信澳量化先锋混合（LOF）于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告显示，本季度该基金在份额变动、净值表现等方面出现较为明显的变化，其中信澳量化先锋混合（LOF）A份额赎回近4000万份，而基金净值增长率与业绩比较基准收益率差值超3%，值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额利润与资产净值情况
本期已实现收益与利润
本季度，信澳量化先锋混合（LOF）A本期已实现收益为1,627,733.12元，本期利润为751,882.97元；信澳量化先锋混合（LOF）C本期已实现收益为662,531.33元，本期利润为415,396.47元 。这表明在本季度内，两类份额在扣除相关费用后，均实现了一定的收益积累。
| 主要财务指标 | 信澳量化先锋混合（LOF）A | 信澳量化先锋混合（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,627,733.12 | 662,531.33 |
| 本期利润（元） | 751,882.97 | 415,396.47 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0083 | 0.0122 |
| 期末基金资产净值（元） | 60,750,084.63 | 21,931,732.51 |
| 期末基金份额净值 | 0.7361 | 0.7064 |
期末资产净值与份额净值
截至报告期末，信澳量化先锋混合（LOF）A的基金资产净值为60,750,084.63元，基金份额净值为0.7361元；信澳量化先锋混合（LOF）C的基金资产净值为21,931,732.51元，基金份额净值为0.7064元。两类份额的资产净值和份额净值存在一定差异，反映了不同份额在资产规模和单位价值上的不同表现。
基金净值表现：近三月净值增长超业绩比较基准
近三月表现突出
过去三个月，信澳量化先锋混合（LOF）A净值增长率为2.09%，业绩比较基准收益率为 -1.13%，两者差值达到3.22%；信澳量化先锋混合（LOF）C净值增长率为1.89%，业绩比较基准收益率同样为 -1.13%，差值为3.02%。这显示出在本季度内，该基金两类份额的表现均优于业绩比较基准，为投资者带来了相对较好的回报。
| 阶段 | 信澳量化先锋混合（LOF）A | 信澳量化先锋混合（LOF）C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 2.09% | 0.84% | -1.13% | 3.22% | -0.05% | 1.89% | 0.84% | -1.13% | 3.02% | -0.05% |
| 过去六个月 | 7.38% | 1.80% | -3.03% | 10.41% | 0.47% | 6.95% | 1.80% | -3.03% | 9.98% | 0.47% |
| 过去一年 | 4.92% | 1.86% | 9.50% | -4.58% | 0.60% | 4.08% | 1.86% | 9.50% | -5.42% | 0.60% |
| 过去三年 | -14.40% | 1.83% | -7.31% | -7.09% | 0.75% | -14.43% | 1.83% | -7.31% | -7.12% | 0.75% |
| 过去五年 | 1.52% | 1.62% | 5.69% | -4.17% | 0.50% | 1.49% | 1.62% | 5.69% | -4.20% | 0.50% |
| 自基金合同生效起至今 | -5.17% | 1.62% | 5.66% | -10.83% | 0.48% | -5.20% | 1.62% | 5.66% | -10.86% | 0.48% |
长期业绩有波动
从过去一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今的数据来看，基金净值增长率与业绩比较基准收益率的差值波动较大。过去一年，两类份额均跑输业绩比较基准；过去三年，信澳量化先锋混合（LOF）A和C均未达到业绩比较基准收益水平；过去五年及自基金合同生效起至今，同样未跑赢业绩比较基准。这反映出该基金长期业绩表现存在一定的不稳定性，投资者需关注其长期投资风险。
投资策略与运作：量化选股，风格均衡
一季度市场回顾
回顾一季度，市场走势较为复杂，大致分为三个阶段。开年市场风险偏好下降，指数向下调整，成交额萎缩，1月13日成交额跌破万亿后市场放量反弹；春节期间DeepSeek概念发酵，AI主题成为热点，小盘成长风格占优；三月中旬后，TMT板块交易过热，叠加关税政策不确定性，市场进入调整阶段。从指数表现看，沪深300指数 -1.21%，中证500指数2.31%，中证1000指数4.51%，中证2000指数7.08%，创业板指 -1.77%，科创50指数3.42%，双创50指数 -2.81%。行业方面，有色金属、汽车等涨幅居前，煤炭、商贸零售等跌幅居前。风格上，小盘成长指数4.33%表现最优，大盘价值指数 -1.63%表现最差。
基金投资策略
本基金专注于量化选股策略，采用多策略方式运作。不同策略从不同角度对股票打分，最终选择打分高的股票进行配置，持仓相对分散，行业和风格较为均衡。未来，基金将坚持既有模型和策略，发挥量化投资在分散化选股和主动风险管理方面的特色。这种策略有助于降低单一股票或行业带来的风险，但也可能因市场风格快速切换而面临一定挑战。
基金业绩表现：两类份额均跑赢业绩比较基准
截至报告期末，信澳量化先锋混合（LOF）A基金份额净值为0.7361元，份额累计净值为1.0355元，本报告期内份额净值增长率为2.09%，同期业绩比较基准收益率为 -1.13%；信澳量化先锋混合（LOF）C基金份额净值为0.7064元，份额累计净值为0.9980元，本报告期内份额净值增长率为1.89%，同期业绩比较基准收益率为 -1.13%。两类份额在本季度均跑赢业绩比较基准，显示出基金在本季度的运作取得了一定成效，但长期业绩仍需进一步观察。
资产组合情况：权益投资占比近90%
权益投资主导
报告期末，基金总资产为84,896,277.98元，其中权益投资（股票）金额为76,132,503.64元，占基金总资产的比例高达89.68%。银行存款和结算备付金合计6,905,983.27元，占比8.13%；其他资产1,857,791.07元，占比2.19%。可以看出，该基金在本季度以权益投资为主，对股票市场的依赖度较高，股票市场的波动将对基金资产价值产生较大影响。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 76,132,503.64 | 89.68 |
| 其中：股票 | 76,132,503.64 | 89.68 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,905,983.27 | 8.13 |
| 8 | 其他资产 | 1,857,791.07 | 2.19 |
| 9 | 合计 | 84,896,277.98 | 100.00 |
