2025年第一季度，中泰沪深300指数增强型证券投资基金表现如何？本文将从主要财务指标、净值表现、投资策略、业绩表现、资产组合、份额变动等多个维度进行深度剖析，为投资者提供全面的参考。
主要财务指标：A、C两类基金本期利润均亏损
本季度，中泰沪深300指数增强A与C两类基金在主要财务指标上呈现出一定特点。从数据来看，本期已实现收益方面，A类为3,112,667.89元，C类为3,460,041.58元 。然而，本期利润却均为亏损状态，A类亏损 -764,184.62元，C类亏损 -555,518.50元 。加权平均基金份额本期利润同样不佳，A类为 -0.0059元，C类为 -0.0035元 。期末基金资产净值A类为177,842,627.86元，C类为183,784,085.60元 ，期末基金份额净值A类为1.4040元，C类为1.3762元 。
| 主要财务指标 | 中泰沪深300指数增强A | 中泰沪深300指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,112,667.89 | 3,460,041.58 |
| 本期利润（元） | -764,184.62 | -555,518.50 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0059 | -0.0035 |
| 期末基金资产净值（元） | 177,842,627.86 | 183,784,085.60 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.4040 | 1.3762 |
从数据变化来看，虽然已实现收益为正，但本期利润亏损，显示出公允价值变动收益可能为负，影响了整体盈利情况。投资者需关注后续基金投资组合调整对盈利的改善作用。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
近三个月，中泰沪深300指数增强A净值增长率为 -0.45%，业绩比较基准收益率为 -1.13%，A类基金跑赢基准0.68个百分点；C类净值增长率为 -0.54%，同样跑赢业绩比较基准0.59个百分点 。不过，从更长周期看，如过去六个月，A类净值增长率 -1.93%，C类 -2.13%，虽仍跑赢基准，但整体仍处于负增长区间。自基金合同生效起至今，A类累计净值增长率为40.40%，C类为37.62%，大幅跑赢业绩比较基准的5.69% 。
| 阶段 | 中泰沪深300指数增强A | 中泰沪深300指数增强C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -0.45% | 0.88% | -1.13% | 0.68% | -0.01% | -0.54% | 0.88% | -1.13% | 0.59% | -0.01% |
| 过去六个月 | -1.93% | 1.29% | -3.03% | 1.10% | -0.04% | -2.13% | 1.29% | -3.03% | 0.90% | -0.04% |
| 过去一年 | - | - | - | - | - | 14.13% | 1.23% | 9.50% | 4.63% | -0.03% |
| 过去三年 | - | - | - | - | - | 1.26% | 1.04% | -7.31% | 8.57% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 40.40% | 1.09% | 5.69% | 34.71% | -0.03% | 37.62% | 1.09% | 5.69% | 31.93% | -0.03% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，两类基金长期走势均超越业绩比较基准，但短期内存在波动。这表明基金在长期投资中能发挥增强效果，但短期受市场波动影响较大。投资者若追求短期收益，需关注市场波动风险；若着眼长期，该基金有一定的增值潜力。
投资策略与运作：注重深度研究筛选优秀公司
一季度市场震荡上行，政策推动社零数据修复，主题轮动特征明显。本基金作为指数增强型产品，旨在控制跟踪误差。在投资策略上，利用多因子模型解释波动和控制跟踪误差，而非预测收益和选股。通过深度研究筛选能够持续创造超额价值的优秀公司，用合理估值的优秀公司替代平庸成份股。同时，改变投资组合权重决定方式，综合考虑预期回报和跟踪误差约束，而非单纯市值加权。
基金不判断市场风格和因子表现，始终坚持用低估或合理估值的优秀公司替代同类型成份股。这种策略在市场风格极端时可能落后市场，但能严格控制跟踪误差，确保在不利环境下也不会落后指数太多。投资者应理解基金的投资逻辑，认识到其短期波动可能，但长期有望通过优秀公司的配置实现增值。
基金业绩表现：A、C类份额净值增长率略优于基准
截至报告期末，中泰沪深300指数增强A基金份额净值为1.4040元，本报告期内份额净值增长率为 -0.45%，同期业绩比较基准收益率为 -1.13%；C基金份额净值为1.3762元，份额净值增长率为 -0.54%，同期业绩比较基准收益率为 -1.13% 。两类基金均跑赢业绩比较基准，但仍处于负增长。这反映出一季度市场环境对基金业绩有一定压力，尽管基金通过策略调整相对基准有一定优势，但整体市场表现不佳导致净值下滑。投资者需结合市场走势和基金投资策略，合理预期未来业绩表现。
资产组合情况：权益投资占比超九成
资产组合类别占比
报告期末，基金总资产为363,080,766.17元 。其中权益投资（股票）金额为337,034,425.68元，占基金总资产的比例高达92.83% ；固定收益投资仅36,101.27元，占比0.01%，主要为可转债 ；银行存款和结算备付金合计25,196,692.24元，占比6.94% ；其他资产813,546.98元，占比0.22% 。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 337,034,425.68 | 92.83 |
| 其中：股票 | 337,034,425.68 | 92.83 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 36,101.27 | 0.01 |
| 其中：债券 | 36,101.27 | 0.01 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合 计 | 25,196,692.24 | 6.94 |
| 8 | 其他资产 | 813,546.98 | 0.22 |
| 9 | 合计 | 363,080,766.17 | 100.00 |
权益投资占主导，显示基金对股票市场的高度参与，其表现对基金净值影响重大。投资者需关注股票市场波动对基金资产价值的影响，同时关注固定收益投资等其他资产类别对风险的分散作用。
股票投资行业分布
从行业分类的股票投资组合看，指数投资方面，制造业占比最高，公允价值为169,837,052.15元，占基金资产净值比例达46.96% ；其次是采矿业、电力热力燃气及水生产和供应业等。积极投资部分，制造业同样占比较大，公允价值9,427,365.79元，占基金资产净值比例2.61% ，信息传输、软件和信息技术服务业也有一定占比。
