国盛金融控股集团股份有限公司（以下简称“国盛金控”）于2025年4月发布了2024年年度报告。报告显示，公司在过去一年中，经营活动产生的现金流量净额和基本每股收益等关键指标出现了显著变化。其中，经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加721.81%，基本每股收益从上年的 -0.0155元/股增长至0.0865元/股，实现扭亏为盈。这些变化背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将深入解读。
营业收入：稳健增长，证券业务贡献突出
2024年，国盛金控实现营业总收入2,006,832,574.92元，较上年的1,873,554,752.03元增长了7.11%。公司以证券业务为主，同时开展投资等业务。从业务构成来看，证券业务收入为2,007,516,866.90元，占比极高。其中经纪及财富管理业务收入同比增长30.15%，增幅高于市场平均水平，股基市场平均份额达到4.29‰，同比提升超9%。投资银行业务方面，股权类投行业务规模与收入虽有下降，但债券发行取得突破，成功发行债券9只，累计发行规模突破100亿元。自营业务收益大幅增长，信用业务也稳健发展，日均两融余额同比增长11.62%。这些数据表明，国盛金控的证券业务在2024年表现出色，有力推动了营业收入的增长。
净利润：扭亏为盈，盈利能力显著提升
归属于上市公司股东的净利润为167,413,149.31元，而上年为 -29,984,101.49元，成功实现扭亏为盈。这一转变主要得益于证券业务的良好表现，如债券自营业业务收益及证券经纪业务收入增加。公司在成本控制方面也取得了一定成效，管理费用较上年有所下降。然而，公司仍面临一些不确定性，如业绩承诺补偿事项所涉仲裁与诉讼仍在推进中，若相关款项不能及时收回，可能对未来净利润产生影响。
扣非净利润：持续增长，核心业务稳定性增强
扣除非经常性损益的净利润为154,421,108.73元，上年为 -39,949,783.55元，同比增长486.54%。这表明公司核心业务的盈利能力在不断增强，经营稳定性得到提升。非经常性损益合计为12,992,040.58元，主要包括非流动资产处置损益、政府补助等。尽管非经常性损益对净利润有一定影响，但扣非净利润的大幅增长更能反映公司主营业务的良好发展态势。
基本每股收益：扭亏为盈，股东回报改善
基本每股收益为0.0865元/股，上年为 -0.0155元/股，实现了扭亏为盈。这主要得益于净利润的增长，反映出公司盈利能力的提升为股东带来了更好的回报。然而，与同行业一些优秀企业相比，该指标仍有提升空间，公司需持续优化经营，提高盈利能力，以进一步提升每股收益水平。
扣非每股收益：同步增长，凸显主业价值
扣非每股收益为0.0798元/股，上年为 -0.0206元/股，同样实现了大幅增长。这与扣非净利润的增长趋势一致，进一步表明公司主营业务的健康发展，凸显了主业的价值。公司应继续聚焦核心业务，加大投入和创新，提升核心竞争力，以保持扣非每股收益的持续增长。
费用：管理费用下降，研发投入增加
管理费用
管理费用为1,391,728,518.71元，较上年的1,511,383,012.85元下降了7.92%。公司采取了一系列措施来控制管理费用，如注销无实质业务子公司、注册地迁址降低租金成本、规范费用标准等。这些措施在一定程度上提高了公司的运营效率，降低了成本。然而，随着公司业务的发展，需平衡成本控制与业务拓展的关系，确保管理费用的下降不会对业务发展产生负面影响。
财务费用
财务费用为97,231,437.95元，较上年的91,624,139.22元增长了6.12%。主要原因是公司业务规模扩大，融资需求增加，导致利息支出有所上升。公司应加强对财务费用的管理，优化融资结构，降低融资成本，以减轻财务费用对利润的压力。
研发费用
研发费用为16,545,576.97元，较上年的15,049,745.90元增长了9.94%。公司加大了在金融科技领域的研发投入，多个研发项目已完成，如数据治理与研发一体化平台建设二期项目、数据安全控制平台的研究开发等。这些项目的实施有助于提升公司的数字化转型能力和数据安全水平，但研发投入的增加也会在短期内对利润产生一定影响。公司需确保研发投入能够转化为实际的业务竞争力和经济效益。
研发人员情况：数量和占比略有下降
研发人员数量为50人，较上年的59人减少了15.25%，研发人员数量占比从2.50%下降至2.40%。尽管研发人员数量有所减少，但公司在研发投入上并未降低，这可能意味着公司更加注重研发效率和质量。公司应关注研发人员队伍的稳定性和素质提升，以支持公司的创新发展战略。
现金流：经营活动现金流大幅增加，投资和筹资活动各有变化
经营活动产生的现金流量净额
经营活动产生的现金流量净额为4,590,863,550.34元，较上年的558,628,636.38元增加了721.81%。主要系本期拆入资金及客户资金增加所致。这表明公司经营活动的现金创造能力大幅提升，有利于公司的业务拓展和债务偿还。然而，公司需关注资金来源的稳定性，以及拆入资金和客户资金增加可能带来的风险。
投资活动产生的现金流量净额
投资活动产生的现金流量净额为 -41,117,653.55元，较上年的 -51,892,623.12元增加了20.76%。主要系购建长期资产现金流出减少所致。公司在投资活动上相对谨慎，减少了长期资产的购置，这可能是出于对市场不确定性的考虑。公司应合理规划投资活动，确保资产的合理配置，以提高投资回报率。
筹资活动产生的现金流量净额
筹资活动产生的现金流量净额为1,251,132,478.96元，较上年的 -52,669,419.64元增加了2,475.44%。主要系本期新增次级债务以及收益凭证规模增加所致。公司通过增加筹资活动现金流入，为业务发展提供了资金支持。但同时，公司需注意债务规模的控制和偿债能力的保持，以防范财务风险。
可能面对的风险：多种风险并存，需加强风险管理
公司面临政策风险、经营风险、操作风险、人才流失风险和流动性风险等多种风险。政策风险方面，证券、投资行业的法律、法规及政策变化可能影响公司业务；经营风险上，公司证券业务与宏观经济及资本市场紧密相关，政策调整可能影响主营业务盈利能力；操作风险可能源于公司内部流程、信息系统等问题；人才流失风险在金融行业竞争激烈的背景下较为突出；流动性风险则可能因资产负债结构不匹配等因素引发。公司已采取一系列风险防范对策，如加强合规意识、完善风险管理体系、健全管理制度、优化薪酬激励机制等，但仍需密切关注各类风险的变化，及时调整风险管理策略。
董监高报酬情况：报酬水平整体稳定
董事长刘朝东报告期内从公司获得的税前报酬总额为28.98万元，总经理陆箴侃、财务总监刘详扬均为80.89万元。整体来看，董监高报酬水平相对稳定。公司在制定报酬政策时，应充分考虑公司业绩、行业水平以及市场环境等因素，确保报酬政策既能激励管理层积极工作，又能合理控制成本。
国盛金控在2024年取得了一定的成绩，经营活动现金流大幅增加，净利润和基本每股收益实现扭亏为盈。但公司仍面临多种风险和挑战，需在业务拓展、成本控制、风险管理等方面持续努力，以实现可持续发展，为股东创造更大价值。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应密切关注公司面临的风险因素，谨慎做出投资决策。
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