑行情中，该风格涨幅相较于中小市值和成长类指数并不突出。
基金业绩表现：本季小幅增长
截至报告期末，本基金份额净值为1.3149元，本报告期基金份额净值增长率为0.47%，业绩比较基准收益率为 -1.05%。基金在本季度实现了份额净值的正增长，且跑赢业绩比较基准，一定程度上体现了投资策略调整的有效性，但长期业绩表现仍需进一步观察。
市场展望：关注核心资产
展望二季度，基金仍将基于低估值、低波动、逆向投资策略精选个股。二季度作为传统业绩季，市场更重视公司质地和业绩等基本面因素，主题行情或暂告段落。通过上市公司跟踪研究发现，以核心资产为代表、盈利质量长期优秀的龙头白马股，经过四年估值消化，长期投资价值凸显，部分行业景气度回暖，基金看好这类资产中长期投资价值。投资者可关注基金在二季度对相关资产的配置及业绩表现。
基金资产组合：权益投资占比73.89%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 37,397,724.73 | 73.89 |
| 其中：股票 | 37,397,724.73 | 73.89 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 10,693,019.63 | 21.13 |
| 8 | 其他资产 | 2,519,661.63 | 4.98 |
| 9 | 合计 | 50,610,405.99 | 100.00 |
报告期末，基金总资产为50,610,405.99元，其中权益投资（股票）金额为37,397,724.73元，占基金总资产的73.89%，是基金资产的主要构成部分。银行存款和结算备付金合计10,693,019.63元，占比21.13% ，保证了基金资产的流动性。其他资产2,519,661.63元，占比4.98%。较高的权益投资占比意味着基金风险和收益潜力相对较高，投资者需关注权益市场波动对基金净值的影响。
股票行业投资组合：制造业占比近半
境内股票投资组合行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 2,497,656.00 | 4.95 |
| C | 制造业 | 24,836,871.73 | 49.20 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 96,120.00 | 0.19 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,243,878.00 | 2.46 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 3,613,660.00 | 7.16 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 745,041.00 | 1.48 |
| J | 金融业 | 3,090,309.00 | 6.12 |
| K | 房地产业 | 423,705.00 | 0.84 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 850,484.00 | 1.68 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 37,397,724.73 | 74.09 |
基金在境内股票投资中，制造业占基金资产净值比例最高，达49.20%，公允价值为24,836,871.73元。其次是交通运输、仓储和邮政业占7.16% ，金融业占6.12% 。行业分布显示基金对制造业较为侧重，投资者需关注制造业行业动态对基金净值的影响，同时分散行业投资也有助于降低单一行业风险。
港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票，投资范围主要集中在境内市场。
股票投资明细：前十股票占比近30%
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 4 | 600036 | 招商银行 | 41,500 | 1,796,535.00 | 3.56 |
| 5 | 601872 | 招商轮船 | 248,000 | 1,616,960.00 | 3.20 |
| 6 | 000001 | 平安银行 | 114,900 | 1,293,774.00 | 2.56 |
| 7 | 603233 | 大参林 | 75,800 | 1,243,878.00 | 2.46 |
| 8 | 600276 | 恒瑞医药 | 25,200 | 1,239,840.00 | 2.46 |
| 9 | 002352 | 顺丰控股 | 28,400 | 1,224,608.00 | 2.43 |
| 10 | 600298 | 安琪酵母 | 35,400 | 1,222,716.00 | 2.42 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，招商银行占比3.56%，招商轮船占比3.20% 。前十股票投资体现了基金的重点持仓方向，其股价波动将对基金净值产生重要影响，投资者需关注这些个股的基本面及市场表现。
开放式基金份额变动：期末份额3839.15万份
报告期期末基金份额总额为38,391,509.50份。基金份额的变动会影响基金规模，进而可能影响基金的投资策略和业绩表现。虽然报告未披露具体申购赎回数据，但投资者可结合市场情况及基金业绩，关注后续基金份额变动趋势。
综合来看，银华积极精选混合基金在2025年第一季度实现了份额净值增长，跑赢业绩比较基准，但长期业绩表现存在波动。投资策略调整后组合取得正收益，但在特定行情下风格表现有待提升。投资者应密切关注基金投资策略变化、行业及个股配置调整，以及市场环境变动对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。
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