指数投资境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 2,987,744.70 | 0.83 |
| B | 采矿业 | 16,637,282.00 | 4.60 |
| C | 制造业 | 169,837,052.15 | 46.96 |
| D | 电力、热力、燃气及水 生产和供应业 | 10,944,551.00 | 3.03 |
| E | 建筑业 | 6,945,042.00 | 1.92 |
| F | 批发和零售业 | 571,340.00 | 0.16 |
| G | 交通运输、仓储和邮政 业 | 8,732,040.50 | 2.41 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| K | 房地产业 | 2,624,202.00 | 0.73 |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,771,861.80 | 0.49 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 4,028,919.80 | 1.11 |
| N | 水利、环境和公共设施 管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他 服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 1,136,768.00 | 0.31 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 323,477,355.25 | 89.45 |
积极投资境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 36,972.00 | 0.01 |
| C | 制造业 | 9,427,365.79 | 2.61 |
| D | 电力、热力、燃气及水 生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政 业 | 1,074,046.08 | 0.30 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息 技术服务业 | 2,881,813.70 | 0.80 |
| J | 金融业 | 27,968.00 | 0.01 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 83,997.00 | 0.02 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 24,907.86 | 0.01 |
| O | 居民服务、修理和其他 服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 13,557,070.43 | 3.75 |
行业分布反映基金投资的侧重点，制造业的高占比体现其对实体经济相关产业的重视。投资者可结合行业发展趋势，评估基金投资的合理性和潜在风险。例如，若制造业面临行业困境，可能对基金净值产生较大影响。
股票投资明细
指数投资前十名股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，贵州茅台位列第一，占比5.16%，公允价值18,658,633.00元 ；其次是宁德时代、招商银行等。这些大多为各行业龙头企业，体现基金对优质资产的配置倾向。
| 序 号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净 值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 11,953 | 18,658,633.00 | 5.16 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 46,160 | 11,675,710.40 | 3.23 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 243,146 | 10,525,790.34 | 2.91 |
| 4 | 601318 | 中国平安 | 174,900 | 9,030,087.00 | 2.50 |
| 5 | 002594 | 比亚迪 | 21,000 | 7,872,900.00 | 2.18 |
| 6 | 601398 | 工商银行 | 1,052,500 | 7,251,725.00 | 2.01 |
| 7 | 601899 | 紫金矿业 | 362,000 | 6,559,440.00 | 1.81 |
| 8 | 000333 | 美的集团 | 80,800 | 6,342,800.00 | 1.75 |
| 9 | 300059 | 东方财富 | 264,900 | 5,981,442.00 | 1.65 |
| 10 | 600900 | 长江电力 | 214,800 | 5,973,588.00 | 1.65 |
积极投资前五名股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，太阳纸业占比0.35%，公允价值1,273,886.00元 ；神州泰岳、南钢股份等也在列。积极投资部分体现基金在追求超额收益上的尝试，但占比较小，对整体影响有限。
| 序 号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净 值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002078 | 太阳纸业 | 86,600 | 1,273,886.00 | 0.35 |
| 2 | 300002 | 神州泰岳 | 88,100 | 1,164,682.00 | 0.32 |
| 3 | 600282 | 南钢股份 | 201,400 | 928,454.00 | 0.26 |
投资者需关注这些股票的基本面变化和市场表现，因其对基金净值有直接影响。若重仓股出现不利消息，可能导致基金净值波动。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
中泰沪深300指数增强A报告期期初基金份额总额132,295,584.78份，期间总申购份额18,121,874.13份，总赎回份额23,750,918.68份，期末份额总额126,666,540.23份 。C类期初份额总额168,157,394.13份，总申购份额33,367,919.76份，总赎回份额67,978,912.98份，期末份额总额133,546,400.91份 。
| 中泰沪深300指数增强A | 中泰沪深300指数增强C | |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 132,295,5 |
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