指标情况

本季度广发创新药ETF主要财务指标如下：

主要财务指标	金额（元）
本期已实现收益	-73,803,300.33
本期利润	230,923,251.80
加权平均基金份额本期利润	0.0330
期末基金资产净值	3,934,405,267.59
期末基金份额净值	0.5522

指标解读

本期已实现收益为 -73,803,300.33元，表明基金在本季度扣除相关费用和信用减值损失后的余额为亏损状态。而本期利润为230,923,251.80元，为正数，这是由于本期公允价值变动收益弥补了已实现收益的亏损。加权平均基金份额本期利润为0.0330元，期末基金资产净值为3,934,405,267.59元，期末基金份额净值为0.5522元 ，反映了基金当前的资产价值和每份基金的净值情况。

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比如下：

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	① - ③	② - ④
过去三个月	6.15%	1.31%	6.24%	1.32%	-0.09%	-0.01%
过去六个月	-2.40%	1.84%	-2.32%	1.85%	-0.08%	-0.01%
过去一年	6.31%	1.83%	5.20%	1.84%	1.11%	-0.01%
过去三年	-33.10%	1.75%	-34.71%	1.76%	1.61%	-0.01%
自基金合同生效起至今	-44.78%	1.79%	-42.86%	1.81%	-1.92%	-0.02%

净值表现解读

过去三个月，基金份额净值增长率为6.15%，但低于同期业绩比较基准收益率6.24%，差值为 -0.09%，显示基金在近三个月的表现略逊于业绩比较基准。从更长时间跨度看，过去一年基金净值增长率为6.31%，高于业绩比较基准收益率5.20% ，差值为1.11%，说明在过去一年基金跑赢了业绩比较基准。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -44.78%，低于业绩比较基准收益率 -42.86%，差值为 -1.92%，表明从成立以来基金整体表现落后于业绩比较基准。

投资策略

本基金跟踪中证创新药产业指数，秉承指数化被动投资策略，按指数结构复制指数进行投资，采用完全复制方法运作，旨在降低跟踪误差。

市场影响

2025年1季度A股市场震荡上行，分三个阶段。1月至春节前，政策真空，市场风险偏好低，资金避险。春节后至3月下旬，DeepSeek带动科技行情，多行业主题轮动上涨。3月下旬至3月底，科技板块调整分化，市场快速轮动，科技股回调，其他主题行业兴起。创新药板块2024年财报显示总体业绩高增长，国产创新药出海有望持续增长。

策略与市场关联解读

基金的指数化被动投资策略使其紧密跟随中证创新药产业指数。市场的阶段性变化对创新药板块产生影响，尽管创新药板块业绩增长，但市场整体的风格切换和科技板块的波动，可能给基金跟踪指数带来一定挑战，影响基金的净值表现。

本报告期内，本基金的份额净值增长率为6.15%，同期业绩比较基准收益率为6.24%。基金在本季度实现了一定的增长，但相较于业绩比较基准，仍有0.09%的差距。这可能与基金的投资组合、市场环境以及跟踪指数的紧密程度等多种因素有关。投资者在关注基金业绩时，需综合考虑这些因素，评估基金的表现是否符合自身投资预期。

资产组合详情

报告期末基金资产组合情况如下：

序号	项目	金额(元)	占基金总资产的比例(%)
1	权益投资	3,921,366,653.39	98.82
	其中：普通股	3,921,366,653.39	98.82
	存托凭证	-	-
2	固定收益投资	-	-
	其中：债券	-	-
	资产支持证券	-	-
3	贵金属投资	-	-
4	金融衍生品投资	-	-
5	买入返售金融资产	-	-
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
6	银行存款和结算备付金合计	35,171,192.55	0.89
7	其他资产	11,472,311.51	0.29
8	合计	3,968,010,157.45	100.00

