鹏华医药科技股票型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度内多项关键数据出现较大变化。其中，基金份额的申购与赎回数量变动明显，同时基金净值增长率也表现突出。这些数据的变动，反映了基金在一季度的运作情况以及市场对其的反应，值得投资者密切关注。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
各指标表现差异明显
鹏华医药科技股票型基金分为A、C两类份额，在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标呈现出一定特点。
| 主要财务指标 | 鹏华医药科技股票A | 鹏华医药科技股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 53,885,234.96 | 18,542,302.33 |
| 本期利润（元） | 415,242,268.45 | 130,067,555.11 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.2214 | 0.2039 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,949,061,088.78 | 839,017,395.49 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2343 | 1.0379 |
A类份额本期已实现收益为53,885,234.96元，C类份额为18,542,302.33元；本期利润A类份额达415,242,268.45元 ，C类份额为130,067,555.11元。加权平均基金份额本期利润A类为0.2214元，C类是0.2039元。期末基金资产净值A类为1,949,061,088.78元，C类为839,017,395.49元 。期末基金份额净值A类是1.2343元，C类为1.0379元。可以看出，A类份额在各项指标数值上均高于C类份额，显示出A类份额在规模和收益获取上相对更大。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
近三月净值增长突出
- A类份额：过去三个月，鹏华医药科技股票A份额净值增长率为22.61%，业绩比较基准收益率为0.65%，净值增长率标准差为1.78%，业绩比较基准收益率标准差为0.91%，A类份额净值增长率超出业绩比较基准收益率21.96%。过去六个月，净值增长率为11.83%，业绩比较基准收益率为 - 6.41%，超出18.24%。过去五年，净值增长率为75.08%，业绩比较基准收益率为16.54%，超出91.62%。自基金合同生效起至今，净值增长率为23.43%，业绩比较基准收益率为 - 24.92%，超出48.35%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 22.61% | 0.65% | 21.96% |
| 过去六个月 | 11.83% | -6.41% | 18.24% |
| 过去五年 | 75.08% | 16.54% | 91.62% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.43% | -24.92% | 48.35% |
- C类份额：过去三个月，净值增长率为22.48%，业绩比较基准收益率为0.65%，超出21.83%。过去六个月，净值增长率为11.61%，业绩比较基准收益率为 - 6.41%，超出18.02%。过去一年，净值增长率为14.05%，业绩比较基准收益率为 - 0.13%，超出14.18%。自基金合同生效起至今，净值增长率为3.79%，业绩比较基准收益率为 - 20.11%，超出23.90%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 22.48% | 0.65% | 21.83% |
| 过去六个月 | 11.61% | -6.41% | 18.02% |
| 过去一年 | 14.05% | -0.13% | 14.18% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.79% | -20.11% | 23.90% |
无论是A类还是C类份额，近三个月来净值增长率均大幅跑赢业绩比较基准，显示出该基金在短期内良好的投资表现。但从长期数据看，不同阶段表现存在差异，投资者需综合考量。
投资策略与运作：维持持仓，关注AI医疗
把握结构性牛市，微调进攻性
报告期内，市场大盘成交量维持万亿水平，结构性牛市开启。基金管理人认为市场主要矛盾在于把握前重仓方向，所以操作不多，以逐步提高组合进攻性为调仓思路。同时，中期看好AI医疗，后续计划找机会参与。这表明基金管理人对市场趋势有清晰判断，在维持现有持仓稳定的基础上，积极寻找新的投资增长点，不过新领域投资尚未实际开展，存在一定不确定性。
基金业绩表现：两类份额增长超基准
显著超越业绩比较基准
截至报告期末，A类份额净值增长率为22.61%，同期业绩比较基准增长率为0.65%；C类份额净值增长率为22.48%，同期业绩比较基准增长率为0.65%。两类份额净值增长率均显著高于业绩比较基准增长率，再次证明基金在本季度投资策略取得较好成效，为投资者带来了较高的收益。
基金资产组合：权益投资占比近九成
权益投资主导，现金类资产为辅
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 2,531,337,498.92 | 88.10 |
| 其中：股票 | 2,531,337,498.92 | 88.10 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 318,594,807.66 | 11.09 |
