2025年第1季度，富安达长三角区域主题混合型发起式证券投资基金（以下简称“本基金”）在复杂的市场环境中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到投资组合，再到份额变动，多项关键数据出现显著变化。其中，基金份额赎回超千万份，而净值增长率超25%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资策略？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
本基金分为A、C两类份额，2025年第一季度主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 富安达长三角区域主题混合A | 富安达长三角区域主题混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 7,203,904.91 | 150,831.57 |
| 本期利润（元） | 9,915,408.13 | 100,985.53 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1997 | 0.1295 |
| 期末基金资产净值（元） | 41,470,491.86 | 739,819.48 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8988 | 0.8960 |
可以看出，本期已实现收益和本期利润方面，A类份额均显著高于C类份额。加权平均基金份额本期利润A类为0.1997元，C类为0.1295元。期末基金资产净值A类达41,470,491.86元，C类为739,819.48元。两类份额在各项指标上均实现增长，显示出基金在该季度良好的盈利能力。
基金净值表现：近三月涨幅超25%，长期表现分化
混合A份额
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 25.57% | 2.75% | -0.24% | 0.55% | 25.81% | 2.20% |
| 过去六个月 | 15.08% | 2.47% | 3.13% | 0.85% | 11.95% | 1.62% |
| 过去一年 | 0.77% | 2.03% | 12.72% | 0.79% | -11.95% | 1.24% |
| 过去三年 | -18.78% | 1.48% | 2.18% | 0.69% | -20.96% | 0.79% |
| 自基金合同生效起至今 | -10.12% | 1.43% | -6.45% | 0.72% | -3.67% | 0.71% |
混合C份额
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 25.49% | 2.75% | -0.24% | 0.55% | 25.73% | 2.20% |
| 过去六个月 | 14.92% | 2.47% | 3.13% | 0.85% | 11.79% | 1.62% |
| 过去一年 | 0.47% | 2.03% | 12.72% | 0.79% | -12.25% | 1.24% |
| 自基金合同生效起至今 | -2.36% | 1.85% | 14.08% | 0.73% | -16.44% | 1.12% |
近三个月，A、C两类份额净值增长率分别达25.57%和25.49%，远超业绩比较基准收益率。但从长期看，过去三年及自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率为负，与业绩比较基准收益率相比，存在一定差距，显示出长期投资需关注市场变化及基金策略调整。
投资策略与运作：一季度聚焦长三角高端制造
一季度A股市场先抑后扬，行业走势分化，主题热点突出。本基金重点布局注册地在长三角区域高端制造行业的成长性公司。这一策略契合基金投资目标，旨在通过挖掘区域优势产业中的优质企业，获取长期收益。然而，行业集中投资也带来一定风险，若高端制造行业出现波动，基金净值可能受到较大影响。
基金业绩表现：两类份额季度涨幅超25%，跑赢基准
截至报告期末，富安达长三角区域主题混合A基金份额净值为0.8988元，本季度净值增长率为25.57%，同期业绩比较基准收益率为 -0.24%；混合C基金份额净值为0.8960元，本季度净值增长率为25.49%，同期业绩比较基准收益率为 -0.24%。两类份额均大幅跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度投资策略的有效性。
资产组合情况：权益投资占比超七成
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 31,344,711.61 | 73.20 |
| 其中：股票 | 31,344,711.61 | 73.20 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 11,110,544.24 | 25.95 |
| 8 | 其他资产 | 366,624.20 | 0.86 |
| 9 | 合计 | 42,821,880.05 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例达73.20%，表明基金在一季度以股票投资为主，风险偏好较高。银行存款和结算备付金合计占比25.95%，提供了一定的流动性支持。
行业股票投资组合：制造业占比超七成
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 30,133,059.26 | 71.39 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 376,322.00 | 0.89 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 31,344,711.61 | 74.26 |
制造业投资公允价值占基金资产净值比例高达71.39%，反映出基金对制造业的高度集中投资。批发和零售业占比0.89%，其他行业无投资。行业集中度过高，若制造业面临困境，基金净值可能大幅波动。
股票投资明细：前十股票集中高端制造
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002050 | 三花智控 | 89,400 | 2,577,402.00 | 6.11 |
| 2 | 002126 | 银轮股份 | 71,800 | 1,983,834.00 | 4.70 |
| 3 | 603197 | 保隆科技 | 44,700 | 1,968,588.00 | 4.66 |
| 4 | 603596 | 伯特利 | 29,200 | 1,823,540.00 | 4.32 |
| 5 | 601689 | 拓普集团 | 31,000 | 1,790,870.00 | 4.24 |
| 6 | 000887 | 中鼎股份 | 79,600 | 1,526,728.00 | 3.62 |
| 7 | 600933 | 爱柯迪 | 89,500 | 1,459,745.00 | 3.46 |
| 8 | 688017 | 绿的谐波 | 9,645 | 1,438,069.50 | 3.41 |
| 9 | 300580 | 贝斯特 | 45,876 | 1,425,826.08 | 3.38 |
| 10 | 688698 | 伟创电气 | 25,422 | 1,362,364.98 | 3.23 |
前十股票投资明细显示，基金主要投资于高端制造相关企业，如三花智控、银轮股份等。这些股票的选择与基金在长三角区域高端制造行业的布局相呼应，通过集中投资优质企业，追求资产增值。但股票投资过于集中，个别股票的不利变动可能对基金净值产生较大冲击。
开放式基金份额变动：赎回超千万份
| Col1 | 富安达长三角区域主题混合A | 富安达长三角区域主题混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 56,055,094.25 | 636,097.73 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 670,005.97 | 1,852,259.95 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 10,585,699.37 | 1,662,643.91 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 46,139,400.85 | 825,713.77 |
富安达长三角区域主题混合A报告期期初份额总额为56,055,094.25份，期间赎回份额达10,585,699.37份，期末份额总额降至46,139,400.85份。C类份额期初636,097.73份，虽有申购但赎回也较多，期末为825,713.77份。大规模赎回可能反映部分投资者对基金未来预期的改变，也可能受市场整体环境影响。
综合来看，本基金在2025年第一季度虽净值增长显著，但份额赎回较多，且投资集中于长三角区域高端制造行业。投资者在关注基金短期业绩的同时，需充分考虑行业集中和份额变动带来的风险，谨慎做出投资决策。
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