资产组合解读

权益投资占基金总资产的比例高达98.82%，且全部为普通股投资，表明基金主要聚焦于股票市场，以追求与标的指数相似的收益。银行存款和结算备付金合计占比0.89% ，其他资产占比0.29%，固定收益、贵金属、金融衍生品等投资均为0。这种资产配置结构体现了基金作为股票型指数基金的特点，同时也意味着基金的收益和风险主要来源于股票市场，投资者需关注股票市场波动对基金净值的影响。

境内股票投资组合行业分布

报告期末按行业分类的境内股票投资组合如下：

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
A	农、林、牧、渔业	-	-
B	采矿业	-	-
C	制造业	2,971,454,862.97	75.52
D	电力、热力、燃气及水生产和供应业	-	-
E	建筑业	-	-
F	批发和零售业	227,252,047.50	5.78
G	交通运输、仓储和邮政业	30,552.72	0.00
H	住宿和餐饮业	-	-
I	信息传输、软件和信息技术服务业	62,243.62	0.00
J	金融业	-	-
K	房地产业	-	-
L	租赁和商务服务业	-	-
M	科学研究和技术服务业	722,566,946.58	18.37
N	水利、环境和公共设施管理业	-	-
O	居民服务、修理和其他服务业	-	-
P	教育	-	-
Q	卫生和社会工作	-	-
R	文化、体育和娱乐业	-	-
S	综合	-	-
合计	3,921,366,653.39	99.67

行业分布解读

制造业在基金资产净值中的占比最高，达到75.52%，反映出创新药产业与制造业的紧密联系，创新药的生产制造是产业的重要环节。科学研究和技术服务业占比18.37%，体现了创新药研发对科研技术的高度依赖。批发和零售业占比5.78%，可能涉及创新药的流通销售等环节。其他多数行业占比极小或为0，表明基金投资主要集中在与创新药产业直接相关的特定行业领域，行业集中度较高，投资者需关注这些行业的发展动态和风险。

前十股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

序号	股票代码	股票名称	持股数量	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
1	603259	药明康德	455,418,049.68	6,764,974	11.58
2	600276	恒瑞医药	398,469,865.20	8,098,981	10.13
3	002422	科伦药业	177,282,178.59	5,500,533	4.51
4	000963	华东医药	138,542,756.90	3,775,007	3.52
5	600196	复星医药	135,534,430.85	5,458,495	3.44
6	000661	长春高新	135,169,380.00	1,382,100	3.44
7	300122	智飞生物	124,919,995.65	5,147,095	3.18
8	688235	百济神州 - U	121,329,525.80	507,995	3.08
9	300759	康龙化成	120,453,190.04	4,474,487	3.06
10	300347	泰格医药	113,509,336.76	2,233,996	2.89

明细解读

基金投资的前十名股票较为集中，药明康德和恒瑞医药占基金资产净值比例分别达11.58%和10.13%，前十大股票合计占比可观。这些股票多为创新药行业的龙头企业或重要参与者，反映了基金对行业内优势企业的集中配置。这种集中投资的方式，一方面可能因这些企业的良好表现为基金带来较高收益，但另一方面，如果这些企业出现业绩下滑、行业政策不利等情况，也会使基金净值受到较大影响，投资者需密切关注这些重点股票的动态。

份额变动情况

开放式基金份额变动情况如下：

项目	份额（份）
报告期期初基金份额总额	6,790,993,564.00
报告期期间基金总申购份额	2,153,000,000.00
报告期期间基金总赎回份额	1,819,000,000.00
报告期期末基金份额总额	7,124,993,564.00

份额变动解读

报告期内基金总申购份额为2,153,000,000.00份，总赎回份额为1,819,000,000.00份，期末基金份额总额较期初增加了334,000,000.00份。申购份额大于赎回份额，表明投资者对该基金整体仍保持一定的关注度和投资热情。然而，投资者在关注份额变动时，需结合市场环境、基金业绩等因素综合分析，判断这种份额变动是否可持续，以及对基金未来运作可能产生的影响。

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