2025年第一季度，平安估值精选混合型证券投资基金披露季报，各项数据呈现出不同变化。其中，基金份额申购赎回变动较大，业绩表现与业绩比较基准相比也存在差异。以下将对季报关键内容进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润有别
收益与利润情况
本季度，平安估值精选混合A本期已实现收益为741,348.70元，本期利润为462,017.00元；平安估值精选混合C本期已实现收益879,212.07元，本期利润289,901.39元 。从数据看，C类份额已实现收益高于A类，但本期利润却低于A类。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 平安估值精选混合A | 741,348.70 | 462,017.00 |
| 平安估值精选混合C | 879,212.07 | 289,901.39 |
基金资产净值与份额净值
期末，平安估值精选混合A的基金资产净值为43,535,047.95元，份额净值1.1375元；平安估值精选混合C的基金资产净值为64,016,401.46元，份额净值1.1458元 。C类份额在资产净值和份额净值上均高于A类。
| 类别 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 平安估值精选混合A | 43,535,047.95 | 1.1375 |
| 平安估值精选混合C | 64,016,401.46 | 1.1458 |
基金净值表现：与业绩比较基准对比有差距
近阶段净值增长率与标准差
过去三个月，平安估值精选混合A净值增长率为1.10%，标准差0.75%，业绩比较基准收益率1.24%；平安估值精选混合C净值增长率0.90%，标准差0.75% 。A、C两类份额在近三个月的净值增长率均低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 类别 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 平安估值精选混合A | 1.10% | 0.75% | 1.24% | -0.14% |
| 过去三个月 | 平安估值精选混合C | 0.90% | 0.75% | 1.24% | -0.34% |
长期业绩表现
过去三年，平安估值精选混合A净值增长率为 - 3.40%，平安估值精选混合C为 - 5.69%，均低于业绩比较基准收益率0.87% 。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为19.19%，C类为14.58%，高于业绩比较基准收益率9.75% 。长期来看，虽整体跑赢业绩比较基准，但过往三年表现不佳。
投资策略与运作：左侧逆向投资，未追科技热点
宏观经济与市场情况
一季度宏观基本面金融数据边际向好，但经济数据有所分化。出口在“抢出口”效应后有潜在走弱趋势，地产二手房、消费等数据尚可，整体经济处于见底缓慢复苏过程。科技领域成为一季度亮点，机器人和AI受资本市场追捧。
基金投资策略
本产品遵循左侧逆向投资策略，配置结构以内需扭转通缩、海外做滞胀逻辑为主。因看不清潜在投资回报，未参与0到1的科技战略产业投资。
基金业绩表现：份额净值增长但跑输基准
截至报告期末，平安估值精选混合A基金份额净值1.1375元，本报告期基金份额净值增长率为1.10%；平安估值精选混合C基金份额净值1.1458元，本报告期基金份额净值增长率为0.90% 。同期业绩比较基准收益率均为1.24%，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率。
资产组合情况：权益投资占比超六成
各类资产占比
报告期末，权益投资金额为70,918,034.60元，占基金总资产比例65.72%；固定收益投资5,538,471.23元，占比5.13%；银行存款和结算备付金合计31,379,985.44元，占比29.08% 。权益投资占据主导地位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 70,918,034.60 | 65.72 |
| 固定收益投资 | 5,538,471.23 | 5.13 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 31,379,985.44 | 29.08 |
港股投资情况
本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为1,745,198.60元，占净值比例1.62% ，占比较小。
股票投资组合：行业分布集中于农林牧渔与地产
境内股票行业分布
从境内股票投资组合看，农、林、牧、渔业公允价值为17,928,900.00元，占基金资产净值比例16.67%；房地产业公允价值14,216,300.00元，占比13.22% 。这两个行业占比较高。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 17,928,900.00 | 16.67 |
| K | 房地产业 | 14,216,300.00 | 13.22 |
港股通投资股票行业分布
港股通投资股票中，地产业公允价值1,551,738.65元，占基金资产净值比例1.44% ，在港股投资中占比较大。
股票投资明细：前十股票集中特定领域
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票中，益生股份（002458）占比4.41%，冀东水泥（000401）占比4.21% 。这些股票集中在农林牧渔、建材、地产等领域。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 002458 | 益生股份 | 4.41 |
| 2 | 000401 | 冀东水泥 | 4.21 |
开放式基金份额变动：申购赎回数量差异大
两类份额变动情况
平安估值精选混合A报告期期初基金份额总额39,160,002.96份，期间总申购份额515,984.02份，总赎回份额1,404,125.82份，期末份额总额38,271,861.16份；平安估值精选混合C期初份额总额54,783,697.23份，期间总申购份额10,080,636.40份，总赎回份额8,994,373.05份，期末份额总额55,869,960.58份 。C类份额申购赎回数量均远高于A类，且C类份额期末较期初有所增加，A类份额则减少。
| 项目 | 平安估值精选混合A | 平安估值精选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 39,160,002.96 | 54,783,697.23 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 515,984.02 | 10,080,636.40 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,404,125.82 | 8,994,373.05 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 38,271,861.16 | 55,869,960.58 |
综合来看，平安估值精选混合基金在一季度业绩表现未达业绩比较基准，份额变动较大。投资者需关注其投资策略能否适应市场变化，以及行业和股票集中可能带来的风险。
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