鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中基金份额的申购赎回变动以及净值表现差异较为突出。以下将对季报中的关键信息进行详细解读。
主要财务指标：资产净值与份额净值情况
期末资产净值与份额净值
报告显示，截至2025年3月31日，鹏华弘华混合A类期末基金资产净值为4,262,033.27元，期末基金份额净值为1.2665元；C类期末基金资产净值为66,248,350.89元，期末基金份额净值为1.1318元；E类期末基金资产净值为3,039.54元，期末基金份额净值为1.0022元 。这些数据反映了各分级基金在报告期末的资产价值及每份基金的价值。
| 基金类别 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|
| 鹏华弘华混合A | 4,262,033.27 | 1.2665 |
| 鹏华弘华混合C | 66,248,350.89 | 1.1318 |
| 鹏华弘华混合E | 3,039.54 | 1.0022 |
基金净值表现：与业绩比较基准对比
份额净值增长率与业绩比较基准收益率差异
- 短期表现：过去三个月，鹏华弘华混合A、C类份额净值增长率均为0.78%，E类为0.73%，而业绩比较基准收益率均为1.11%，三类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，差值分别为 -0.33%、 -0.33%、 -0.38% 。
- 长期表现：自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为33.06%，C类为13.18%，E类为0.22%，业绩比较基准收益率为44.56%（A、C类）和2.08%（E类），A、C、E三类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值分别为 -11.50%、 -31.38%、 -1.86% 。整体来看，在不同时间段内，该基金各分级份额的净值增长表现落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 鹏华弘华混合A | 鹏华弘华混合C | 鹏华弘华混合E | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.78% | 1.11% | -0.33% | 0.78% | 1.11% | -0.33% | 0.73% | 1.11% | -0.38% |
| 过去六个月 | 0.13% | 2.24% | -2.11% | 0.11% | 2.24% | -2.13% | - | - | - |
| 过去一年 | 0.47% | 4.50% | -4.03% | - | - | - | - | - | - |
| 过去三年 | -7.40% | 13.51% | -20.91% | - | - | - | - | - | - |
| 过去五年 | 6.72% | 22.51% | -15.79% | - | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 33.06% | 44.56% | -11.50% | 13.18% | 44.56% | -31.38% | 0.22% | 2.08% | -1.86% |
投资策略与运作分析：基于宏观环境的调整
宏观经济与市场影响
2025年一季度，宏观经济缓慢复苏但动力不足。房地产行业限制政策基本退出，二手房交易相对活跃但一级市场开发力度弱；基建和制造业维持稳定但面临压力；消费温和且呈现降级趋势；外需压力升温。金融方面，货币宽松但流动性收紧。在此背景下，权益市场中小盘指数因成长板块表现良好，债券市场则因央行流动性调整收益率上行。
基金投资策略应对
基金坚持稳健投资策略，结合行情和市场风格进行仓位管理、行业与风格敞口管理，控制组合下行波动，并通过参与新股、可转债、可交换债的网下申购获取增强收益。
基金业绩表现：各分级份额具体情况
不同分级份额业绩
截至报告期末，A类份额净值增长率为0.78%，C类份额净值增长率为0.78%，E类份额净值增长率为0.73%，同期业绩比较基准增长率均为1.11%。各分级份额业绩增长情况相近且均未达到业绩比较基准的增长水平。
基金资产组合：权益与固定收益投资占比
资产组合结构
报告期末，基金总资产为70,581,082.83元。其中权益投资（股票）金额为1,729,849.50元，占基金总资产的2.45%；银行存款和结算备付金合计68,850,165.58元，占比97.55%；其他资产1,067.75元，占比0.00% 。固定收益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0 。可见，该基金在报告期末资产配置上以银行存款和结算备付金为主，权益投资占比较小，暂无固定收益等其他类别投资。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资（股票） | 1,729,849.50 | 2.45 |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 68,850,165.58 | 97.55 |
| 8 | 其他资产 | 1,067.75 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 70,581,082.83 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布情况
境内股票行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业投资金额最高，为923,440.52元，占基金总资产的1.31%；其次是金融业，金额为315,060.40元，占比0.45%；交通运输、仓储和邮政业金额为112,322.00元，占比0.16%等。整体行业分布较为分散，涉及多个行业但各行业投资占比均不高。
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| C制造业 | 923,440.52 | 1.31 |
| D电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 24,948.00 | 0.04 |
| E建筑业 | 42,475.00 | 0.06 |
| F批发和零售业 | 46,386.00 | 0.07 |
| G交通运输、仓储和邮政业 | 112,322.00 | 0.16 |
| I信息传输、软件和信息技术服务业 | 97,502.58 | 0.14 |
| J金融业 | 315,060.40 | 0.45 |
| K房地产业 | 21,476.00 | 0.03 |
| M科学研究和技术服务业 | 13,464.00 | 0.02 |
| Q卫生和社会工作 | 14,608.00 | 0.02 |
| R文化、体育和娱乐业 | 38,427.00 | 0.05 |
| 合计 | 1,729,849.50 | 2.45 |
股票投资明细：前十股票及占比
按公允价值占净值比例的股票明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资中，美的集团公允价值70,650.00元，占基金资产净值比例0.10%；招商银行公允价值64,935.00元，占比0.09%；中国平安公允价值61,956.00元，占比0.09%等。前十股票投资占基金资产净值比例均较低，最高仅0.10%，显示出投资的分散性。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 900 | 70,650.00 | 0.10 |
| 2 | 600036 | 招商银行 | 1,500 | 64,935.00 | 0.09 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 1,200 | 61,956.00 | 0.09 |
| 4 | 601166 | 兴业银行 | 2,300 | 49,680.00 | 0.07 |
| 5 | 601899 | 紫金矿业 | 2,700 | 48,924.00 | 0.07 |
| 6 | 601816 | 京沪高铁 | 8,000 | 44,560.00 | 0.06 |
| 7 | 000858 | 五粮液 | 300 | 39,405.00 | 0.06 |
| 8 | 002594 | 比亚迪 | 100 | 37,490.00 | 0.05 |
| 9 | 600919 | 江苏银行 | 3,700 | 35,150.00 | 0.05 |
开放式基金份额变动：申购赎回差异大
各分级基金份额变动
- A类基金：报告期期初基金份额总额3,472,549.50份，期间总申购份额41,461.08份，总赎回份额148,902.14份，期末基金份额总额3,365,108.44份，份额减少。
- C类基金：期初份额总额43,056,691.28份，期间总申购份额54,755,530.31份，总赎回份额39,276,106.35份，期末份额总额58,536,115.24份，份额大幅增加。
- E类基金：期初份额总额1,969.88份，期间总申购份额1,257.72份，总赎回份额194.83份，期末份额总额3,032.77份，份额有所增加。C类基金的申购赎回规模变动较大，反映出投资者对该分级基金的交易较为活跃。
| 项目 | 鹏华弘华混合A | 鹏华弘华混合C | 鹏华弘华混合E |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 3,472,549.50 | 43,056,691.28 | 1,969.88 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 41,461.08 | 54,755,530.31 | 1,257.72 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 148,902.14 | 39,276,106.35 | 194.83 |
| 报告期期末基金份额总额 | 3,365,108.44 | 58,536,115.24 | 3,032.77 |
风险提示
- 净值增长风险：从净值表现来看，该基金各分级份额在不同时间段内的净值增长率大多低于业绩比较基准收益率，投资者可能无法达到预期的收益水平。
- 份额集中风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例较高的情况，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至引发基金流动性风险，投资者可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。