中信保诚新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内呈现出份额减少、净值增长率下滑等态势。以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：多项指标呈负增长
本期已实现收益与本期利润双负
报告期内，本期已实现收益为 -544,823.16元，本期利润为 -807,148.33元，这表明基金在该季度的经营成果不佳，未能实现盈利。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年01月01日 - 2025年03月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -544,823.16元 |
| 本期利润 | -807,148.33元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0369元 |
| 期末基金资产净值 | 35,572,024.03元 |
| 期末基金份额净值 | 1.6418元 |
加权平均基金份额本期利润为负
加权平均基金份额本期利润为 -0.0369元，意味着投资者在该季度内平均每份基金份额处于亏损状态。
期末基金资产净值与份额净值情况
期末基金资产净值为35,572,024.03元，期末基金份额净值为1.6418元，虽资产净值和份额净值有具体数值，但结合其他负向指标，整体表现仍不容乐观。
基金净值表现：与业绩比较基准差距明显
近阶段净值增长率大多低于业绩比较基准
过去三个月，净值增长率为 -2.18%，而业绩比较基准收益率为2.26%，差距达 -4.44%；过去六个月，净值增长率 -7.93%，业绩比较基准收益率1.69%，差距 -9.62% 。过去一年、三年也均存在类似较大差距，仅过去五年和自基金合同生效至今，净值增长率高于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.18% | 0.68% | 2.26% | 0.63% | -4.44% | 0.05% |
| 过去六个月 | -7.93% | 0.97% | 1.69% | 0.76% | -9.62% | 0.21% |
| 过去一年 | 0.77% | 0.91% | 14.05% | 0.72% | -13.28% | 0.19% |
| 过去三年 | -10.89% | 0.97% | 5.40% | 0.69% | -16.29% | 0.28% |
| 过去五年 | 21.60% | 1.16% | 13.92% | 0.70% | 7.68% | 0.46% |
| 自基金合同生效起至今 | 64.18% | 1.14% | 20.96% | 0.72% | 43.22% | 0.42% |
投资策略与运作：行业调整应对市场变化
一季度行业增持与减持情况
一季度，基金增持了非银金融、医药生物等行业，减持了公用事业、煤炭、交通运输等行业，并对银行等行业做了个股调整。如人形机器人为代表的新质生产力资产相对收益明显，基金可能基于行业前景和资产收益情况做出上述调整。
宏观经济与政策环境影响
2025年1季度，中国经济总体延续前一季度趋势，2、3月PMI连续站上荣枯线，两会将全年经济增长目标定在5%左右，赤字率拟按4%安排。但特朗普政府对全球加征“对等关税”，中国政府反制，增加经济增长不确定性。中美货币政策基本维持稳定，期间中美利差收敛，美元指数下跌，人民币兑美元汇率小幅贬值。市场风险偏好随着DS模型推出有所修复，后续受中美政策交锋及中国对内增量政策影响。
基金业绩表现：份额净值增长率低于业绩比较基准
本季度业绩差距显著
本报告期内，本基金份额净值增长率为 -2.18%，同期业绩比较基准收益率为2.26%，差距较大，反映出基金在该季度的表现未能达到业绩比较基准的水平。
基金资产组合：权益投资占比高
权益投资主导资产配置
报告期末，权益投资金额为31,060,274.20元，占基金总资产的比例为87.07%，其中股票投资同样为31,060,274.20元，占比87.07% 。银行存款和结算备付金合计4,595,629.95元，占比12.88%，其他资产14,901.65元，占比0.04%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 31,060,274.20 | 87.07 |
| 其中：股票 | 31,060,274.20 | 87.07 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,595,629.95 | 12.88 |
| 8 | 其他资产 | 14,901.65 | 0.04 |
| 9 | 合计 | 35,670,805.80 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较广
境内股票行业分布
境内股票投资组合中，金融业公允价值为10,512,076.00元，占基金资产净值比例为29.55%；制造业5,905,099.00元，占比16.60%；采矿业5,534,407.00元，占比15.56%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 5,534,407.00 | 15.56 |
| C | 制造业 | 5,905,099.00 | 16.60 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,729,121.00 | 4.86 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,965,651.56 | 5.53 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,978,823.00 | 8.37 |
| J | 金融业 | 10,512,076.00 | 29.55 |
| K | 房地产业 | 308,924.00 | 0.87 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 28,934,101.56 | 81.34 |
港股通投资股票行业分布
港股通投资股票中，金融行业公允价值669,974.58元，占基金资产净值比例1.88%；非必需消费品393,679.28元，占比1.11%等，合计占比5.98%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | 162,787.21 | 0.46 |
| 非必需消费品 | 393,679.28 | 1.11 |
| 金融 | 669,974.58 | 1.88 |
| 信息科技 | 531,780.79 | 1.49 |
| 公用事业 | 367,950.78 | 1.03 |
| 合计 | 2,126,172.64 | 5.98 |
股票投资明细：多只银行股在列
前十名股票投资情况
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票中包括新集能源、中国神华、江苏银行等。如江苏银行公允价值1,533,300.00元，占比4.31% 。但需注意，江苏银行、招商银行、光大银行在报告编制日前一年内受到相关监管部门处罚。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601918 | 新集能源 | 250,000 | 1,710,000.00 | 4.81 |
| 2 | 601088 | 中国神华 | 41,800 | 1,603,030.00 | 4.51 |
| 3 | 600919 | 江苏银行 | 161,400 | 1,533,300.00 | 4.31 |
| 4 | 601601 | 中国太保 | 44,800 | 1,440,768.00 | 4.05 |
| 5 | 600000 | 浦发银行 | 99,500 | 1,037,785.00 | 2.92 |
| 6 | 001286 | 陕西能源 | 109,700 | 1,014,725.00 | 2.85 |
| 7 | 002128 | 电投能源 | 48,100 | 926,406.00 | 2.60 |
| 8 | 600036 | 招商银行 | 20,800 | 900,432.00 | 2.53 |
| 9 | 601818 | 光大银行 | 236,000 | 892,080.00 | 2.51 |
| 10 | 001965 | 招商公路 | 67,369 | 891,965.56 | 2.51 |
开放式基金份额变动：份额减少57.87万份
申购赎回导致份额变化
报告期期初基金份额总额为22,023,142.03份，期间总申购份额222,042.44份，总赎回份额578,671.21份，期末基金份额总额为21,666,513.26份，净减少578,671.21 - 222,042.44 = 356,628.77份 。
| 单位：份 | |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 22,023,142.03 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 222,042.44 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 578,671.21 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 21,666,513.26 |
综合来看，中信保诚新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金在2025年第一季度面临诸多挑战，投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响。
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