平安惠铭纯债季报解读：本期利润-3435万，份额总额减少12.17亿份

2025年第一季度，平安惠铭纯债债券型证券投资基金（简称“平安惠铭纯债”）表现备受关注。从季报数据来看，本期利润出现亏损，基金份额总额也有较大幅度减少。以下将对季报各关键部分进行详细解读。

指标情况

本期已实现收益为3135.23万元，但本期利润却亏损3435.48万元，主要原因是本期公允价值变动收益可能为负，导致整体利润不佳。加权平均基金份额本期利润为 -0.0062元，显示出每一份基金在本季度的盈利情况较差。期末基金资产净值为44.56亿元，期末基金份额净值为1.0547元 。

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

过去三个月，基金净值增长率为 -0.51%，业绩比较基准收益率为 -0.52%，二者差异不大，仅0.01%。从更长时间段看，过去一年、三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示基金在长期的表现略逊于业绩比较基准。

2025年一季度，经济增长回暖但房地产和基建需求未完全企稳，通胀低位，货币政策稳健，资金利率维持紧平衡。债市区间震荡，债券收益率先上后下。该基金组合坚持稳健操作，旨在获取绝对回报 。在这样的市场环境下，基金的稳健策略有助于控制风险，但也可能在一定程度上限制了收益的获取。

截至报告期末，本基金份额净值为1.0547元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.51%，业绩比较基准收益率为 -0.52%。基金份额净值增长率略高于业绩比较基准收益率，但整体仍处于微降状态，反映出本季度基金投资面临一定压力。

期末资产组合情况

报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比高达86.83%，金额为52.53亿元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占比13.15%，其他资产占比极小，仅0.01%。这种资产配置结构体现了该债券型基金的特点，以债券投资为主，注重资产的稳定性。

本基金本报告期末未持有股票，因此不存在按行业分类的股票投资组合情况。这与基金的投资策略相符，作为纯债债券型基金，专注于固定收益领域投资，不涉及股票市场，避免了股票市场的高波动风险。

本报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，本基金未持有股票。这进一步明确了基金在本季度完全聚焦于债券等固定收益类资产的投资方向。

报告期期初基金份额总额为54.42亿份，期间总申购份额为15.03亿份，总赎回份额为27.20亿份，期末基金份额总额为42.25亿份，较期初减少了12.17亿份。赎回份额大于申购份额，可能反映出部分投资者对基金本季度表现或未来预期不太乐观。

综合来看，平安惠铭纯债在2025年第一季度面临了利润亏损、份额减少等情况。尽管基金在投资策略上坚持稳健，但在当前复杂的经济和市场环境下，仍需进一步优化投资组合，以提升业绩表现，增强投资者信心。投资者在关注该基金时，需充分考虑市场风险及基金的投资特点，谨慎做出投资决策。

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