无债券等投资
本报告期末，基金未持有基金投资、债券、资产支持证券、贵金属、金融衍生品，也无买入返售金融资产（包括买断式回购的买入返售金融资产）。这表明基金在本季度的资产配置较为集中于权益类资产，未通过债券等固定收益类资产进行风险分散，投资者需关注市场波动带来的风险。
股票投资组合：制造业占比近60%
行业分布情况
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为47,913,056.56元，占基金资产净值比例高达57.95%；金融业公允价值为10,234,814.00元，占比12.38%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为4,624,868.35元，占比5.59%。此外，采矿业、建筑业等行业也有一定配置，而住宿和餐饮业、卫生和社会工作等行业无投资。基金在行业配置上相对集中于制造业，投资者需关注制造业相关政策、市场竞争等因素对基金业绩的影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 902,202.00 | 1.09 |
| B | 采矿业 | 2,177,894.00 | 2.63 |
| C | 制造业 | 47,913,056.56 | 57.95 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 877,045.00 | 1.06 |
| E | 建筑业 | 2,187,053.00 | 2.65 |
| F | 批发和零售业 | 569,005.00 | 0.69 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,882,651.00 | 2.28 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,624,868.35 | 5.59 |
| J | 金融业 | 10,234,814.00 | 12.38 |
| K | 房地产业 | 868,644.00 | 1.05 |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,393,775.00 | 1.69 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,030,509.73 | 2.46 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 114,235.00 | 0.14 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | 221,880.00 | 0.27 |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 155,246.00 | 0.19 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 76,132,503.64 | 92.08 |
港股通投资情况
本报告期末，基金未持有港股通股票，投资范围主要集中在境内股票市场，这可能使基金错过港股市场的投资机会，同时也避免了港股市场特有的一些风险，投资者需综合考虑其对投资组合的影响。
股票投资明细：持仓分散，单只股票占比低
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，卫星化学占比1.37%，比亚迪占比1.31%，华域汽车占比1.16%，其余股票占比均在1.1%以下。基金持仓相对分散，单只股票占基金资产净值比例较低，有助于分散个股风险，但也可能因缺乏重仓股的突出表现而影响整体收益的爆发力。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002648 | 卫星化学 | 49,100 | 1,128,809.00 | 1.37 |
| 2 | 002594 | 比亚迪 | 2,900 | 1,087,210.00 | 1.31 |
| 3 | 600741 | 华域汽车 | 53,000 | 957,180.00 | 1.16 |
| 4 | 000333 | 美的集团 | 11,400 | 894,900.00 | 1.08 |
| 5 | 601728 | 中国电信 | 113,700 | 892,545.00 | 1.08 |
| 6 | 000425 | 徐工机械 | 102,100 | 880,102.00 | 1.06 |
| 7 | 000786 | 北新建材 | 30,200 | 878,820.00 | 1.06 |
| 8 | 600036 | 招商银行 | 20,300 | 878,787.00 | 1.06 |
| 9 | 000408 | 藏格矿业 | 24,500 | 878,080.00 | 1.06 |
| 10 | 603501 | 韦尔股份 | 6,600 | 875,952.00 | 1.06 |
开放式基金份额变动：A类份额赎回近4000万份
两类份额变动情况
报告期期初，信澳量化先锋混合（LOF）A份额总额为121,929,565.02份，期间总申购份额637,769.76份，总赎回份额40,035,884.15份，期末份额总额为82,531,450.63份，赎回比例较大；信澳量化先锋混合（LOF）C期初份额总额为37,620,119.07份，期间总申购份额2,650,273.60份，总赎回份额9,225,027.57份，期末份额总额为31,045,365.10份。整体来看，两类份额均出现净赎回情况，投资者赎回行为可能受到市场预期、基金业绩表现等多种因素影响。
| 项目 | 信澳量化先锋混合（LOF）A | 信澳量化先锋混合（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 121,929,565.02 | 37,620,119.07 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 637,769.76 | 2,650,273.60 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 40,035,884.15 | 9,225,027.57 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 82,531,450.63 | 31,045,365.10 |
潜在风险提示
信澳量化先锋混合（LOF）存在持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动、流动性、赎回申请延期办理以及基金资产净值持续低于5000万元等风险。结合本季度份额赎回情况，投资者需关注大额赎回可能对基金运作和自身收益带来的不利影响。
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