2025年第一季度，广发中证上海环交所碳中和ETF表现备受关注。从最新披露的季报数据来看，该基金在份额、净值等方面出现了较为明显的变化。以下将对季报中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：本期利润953.64万元
指标情况
| 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） | 指标数值 |
|---|---|
| 本期利润（元） | 9,536,374.33 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0158 |
| 期末基金资产净值（元） | 439,887,311.46 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7696 |
解读分析
本期利润为953.64万元，显示基金在本季度实现了一定盈利。加权平均基金份额本期利润0.0158元，表明每一份基金在本季度为投资者带来了相应收益。期末基金资产净值439,887,311.46元，反映出基金资产规模。而期末基金份额净值0.7696元，是投资者关注的重要指标，其与过往数据对比可看出基金价值的变动趋势。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.99% | 0.92% | 1.60% | 0.94% | 0.39% | -0.02% |
| 过去六个月 | -3.56% | 1.54% | -4.76% | 1.57% | 1.20% | -0.03% |
| 过去一年 | 9.01% | 1.45% | 5.19% | 1.47% | 3.82% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | -23.04% | 1.26% | -28.16% | 1.29% | 5.12% | -0.03% |
解读分析
过去三个月，基金份额净值增长率为1.99%，业绩比较基准收益率为1.60%，基金跑赢业绩比较基准0.39个百分点，显示出较好的短期表现。过去六个月基金净值增长率为 - 3.56%，业绩比较基准收益率为 - 4.76%，同样跑赢业绩比较基准。过去一年基金净值增长率9.01%，大幅领先业绩比较基准收益率5.19%。自基金合同生效起至今，虽然基金净值增长率为 - 23.04%，但仍高于业绩比较基准收益率 - 28.16%，表明基金在长期也相对较好地跟踪了业绩比较基准，并在一定程度上实现了超越。
投资策略与运作：市场震荡，紧跟指数
市场与指数表现
2025年第1季度，A股市场指数总体运行平衡，中证全指全收益指数微涨1.74%。大小市值指数季度收益分化，沪深300全收益指数下跌0.99%，国证2000全收益指数上涨6.07%。成长和价值指数收益差异较小。市场活跃度和波动率下降，中证全指全收益指数日波动率为1.14%，较上一季度降低4成。
本基金标的指数中证上海环交所碳中和指数微涨1.60%，因公用事业行业股票占比高且跑输整体市场，略微跑输整体市场。指数日均换手率略降，投资者关注度一般。
基金运作情况
本基金按照指数结构复制指数，采用完全复制法投资运作，降低跟踪误差。报告期内交易和申购赎回正常，未发生风险事件。
解读分析
在复杂的市场环境下，基金紧密跟踪标的指数，尽管指数表现受行业拖累，但基金仍尽力实现跟踪目标。市场活跃度和波动率下降，可能影响基金交易机会和收益波动。基金运作正常，为投资者提供了稳定的投资环境。
基金业绩表现：份额净值增长率1.99%
业绩数据
本报告期内，本基金的份额净值增长率为1.99%，同期业绩比较基准收益率为1.60%。
解读分析
基金份额净值增长率高于同期业绩比较基准收益率，表明基金在本季度实现了较好的业绩，在跟踪指数的基础上实现了一定程度的超越，为投资者创造了相对较好的回报。
基金资产组合：股票占比98.93%
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 435,528,763.30 | 98.93 |
| 其中：普通股 | 435,528,763.30 | 98.93 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,683,950.15 | 1.06 |
| 7 | 其他资产 | 35,713.99 | 0.01 |
| 8 | 合计 | 440,248,427.44 | 100.00 |
解读分析
基金资产组合中股票投资占比极高，达98.93%，表明基金主要聚焦于股票市场，以追求与标的指数相似的收益。少量的银行存款和结算备付金提供了一定的流动性，其他资产占比极小，对整体资产影响不大。这种资产配置结构符合股票型指数基金的特点，旨在紧密跟踪指数表现。
行业股票投资组合：制造业占比66.36%
境内行业股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 47,627,338.36 | 10.83 |
| C | 制造业 | 291,908,775.04 | 66.36 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 74,807,618.00 | 17.01 |
| E | 建筑业 | 12,550,932.00 | 2.85 |
| F | 批发和零售业 | 406,448.00 | 0.09 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 62,243.62 | 0.01 |
| J | 金融业 | 1,716,076.00 | 0.39 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 25,803.68 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 6,400,284.80 | 1.45 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 435,528,763.30 | 99.01 |
解读分析
制造业在基金股票投资中占主导地位，达66.36%，反映出该行业在中证上海环交所碳中和指数中的重要性，也表明基金对制造业相关企业的重点配置。电力、热力、燃气及水生产和供应业占比17.01%，采矿业占比10.83%，其他行业占比较小。行业配置情况与碳中和主题相关，制造业中的新能源等领域以及能源供应行业是实现碳中和的关键环节。
股票投资明细：宁德时代占比9.51%
前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 165,312 | 41,814,017.28 | 9.51 |
| 2 | 601899 | 紫金矿业 | 2,145,353 | 38,873,796.36 | 8.84 |
| 3 | 002594 | 比亚迪 | 93,500 | 35,053,150.00 | 7.97 |
| 4 | 600900 | 长江电力 | 1,258,583 | 35,001,193.23 | 7.96 |
| 5 | 600309 | 万华化学 | 245,000 | 16,466,450.00 | 3.74 |
| 6 | 300124 | 汇川技术 | 221,400 | 15,092,838.00 | 3.43 |
| 7 | 300274 | 阳光电源 | 149,600 | 10,383,736.00 | 2.36 |
| 8 | 601012 | 隆基绿能 | 624,000 | 9,890,400.00 | 2.25 |
| 9 | 000100 | TCL科技 | 1,933,300 | 8,603,185.00 | 1.96 |
| 10 | 600019 | 宝钢股份 | 1,144,900 | 8,243,280.00 | 1.87 |
解读分析
宁德时代在基金股票投资中占比最高，达9.51%，可见其对基金净值影响较大。紫金矿业、比亚迪、长江电力等也占据较大比例。这些公司多为行业龙头企业，与碳中和主题紧密相关，如宁德时代在新能源电池领域，隆基绿能在光伏领域等。基金集中配置这些优质企业，旨在通过分享企业成长红利来实现基金的收益目标。
开放式基金份额变动：减少6000万份
份额变动情况
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 631,597,408.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 60,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 571,597,408.00 |
解读分析
报告期内基金份额减少了6000万份，可能是部分投资者基于自身投资策略调整、市场预期等因素选择赎回。份额的变动可能对基金的规模和运作产生一定影响，基金管理人需关注这一趋势，合理调整投资策略以应对资金流动变化。
综合来看，广发中证上海环交所碳中和ETF在2025年第一季度有一定盈利，净值表现优于业绩比较基准，但份额有所减少。投资者在关注基金业绩的同时，需留意市场波动、行业配置以及份额变动等因素对基金未来表现的影响。
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