长城创新成长混合型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度内经历了份额的大幅变动以及净值的显著增长。报告期内，长城创新成长混合A的赎回份额超8600万份，而其净值增长率达到14.15%，表现颇为亮眼。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润可观
各指标表现差异不大
长城创新成长混合A和C两类份额在主要财务指标上呈现出一定的相似性。从数据来看：
| 主要财务指标 | 长城创新成长混合A | 长城创新成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 28,403,097.95 | 10,164,671.98 |
| 本期利润（元） | 25,927,224.62 | 10,895,330.98 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2154 | 0.2336 |
| 期末基金资产净值（元） | 75,429,314.88 | 23,923,413.86 |
| 期末基金份额净值 | 0.9940 | 0.9830 |
可以看出，A类份额在本期已实现收益和期末基金资产净值上高于C类份额，但加权平均基金份额本期利润C类略高于A类。这表明两类份额在收益实现和资产规模上存在差异，但在单位份额的盈利表现上差距较小。
基金净值表现：大幅领先业绩比较基准
近三月表现突出
在基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较中，无论是A类还是C类份额，近三个月的表现都十分突出。
| 阶段 | 长城创新成长混合A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 14.15% | 2.53% | 2.84% | 1.15% | 11.31% | 1.38% |
| 过去六个月 | 13.51% | 2.45% | 2.14% | 1.59% | 11.37% | 0.86% |
| 过去一年 | 17.48% | 2.07% | 15.37% | 1.46% | 2.11% | 0.61% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.60% | 1.73% | -2.24% | 1.28% | 1.64% | 0.45% |
| 阶段 | 长城创新成长混合C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 13.98% | 2.53% | 2.84% | 1.15% | 11.14% | 1.38% |
| 过去六个月 | 13.17% | 2.44% | 2.14% | 1.59% | 11.03% | 0.85% |
| 过去一年 | 16.79% | 2.07% | 15.37% | 1.46% | 1.42% | 0.61% |
| 自基金合同生效起至今 | -1.70% | 1.73% | -2.24% | 1.28% | 0.54% | 0.45% |
近三个月，A类份额净值增长率为14.15%，C类为13.98%，而同期业绩比较基准收益率仅为2.84%，两类份额均大幅领先，显示出基金在该季度良好的投资运作能力。不过自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率为负，说明在长期表现上仍有提升空间。
投资策略与运作：紧跟科技产业趋势
一季度市场把握精准
2025年1季度，A股市场震荡调整与上涨交替。基金管理人在市场不同阶段做出了精准的投资决策。 1季度初，市场震荡调整，成长优于价值，小盘优于大盘。基金增加对AI端侧算力、机器人零组件、AI应用等方向配置，取得相对收益。季度中期，市场放量上涨，资金流入AI相关板块，基金进一步增加机器人零组件、国内算力基础设施配置，获得绝对收益。3月市场先扬后抑，基金调整行业配置，提升机械、汽车行业配置，降低电子、计算机行业配置，同时聚焦AI相关的机器人和智能驾驶领域。整体来看，基金紧密跟踪产业趋势，积极调整投资方向。
基金业绩表现：远超业绩比较基准
两类份额均表现出色
本报告期长城创新成长混合A基金份额净值增长率为14.15%，长城创新成长混合C基金份额净值增长率为13.98%，而同期业绩比较基准收益率均为2.84%。两类份额的净值增长率均大幅超过业绩比较基准，表明基金在本季度成功实现了超越业绩比较基准的投资回报目标，投资策略的实施取得了良好效果。
资产组合情况：权益投资占比近80%
权益投资主导
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资占比最大。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 80,375,962.49 | 79.40 |
| 其中：股票 | 80,375,962.49 | 79.40 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 8,343,705.42 | 8.24 |
| 其他资产 | 12,508,304.42 | 12.36 |
| 合计 | 101,227,972.33 | 100.00 |
权益投资占基金资产的79.40%，其中股票投资达80,375,962.49元。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为13,270,516.88元，占基金资产净值的比例为13.36%。这表明基金在资产配置上侧重于权益类资产，以追求更高的收益，但同时也伴随着较高的风险。
行业股票投资组合：制造业与科技业为重
境内外行业配置有侧重
从报告期末按行业分类的股票投资组合来看，境内股票投资中，制造业占比最大。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 58,416,692.26 | 58.80 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,481,413.27 | 5.52 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,205,951.08 | 3.23 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 1,389,000.00 | 1.40 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 67,105,445.61 | 67.54 |
港股通投资股票投资组合中，电信服务、信息科技等行业占比较大。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | - | - |
| 消费者非必需品 | 1,733,074.74 | 1.74 |
| 消费者常用品 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 工业 | 990,095.08 | 1.00 |
| 信息科技 | 4,676,671.73 | 4.71 |
| 电信服务 | 5,870,675.33 | 5.91 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 13,270,516.88 | 13.36 |
基金在境内外行业配置上有所侧重，制造业和科技相关行业是投资重点，契合创新成长的主题。
股票投资明细：腾讯控股居首
前十股票集中于科技制造
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，腾讯控股占比5.91%居首。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 12,800 | 5,870,675.33 | 5.91 |
| 2 | 002837 | 英维克 | 90,700 | 3,530,951.00 | 3.55 |
| 3 | 01810 | 小米集团-W | 75,800 | 3,441,565.29 | 3.46 |
| 4 | 002896 | 中大力德 | 39,000 | 3,390,660.00 | 3.41 |
| 5 | 000880 | 潍柴重机 | 82,100 | 2,671,534.00 | 2.69 |
| 6 | 603119 | 浙江荣泰 | 66,400 | 2,608,192.00 | 2.63 |
| 7 | 688041 | 海光信息 | 18,263 | 2,580,561.90 | 2.60 |
| 8 | 002850 | 科达利 | 20,300 | 2,473,555.00 | 2.49 |
| 9 | 605088 | 冠盛股份 | 64,000 | 2,407,680.00 | 2.42 |
| 10 | 601100 | 恒立液压 | 25,800 | 2,052,132.00 | 2.07 |
这些股票多集中于科技、制造等领域，与基金投资策略中对创新成长企业的关注相呼应，反映了基金的投资偏好和对相关行业发展的看好。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
两类份额赎回显著
开放式基金份额变动数据显示，长城创新成长混合A和C两类份额在报告期内均出现了较大规模的赎回。
| 项目 | 长城创新成长混合A | 长城创新成长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 154,266,982.93 | 63,637,290.64 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 8,322,447.90 | 8,777,004.64 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 86,701,406.09 | 48,076,005.62 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 75,888,024.74 | 24,338,289.66 |
A类份额赎回份额达86,701,406.09份，C类份额赎回份额为48,076,005.62份。虽然有一定的申购，但赎回规模较大，可能反映出部分投资者对基金未来预期或自身资金安排的调整。投资者在关注基金业绩的同时，也应留意份额变动背后可能反映出的市场情绪和投资者行为变化。
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