红利TK基金2025年第一季度报告已发布，本季度内，该基金在份额、净值等方面出现了较为明显的变化。其中，基金份额总额从期初的534,279,264.00份增长至期末的715,279,264.00份，增长率达20.78%；而基金份额净值增长率为 -0.66% 。以下将对报告各关键部分进行详细解读。
主要财务指标：本期利润187万余元
本季度，红利TK基金本期已实现收益为5,714,777.69元，本期利润为1,872,445.36元，加权平均基金份额本期利润0.0028元，期末基金资产净值797,795,558.43元，期末基金份额净值1.1154元 。本期已实现收益扣除相关费用和信用减值损失后，加上本期公允价值变动收益，构成了本期利润。不过需注意，所述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 5,714,777.69元 |
| 本期利润 | 1,872,445.36元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0028元 |
| 期末基金资产净值 | 797,795,558.43元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1154元 |
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
在不同时间段内，红利TK基金表现各有不同。过去三个月，净值增长率为 -0.66%，业绩比较基准收益率为 -1.35%，基金跑赢基准0.69个百分点；过去六个月，净值增长率 -0.64%，业绩比较基准收益率 -1.17%，跑赢0.53个百分点；过去一年，净值增长率10.42%，业绩比较基准收益率4.88%，跑赢5.54个百分点；自基金合同生效起至今，净值增长率11.54%，业绩比较基准收益率6.76%，跑赢4.78个百分点 。整体来看，该基金在多个时间段内超越业绩比较基准，但近三个月和六个月增长率为负。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.66% | -1.35% | 0.69% |
| 过去六个月 | -0.64% | -1.17% | 0.53% |
| 过去一年 | 10.42% | 4.88% | 5.54% |
| 自基金合同生效起至今 | 11.54% | 6.76% | 4.78% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
自基金合同2024年3月15日生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，多数时间保持领先。不过，市场波动对两者均产生影响，在某些阶段差距有所缩小。按照基金合同规定，基金管理人已在六个月内使基金投资组合比例符合约定。
投资策略与运作：跟踪指数，控制误差
宏观与权益市场表现
一季度宏观经济总量表现平稳，结构上科技领域因deepseek出现亮点频出，传统部门中消费数据一般，地产底部震荡，出口有隐忧但数据尚可，财政靠前发力支撑经济。权益市场方面，A股整体区间震荡，季度初和季末回调，港股表现强势。上证指数下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，恒生综合指数上涨14.70%，恒生科技上涨20.74%。A股申万一级行业中，有色金属、汽车等行业表现较好，煤炭、商贸零售等行业落后。
基金投资策略执行
本基金严格遵循基金合同，采取紧密跟踪业绩比较基准的被动化投资策略，将跟踪误差控制在合理范围。报告期内跟踪误差主要源于基金份额的申购赎回以及指数成分股调整，期间跟踪指数震荡下行。展望后市，指数风险溢价率较高，配置价值凸显，管理人将持续紧跟市场，精细管理，力求提升投资者体验。
基金业绩：份额净值增长率 -0.66%
截至报告期末，红利TK基金份额净值为1.1154元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.66%，同期业绩比较基准增长率为 -1.35%，基金跑赢业绩比较基准0.69个百分点 。尽管实现了相对收益，但净值增长率为负，投资者收益受到一定影响。
资产组合：权益投资占比99.85%
资产组合情况
报告期末，基金总资产798,337,290.66元。其中权益投资797,105,425.36元，占比99.85%，且全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计1,120,042.67元，占0.14%；其他资产111,822.63元，占0.01% 。基金未持有基金投资、固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产。本基金期末未持有港股，参与转融通证券出借业务出借证券公允价值为0。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 797,105,425.36 | 99.85 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,120,042.67 | 0.14 |
| 其他资产 | 111,822.63 | 0.01 |
| 合计 | 798,337,290.66 | 100.00 |
按行业分类的股票投资组合
指数投资境内股票组合
从行业分布看，制造业公允价值153,424,888.00元，占基金资产净值比例19.23%；采矿业48,972,651.65元，占6.14%；建筑业54,388,276.40元，占6.82%等 。整体行业覆盖较广，但配置比例差异明显。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 采矿业 | 48,972,651.65 | 6.14 |
| 制造业 | 153,424,888.00 | 19.23 |
| 建筑业 | 54,388,276.40 | 6.82 |
| 批发和零售业 | 14,884,992.00 | 1.87 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 61,194,146.00 | 7.67 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 11,895,488.00 | 1.49 |
| 文化、体育和娱乐业 | 11,926,812.00 | 1.49 |
| 合计 | 796,844,902.25 | 99.88 |
积极投资境内股票组合
积极投资部分，制造业公允价值173,653.65元，占基金资产净值比例0.02%；信息传输、软件和信息技术服务业61,961.60元，占0.01%等 ，整体占比较小。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 173,653.65 | 0.02 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 61,961.60 | 0.01 |
| 科学研究和技术服务业 | 24,907.86 | 0.00 |
| 合计 | 260,523.11 | 0.03 |
港股通投资股票组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
股票投资明细
指数投资前十名股票
指数投资按公允价值占比来看，成都银行占3.04%，兴业银行占2.97%等 。这些股票多为各行业龙头，对基金净值影响较大。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 601838 | 成都银行 | 24,257,600.00 | 3.04 |
| 601166 | 兴业银行 | 23,799,900.00 | 2.97 |
| 600016 | 民生银行 | 22,999,950.00 | 2.88 |
| 002540 | 亚太科技 | 20,136,192.00 | 2.52 |
| 601825 | 沪农商行 | 20,106,906.00 | 2.52 |
| 600282 | 南钢股份 | 19,844,667.00 | 2.49 |
| 601006 | 大秦铁路 | 19,744,260.00 | 2.47 |
| 600039 | 四川路桥 | 19,632,920.40 | 2.46 |
| 601229 | 上海银行 | 19,445,870.00 | 2.44 |
| 600153 | 建发股份 | 19,078,726.00 | 2.39 |
积极投资前五名股票
积极投资方面，合合信息公允价值61,961.60元，占0.01%；首航新能51,554.20元，占0.01%等 ，金额和占比均较低。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 688615 | 合合信息 | 61,961.60 | 0.01 |
| 301658 | 首航新能 | 51,554.20 | 0.01 |
| 301275 | 汉朔科技 | 21,807.21 | 0.00 |
| 603257 | 中国瑞林 | 16,005.60 | 0.00 |
| 301535 | 浙江华远 | 12,911.06 | 0.00 |
基金份额变动：份额增长20.78%
报告期期初基金份额总额534,279,264.00份，期间总申购份额229,000,000.00份，总赎回份额48,000,000.00份，期末基金份额总额715,279,264.00份 ，较期初增长20.78%，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 534,279,264.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 229,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 48,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 715,279,264.00 |
综合来看，红利TK基金在2025年第一季度虽份额有所增长，但净值增长率为负。投资者需关注基金所投行业及股票的表现，以及市场波动对基金净值的影响。同时，对于单一投资者持有比例较高的情况，要警惕相关特有风险。
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