万家科创板2年定期开放混合季报解读：份额净值增长10.15%，权益投资占比85.47%

2025年4月21日，万家基金管理有限公司发布万家科创板2年定期开放混合型证券投资基金2025年第1季度报告。报告期内，该基金在净值表现、资产配置等方面呈现出一系列变化，以下将对这些关键信息进行详细解读。

本季度万家科创板2年定期开放混合基金主要财务指标如下：

本期已实现收益为4650.09万元，本期利润4582.74万元，表明基金在该季度运营取得了较好的收益成果。期末基金资产净值达4.97亿元，期末基金份额净值1.0744元，为投资者带来了一定的资产增值。不过需注意，上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

从数据可以看出，过去三个月，基金份额净值增长率为10.15%，而同期业绩比较基准收益率为1.40%，超出业绩比较基准8.75个百分点，显示出基金在短期良好的盈利能力。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，净值增长率为18.25%，业绩比较基准收益率为 - 26.80%，差值达45.05%，表明基金长期以来显著跑赢业绩比较基准。不过，净值增长率标准差也反映出基金净值波动情况，投资者需关注风险。

今年一季度，市场受AI应用相关方向情绪及国内互联网企业表态等因素影响，科技行业先扬后抑。该基金持仓方向变化不大，主要集中在AI、半导体自主可控、出海的泛科技股、医药等领域。

在AI方向选股兼顾公司质地、业绩兑现度和产业中期逻辑。从产业进展看，AI大模型工程优化和算法迭代速度较快，国内企业与全球头部企业差距缩小，但AI应用落地因硬件供应链和应用场景问题，与市场预期常出现错配。从投资角度，随着AI技术革命推进，AI相关股票投资难度加大，热点板块投资者拥挤，轮动加快，对业绩兑现度和估值要求提高。

截至报告期末，万家科创板2年定期开放混合的基金份额净值为1.0744元，本报告期基金份额净值增长率为10.15%，同期业绩比较基准收益率为1.40%。基金在本季度取得了超越业绩比较基准8.75个百分点的成绩，显示出基金管理人在该季度较好的投资管理能力。

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为4.26亿元，占基金总资产的比例高达85.47%，且全部为股票投资。这表明基金在本季度保持较高的权益投资仓位，对股票市场的依赖度较高，股票市场的波动将对基金净值产生较大影响，投资者需关注市场风险。

报告期末按行业分类的境内股票投资组合

基金股票投资集中在制造业，公允价值达3.60亿元，占基金资产净值比例为72.37%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为6333.16万元，占比12.73%。行业集中度较高，若相关行业出现不利变化，可能对基金业绩产生较大冲击，投资者需关注行业风险。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

前十名股票投资明细显示，基金对个股的投资较为分散，但仍有一定集中度。传音控股占基金资产净值比例最高，为7.34%。投资者需关注这些重仓股的表现，其股价波动将直接影响基金净值。同时，苏州泽璟生物制药股份有限公司在报告编制日前一年内曾受处罚，虽投资决策程序合规，但仍需关注相关风险。

报告期内，基金总申购份额、总赎回份额及拆分变动份额均为0，基金份额总额保持462,871,571.85份不变。这表明在本季度，投资者对该基金的买卖及拆分操作不活跃，市场对基金的短期认可度未出现大幅波动。

综合来看，万家科创板2年定期开放混合基金在2025年第一季度业绩表现良好，净值增长显著且跑赢业绩比较基准，但权益投资占比高、行业及个股集中度相对较高，投资者需密切关注市场、行业及个股风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。

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