| 8 | 其他资产 | 23,401,018.50 | 0.81 |
| 9 | 合计 | 2,873,333,325.08 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为2,531,337,498.92元，占基金总资产的88.10%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计318,594,807.66元，占比11.09% ，其他资产23,401,018.50元，占比0.81%。可以看出，基金资产配置以权益投资为主，侧重于股票市场，银行存款等现金类资产作为辅助，以保证一定的流动性。
行业股票投资：聚焦医药相关，少量多元布局
医药科技为主，多元行业微量配置
- 境内股票投资组合：报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，虽然整体围绕医药科技相关领域，但也有少量其他行业布局。如交通运输、仓储和邮政业公允价值为30,552.72元，占基金资产净值比例几乎为0；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为116,409.02元，占比近乎为0；科学研究和技术服务业公允价值为34,705.94元，占比近乎为0。而医药科技相关行业整体公允价值为2,531,337,498.92元，占基金资产净值比例达90.79%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 116,409.02 | 0.00 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 34,705.94 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 2,531,337,498.92 | 90.79 |
基金主要聚焦于医药科技行业，但也通过少量多元行业配置，分散一定风险。不过这些微量配置行业对整体收益影响较小，医药科技行业仍是决定基金业绩的关键。
股票投资明细：前十股票占比集中
前十股票凸显投资重点
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688428 | 诺诚健华 - U | 15,213,454 | 284,643,724.34 | 10.21 |
| 2 | 688235 | 百济神州 - U | 1,148,643 | 274,341,894.12 | 9.84 |
| 3 | 688192 | 迪哲医药 - U | 4,273,804 | 209,416,396.00 | 7.51 |
| 4 | 688331 | 荣昌生物 | 4,676,823 | 191,048,219.55 | 6.85 |
| 5 | 688197 | 首药控股 - U | 5,407,934 | 168,781,620.14 | 6.05 |
| 6 | 002755 | 奥赛康 | 8,460,904 | 152,973,144.32 | 5.49 |
| 7 | 688266 | 泽璟制药 - U | 1,478,213 | 147,436,964.62 | 5.29 |
| 8 | 603087 | 甘李药业 | 3,246,500 | 146,287,290.00 | 5.25 |
| 9 | 688506 | 百利天恒 | 614,318 | 142,712,214.58 | 5.12 |
| 10 | 688302 | 海创药业 - U | 3,761,580 | 122,665,123.80 | 4.40 |
前十股票投资较为集中，诺诚健华 - U占比10.21%，百济神州 - U占比9.84%，前十股票合计占基金资产净值比例较高。这表明基金对这些股票较为看好，集中投资以获取收益，但同时也面临这些股票价格波动带来的较大风险，若这些股票表现不佳，可能对基金净值产生较大负面影响。
开放式基金份额变动：A类赎回多，C类申购多
两类份额变动趋势不同
| 项目 | 鹏华医药科技股票A | 鹏华医药科技股票C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 2,155,157,472.70 | 453,235,947.20 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 202,926,326.60 | 875,205,727.34 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 778,953,820.11 | 520,077,392.36 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,579,129,979.19 | 808,364,282.18 |
鹏华医药科技股票A类份额，报告期期初份额总额为2,155,157,472.70份，期间总申购份额202,926,326.60份 ，总赎回份额778,953,820.11份，期末份额总额为1,579,129,979.19份，赎回份额远大于申购份额，份额总额减少。C类份额期初为453,235,947.20份，期间总申购份额875,205,727.34份，总赎回份额520,077,392.36份，期末份额总额为808,364,282.18份，申购份额大于赎回份额，份额总额增加。这种不同变动趋势反映出投资者对两类份额的不同选择，可能与份额特点、投资者自身投资计划等多种因素有关。
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