广发中证港股通非银ETF于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值增长等方面呈现出显著变化。其中，基金总申购份额达534,500,000.00份，份额净值增长率为5.13%，这些数据的背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现，值得投资者深入探究。
主要财务指标：本期利润增长显著
各项指标表现亮眼
报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），广发中证港股通非银ETF主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 9,530,754.51 |
| 本期利润 | 16,655,102.51 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0208 |
| 期末基金资产净值 | 1,448,282,128.14 |
| 期末基金份额净值 | 1.2296 |
本期已实现收益为9,530,754.51元，本期利润达16,655,102.51元，显示出基金在该季度良好的盈利能力。期末基金资产净值为1,448,282,128.14元，期末基金份额净值为1.2296元，表明基金资产规模和每份价值处于一定水平。需注意，基金业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月表现突出
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.13% | 1.89% | 5.06% | 1.95% | 0.07% | -0.06% |
| 过去六个月 | 1.50% | 2.06% | 1.39% | 2.13% | 0.11% | -0.07% |
| 过去一年 | 51.34% | 1.95% | 47.98% | 2.01% | 3.36% | -0.06% |
过去三个月，基金净值增长率为5.13%，业绩比较基准收益率为5.06%，基金跑赢业绩比较基准0.07个百分点，显示出较好的短期表现。过去六个月和过去一年，同样实现了对业绩比较基准的超越，反映出基金在不同时间段内均具备一定的投资优势。
累计净值增长趋势良好
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动，虽未提供具体数据，但从整体运作来看，基金在长期也展现出了一定的增长态势，不过需结合市场环境和行业发展持续关注其后续表现。
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场变化
秉承指数化被动投资策略
本基金跟踪中证港股通非银行金融主题指数，该指数从港股通证券范围中选取不超过50家非银行金融主题公司证券作为样本，以反映相关上市公司整体表现。基金秉承指数化被动投资策略，按指数结构复制指数投资，采用完全复制法运作，旨在降低跟踪误差。
应对复杂市场环境
2025年开年，全球经济政治不确定性升高，国内稳增长政策基调清晰，叠加科技领域进步，中国权益资产整体强于海外。海外方面，特朗普上任后加征关税举措反复，提升美国经济政策不确定性指数；同时，美联储加息路径和节奏不确定，影响全球资金流动。国内科技进步推动权益资产价值重估。港股通非银指数权重分布于保险和交易所等行业，受资本市场表现和活跃度影响。2025年一季度，A/H股表现良好，成交额放大，港股非银板块景气度改善，推动指数上行。基金运作严格遵守合同，认真处理申购、赎回及成份股调整等工作，未发生风险事件。
基金业绩表现：实现超越基准增长
份额净值增长率超基准
本报告期内，本基金份额净值增长率为5.13%，同期业绩比较基准收益率为5.06%，基金成功实现对业绩比较基准的超越，表明基金在该季度的投资运作取得了较好成效，为投资者带来了相对可观的收益。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,405,635,036.03 | 94.63 |
| 其中：普通股 | 1,405,635,036.03 | 94.63 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 78,394,265.75 | 5.28 |
| 7 | 其他资产 | 1,337,438.69 | 0.09 |
| 8 | 合计 | 1,485,366,740.47 | 100.00 |
权益投资占基金总资产的94.63%，金额为1,405,635,036.03元，其中普通股占比相同，显示出基金以权益投资为主的资产配置特点。银行存款和结算备付金合计占5.28%，其他资产占0.09% 。需注意，权益投资含可退替代款估值增值，而合计项不含，且通过港股通机制投资的港股公允价值为1,405,635,036.03元，占基金资产净值比例97.06%，表明基金对港股市场的高度参与。
股票投资组合：金融行业占大头
港股通投资聚焦金融等行业
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合如下：
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | - | - |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | 1,361,784,361.83 | 94.03 |
| 信息技术 | - | - |
| 通讯业务 | - | - |
| 公用事业 | 12,040,458.32 | 0.83 |
| 房地产 | 31,810,215.88 | 2.20 |
| 合计 | 1,405,635,036.03 | 97.06 |
基金未持有境内股票，港股通投资中金融行业公允价值达1,361,784,361.83元，占基金资产净值比例94.03%，占据主导地位。公用事业和房地产分别占0.83%和2.20%，反映出基金在行业配置上对金融行业的侧重，投资者需关注金融行业波动对基金净值的影响。
前十股票集中于金融领域
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00388 | 香港交易所 | 739,700 | 235,366,462.62 | 16.25 |
| 2 | 01299 | 友邦保险 | 3,960,600 | 214,180,685.18 | 14.79 |
| 3 | 02318 | 中国平安 | 4,747,500 | 202,846,570.18 | 14.01 |
| 4 | 02628 | 中国人寿 | 8,277,000 | 114,573,958.65 | 7.91 |
| 5 | 02328 | 中国财险 | 7,674,000 | 101,836,246.90 | 7.03 |
| 6 | 02601 | 中国太保 | 3,597,800 | 81,177,857.57 | 5.61 |
| 7 | 01339 | 中国人民保险集团 | 19,221,000 | 71,305,616.03 | 4.92 |
| 8 | 01336 | 新华保险 | 2,575,700 | 70,476,070.30 | 4.87 |
| 9 | 00966 | 中国太平 | 3,580,000 | 39,050,105.15 | 2.70 |
| 10 | 06030 | 中信证券 | 1,986,500 | 37,122,336.35 | 2.56 |
前十名股票投资明细中，多为金融保险类企业，如香港交易所、友邦保险、中国平安等。香港交易所公允价值占比16.25%，友邦保险占14.79%，中国平安占14.01% 。高度集中的股票投资结构，在带来潜在高收益的同时，也伴随着个股风险，若这些股票价格大幅波动，将对基金净值产生较大影响。
开放式基金份额变动：申购活跃
总申购份额远超赎回份额
开放式基金份额变动情况如下：
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期间基金总申购份额 | 534,500,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 60,500,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,177,838,000.00 |
报告期内，基金总申购份额为534,500,000.00份，总赎回份额为60,500,000.00份，申购份额远超赎回份额，表明投资者对该基金的关注度和认可度较高，积极申购推动了基金规模的增长。期末基金份额总额达1,177,838,000.00份，较之前有显著提升。
综合来看，广发中证港股通非银ETF在2025年第一季度展现出良好的投资运作成果，净值增长超越业绩比较基准，份额申购活跃。然而，基金投资集中于港股金融行业，投资者需密切关注全球经济政治形势、金融行业波动以及港股市场特有风险，合理评估投资风险与收益。
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