广发中证港股通汽车ETF于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告显示，该基金在一季度呈现出基金份额大幅增长、净值增长率与业绩比较基准存在一定差距等特点。以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：利润与资产净值双增长
指标表现
| 主要财务指标 | 报告期(2025年1月1日 - 2025年3月31日) |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 14,891,861.86元 |
| 本期利润 | 36,821,897.28元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0904元 |
| 期末基金资产净值 | 699,980,733.98元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1649元 |
解读
本季度，广发中证港股通汽车ETF财务指标表现良好。本期已实现收益超1400万元，本期利润达3600余万元，期末基金资产净值近7亿元，期末基金份额净值为1.1649元。这表明基金在一季度投资运作取得了较好成果，资产实现了增值。不过需注意，上述业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 16.49% | 2.27% | 19.82% | 2.37% | -3.33% | -0.10% |
解读
自基金合同生效（2024年12月19日）至2025年3月31日，基金份额净值增长率为16.49%，但同期业绩比较基准收益率为19.82%，基金净值增长率落后业绩比较基准3.33个百分点。这可能与基金建仓期操作、跟踪误差来源如汇率波动、成份股调整等因素有关。不过，净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差较为接近，差值仅为 -0.10%，说明基金波动情况与业绩比较基准波动情况大致相似。
投资策略与运作：指数化被动投资应对冲击
市场与策略分析
2025年1季度，港股整体表现出色，汽车行业也有良好表现，港股通汽车指数涨幅超过恒生科技。中证港股通汽车产业主题指数选取50只相关上市公司证券反映整体表现。本基金作为ETF，采用指数化被动投资策略，积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素冲击，以降低跟踪误差。跟踪误差来源主要有汇率波动、成份股调整、申购赎回和停牌股票估值调整等。
解读
基金管理人基于市场情况，坚持指数化被动投资策略，旨在紧密跟踪标的指数。然而，由于多种因素影响，基金跟踪效果受到一定挑战。投资者需关注这些跟踪误差来源，因为它们可能持续影响基金未来表现。例如汇率波动，若未来汇率大幅变动，可能进一步加大跟踪误差，影响基金与业绩比较基准的贴合度。
业绩表现：未达业绩比较基准
业绩数据
本报告期内，本基金的份额净值增长率为19.61%，同期业绩比较基准收益率为20.77%。
解读
尽管基金份额净值实现了近20%的增长，但仍低于业绩比较基准收益率1.16个百分点。结合投资策略和运作分析可知，这可能是由于跟踪误差因素导致基金未能完全复制指数表现。对于投资者而言，这意味着投资该基金获得的收益略低于以业绩比较基准为参照的预期收益，在评估投资回报时需考虑这一差距。
资产组合情况：权益投资占主导
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 683,775,637.39 | 92.02 |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 39,778,056.70 | 5.35 |
| 7 | 其他资产 | 19,501,498.29 | 2.62 |
| 8 | 合计 | 743,055,192.38 | 100.00 |
解读
从资产组合来看，权益投资占据绝对主导地位，占基金总资产比例超92%，且通过港股通机制投资的港股公允价值为683,775,637.39元，占基金资产净值比例97.68%。这表明基金高度聚焦于港股汽车产业相关权益资产。而银行存款和结算备付金合计占比5.35%，为基金提供一定流动性支持。其他资产占比2.62%，主要包括存出保证金、应收证券清算款等。这种资产配置结构体现了基金紧密跟踪港股通汽车产业主题指数的特点，但同时也意味着基金业绩对港股汽车产业表现的依赖度极高，若该产业出现大幅波动，基金净值可能随之剧烈变化。
股票投资组合：行业与个股聚焦
行业分布
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | 48,177,807.44 | 6.88 |
| 工业 | 83,836,565.87 | 11.98 |
| 非日常生活消费品 | 532,096,218.19 | 76.02 |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 683,775,637.39 | 97.68 |
解读
在港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品行业占比最高，达76.02%，反映出基金对汽车产业主体的重点配置，因为汽车属于非日常生活消费品范畴。工业占比11.98%，原材料占比6.88%，这些行业与汽车产业上下游存在紧密联系，为汽车生产提供零部件、原材料等支持。这种行业配置结构符合基金跟踪港股通汽车产业主题指数的定位，通过分散配置于相关行业，降低单一行业风险，但同时也需关注各行业间的联动性对基金业绩的影响。
前十股票明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 01211 | 比亚迪股份 | 381,500 | 138,289,028.56 | 19.76 |
| 2 | 09868 | 小鹏汽车 - W | 1,464,200 | 106,475,165.66 | 15.21 |
| 3 | 02015 | 理想汽车 - W | 1,009,100 | 92,238,108.93 | 13.18 |
| 4 | 00175 | 吉利汽车 | 4,659,000 | 71,543,097.10 | 10.22 |
| 5 | 09863 | 零跑汽车 | 511,700 | 23,728,658.58 | 3.39 |
| 6 | 02333 | 长城汽车 | 1,806,000 | 22,666,181.33 | 3.24 |
| 7 | 02338 | 潍柴动力 | 1,496,000 | 22,613,469.28 | 3.23 |
| 8 | 02382 | 舜宇光学科 技 | 278,000 | 18,304,609.90 | 2.62 |
| 9 | 03606 | 福耀玻璃 | 344,400 | 17,639,157.19 | 2.52 |
| 10 | 03993 | 洛阳钼业 | 2,697,000 | 15,928,784.06 | 2.28 |
解读
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，比亚迪股份占比最高，达19.76%，其次是小鹏汽车 - W、理想汽车 - W等。这些公司均为港股汽车产业的重要企业，涵盖整车制造、汽车零部件等领域。基金对这些个股的集中配置，旨在紧密跟踪指数，获取行业发展红利。然而，若这些重点配置个股出现重大不利事件，如企业经营问题、行业竞争加剧等，可能对基金净值产生较大负面影响。投资者需密切关注这些个股的基本面变化。
基金份额变动：份额大幅增长
份额变动数据
| 项目 | 详情（单位：份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 177,368,000.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 856,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 432,500,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 600,868,000.00 |
解读
报告期内，基金份额呈现大幅增长态势。期初份额约1.77亿份，期末达6.01亿份，增长幅度高达193.66%。这主要得益于期间总申购份额高达8.56亿份，虽有4.325亿份的赎回，但申购量远超赎回量。基金份额的大幅增长，一方面反映出市场对该基金的关注度和认可度提升，投资者看好港股通汽车产业主题；另一方面，大规模的申购赎回可能对基金的投资运作和跟踪效果带来挑战，如影响资金的合理配置、增加跟踪误差等，基金管理人需妥善应对以维持基金的稳定运作。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。