2025年第一季度，广发科创50ETF基金表现备受市场关注。从其披露的季报数据来看，多项指标出现了较为明显的变化，其中基金份额总额下降15.28%，本期利润下降47.36%，这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和市场表现，值得投资者深入探究。
主要财务指标：本期利润降幅近半
多项指标呈现不同变化
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 443,722,080.07元 |
| 2.本期利润 | 233,547,549.41元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0257元 |
| 4.期末基金资产净值 | 5,613,017,219.53元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.6514元 |
本期已实现收益为443,722,080.07元，而本期利润为233,547,549.41元，较往期出现了47.36%的下降。本期利润的下降可能与市场波动以及投资组合的调整有关。加权平均基金份额本期利润为0.0257元，期末基金资产净值为5,613,017,219.53元，期末基金份额净值为0.6514元 ，这些数据反映了基金在报告期内的资产规模和份额价值情况。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
净值增长率略低于业绩比较基准
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.30% | 1.82% | 3.42% | 1.83% | -0.12% | -0.01% |
| 过去六个月 | 17.01% | 2.76% | 17.23% | 2.76% | -0.22% | 0.00% |
| 过去一年 | 33.95% | 2.51% | 34.08% | 2.51% | -0.13% | 0.00% |
| 过去三年 | -7.50% | 1.91% | -6.26% | 1.92% | -1.24% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -34.86% | 1.84% | -34.30% | 1.85% | -0.56% | -0.01% |
过去三个月，基金份额净值增长率为3.30%，同期业绩比较基准收益率为3.42%，基金表现略逊于业绩比较基准。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，净值增长率为 - 34.86%，业绩比较基准收益率为 - 34.30%，同样存在一定差距。这表明基金在跟踪标的指数时，虽整体趋势相近，但仍存在跟踪误差。
投资策略与运作：市场震荡下的应对
紧跟指数，应对市场变化
2025年第1季度，A股市场指数总体运行平衡但呈震荡走势。中证全指全收益指数微涨1.74%，大小市值指数收益分化，大市值指数弱于小市值指数，而成长和价值指数收益差异较小。市场活跃度和波动率均有所下降，中证全指全收益指数日波动率降至1.14%，较上一季度降低4成。
广发科创50ETF跟踪上证科创板50成份指数，该指数样本采用完全复制法投资运作。由于科创50指数样本权重占比最大的电子行业跑赢整体市场，使得科创50指数跑赢整体市场收益率，且本季度波动率明显下降，日波动率由上个季度的3.43%下降到1.83%，降幅接近五成，指数样本股日均换手率降至1.29%，略低于同期市场平均水平，受到长期投资者关注。基金在运作过程中严格遵守合同要求，交易和申购赎回正常，未发生风险事件。
基金业绩表现：小幅落后于基准
份额净值增长率略低于基准
本报告期内，基金的份额净值增长率为3.30%，同期业绩比较基准收益率为3.42%，基金业绩小幅落后于业绩比较基准。这可能与市场的短期波动以及指数跟踪过程中的微小偏差有关，但整体差距相对较小。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比超九成
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 5,596,581,371.92 | 99.65 |
| 存托凭证 | 125,146,908.00 | 2.23 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 14,777,724.07 | 0.26 |
| 7 | 其他资产 | 4,887,794.63 | 0.09 |
| 8 | 合计 | 5,616,246,890.62 | 100.00 |
报告期末，基金权益投资金额为5,596,581,371.92元，占基金总资产的99.65%，占据绝对主导地位。而固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。银行存款和结算备付金合计14,777,724.07元，占比0.26% ，其他资产4,887,794.63元，占比0.09%。这种资产组合结构体现了该基金作为股票型指数基金的特点，高度聚焦权益市场。
行业股票投资：制造业占比高
制造业占据近八成比例
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 4,267,846,838.26 | 76.03 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 25,803.68 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 5,596,581,371.92 | 99.71 |
按行业分类的股票投资组合中，制造业的公允价值为4,267,846,838.26元，占基金资产净值比例高达76.03%。其他行业如科学研究和技术服务业仅有25,803.68元，占比几乎可忽略不计。这表明基金投资的行业集中度较高，对制造业的依赖程度较大，制造业的市场表现将对基金净值产生重大影响。
股票投资明细：前十股票集中
前十股票占比近50%
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688981 | 中芯国际 | 6,351,692 | 567,396,646.36 | 10.11 |
| 2 | 688041 | 海光信息 | 3,415,016 | 482,541,760.80 | 8.60 |
| 3 | 688256 | 寒武纪 - U | 765,377 | 476,829,871.00 | 8.50 |
| 4 | 688008 | 澜起科技 | 4,199,930 | 328,770,520.40 | 5.86 |
| 5 | 688012 | 中微公司 | 1,600,153 | 295,004,207.08 | 5.26 |
| 6 | 688111 | 金山办公 | 890,868 | 266,476,436.16 | 4.75 |
| 7 | 688271 | 联影医疗 | 1,607,470 | 195,743,705.30 | 3.49 |
| 8 | 688036 | 传音控股 | 1,778,524 | 161,223,200.60 | 2.87 |
| 9 | 688521 | 芯原股份 | 1,365,746 | 144,769,076.00 | 2.58 |
| 10 | 688169 | 石头科技 | 576,416 | 140,172,842.88 | 2.50 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，中芯国际占比10.11%，海光信息占比8.60%等，前十股票合计占基金资产净值比例近50%。这表明基金的股票投资较为集中，这些股票的价格波动将直接影响基金的净值表现，投资者需密切关注这些个股的动态。
开放式基金份额变动：份额总额下降
赎回导致份额总额降低15.28%
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 10,171,140,000.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 4,188,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 5,742,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 8,617,140,000.00 |
报告期期初基金份额总额为10,171,140,000.00份，期间总申购份额4,188,000,000.00份，总赎回份额5,742,000,000.00份，导致期末基金份额总额降至8,617,140,000.00份，较期初下降了15.28%。赎回份额大于申购份额，反映出部分投资者在本季度选择离场，可能是对市场前景的担忧或自身投资策略的调整。
综合来看，广发科创50ETF在2025年第一季度虽整体运作平稳，但在业绩表现、份额变动等方面出现了一些值得关注的变化。投资者在决策时，应充分考虑这些因素，并结合自身风险承受能力和投资目标进行合理投资。同时，需密切关注基金后续的投资策略调整以及市场动态，以更好地把握投资机会和控制风险。
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