2025年第1季度，中泰ESG主题6个月持有期混合型发起式证券投资基金（简称：中泰ESG主题6个月持有混合发起）表现备受关注。报告期内，基金份额增长显著，净值增长率也较同期业绩比较基准收益率有较大提升。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：盈利与资产净值双增长
报告期内，中泰ESG主题6个月持有混合发起基金主要财务指标呈现积极态势。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 92,539.43 |
| 本期利润 | 357,769.96 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0330 |
| 期末基金资产净值 | 13,307,133.79 |
| 期末基金份额净值 | 1.2193 |
本期已实现收益为92,539.43元，本期利润达357,769.96元，显示基金在该季度投资运作取得一定成果。期末基金资产净值为13,307,133.79元，期末基金份额净值为1.2193元，表明基金资产价值增长，为投资者带来较好回报。不过需注意，所述基金业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平或低于所列数字。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.76% | 0.75% | 0.74% | 0.76% | 2.02% | -0.01% |
过去三个月，基金份额净值增长率为2.76%，同期业绩比较基准收益率为0.74%，基金净值增长率超出业绩比较基准收益率2.02%，显示基金在该阶段表现出色，投资策略有效。同时，净值增长率标准差为0.75%，业绩比较基准收益率标准差为0.76%，二者差值为 -0.01%，表明基金净值波动与业绩比较基准相近，风险控制良好。
累计净值增长率变动
根据基金合同约定，自基金合同生效之日起6个月内为建仓期。建仓期结束时，基金各项资产配置比例符合基金合同约定。从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金在长期运作中有望持续实现资产增值目标，但具体仍需结合市场环境及基金后续运作情况分析。
投资策略与运作：仓位调整应对市场变化
组合的标的种类与上个季度基本一致，目前持仓是平衡确定性、质地与价格后的最优选择。仓位有所提升，主要因部分组合标的股价下滑，使其估值更具性价比，潜在收益率提升。尽管国际贸易摩擦反复及国内宏观经济企稳路径存在不确定性，但经分析，部分标的长期创造自由现金流水平不受影响，基于此判断对部分标的加仓。
基金管理人秉持“研究、观察，不轻易下投资结论，等待估值、认知到位时再体现在仓位上”的工作方式，坚信耐心和努力会带来成果。不过，市场不确定性仍存，投资者需关注后续市场变化对基金持仓及业绩的影响。
基金业绩表现：超越业绩比较基准
截至报告期末，中泰ESG主题6个月持有混合发起基金份额净值为1.2193元，本报告期内，基金份额净值增长率为2.76%，同期业绩比较基准收益率为0.74%。基金业绩表现良好，超越业绩比较基准，这得益于合理的投资策略及对市场的有效判断，但过往业绩不代表未来表现，投资者仍需谨慎。
资产组合情况：权益投资占主导
资产组合比例
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 11,558,022.67 | 86.71 |
| 其中：股票 | 11,558,022.67 | 86.71 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,765,704.82 | 13.25 |
报告期末，权益投资占基金总资产比例达86.71%，金额为11,558,022.67元，其中股票投资占比相同，表明基金以权益投资为主，风险偏好相对较高。银行存款和结算备付金合计占比13.25%，为基金提供一定流动性支持。
行业分布
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 6,731,034.34 | 50.58 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 462,880.00 | 3.48 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 627,705.00 | 4.72 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 432,432.00 | 3.25 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 8,254,051.34 | 62.03 |
境内股票投资组合中，制造业占比最高，达50.58%，公允价值为6,731,034.34元，表明基金对制造业企业青睐有加。此外，建筑业、金融业、租赁和商务服务业等也有一定配置，行业分布相对分散，有助于分散风险。
港股通投资股票投资组合
| 行业 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | 478,542.72 | 3.60 |
| 医疗保健 | 540,040.11 | 4.06 |
| 工业 | 558,422.89 | 4.20 |
| 电信服务 | 1,238,345.58 | 9.31 |
| 合计 | 3,303,971.33 | 24.83 |
港股通投资股票投资组合中，电信服务占比9.31%，公允价值为1,238,345.58元，相对突出。能源、医疗保健、工业等行业也有布局，进一步丰富投资组合，分散风险。
股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 2,700 | 1,238,345.58 | 9.31 |
| 2 | 600426 | 华鲁恒升 | 50,200 | 1,109,420.00 | 8.34 |
| 3 | 002078 | 太阳纸业 | 49,600 | 729,616.00 | 5.48 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 14,500 | 627,705.00 | 4.72 |
| 5 | 600519 | 贵州茅台 | 400 | 624,400.00 | 4.69 |
| 6 | 002318 | 久立特材 | 24,100 | 603,946.00 | 4.54 |
| 7 | 01186 | 中国铁建 | 122,000 | 558,422.89 | 4.20 |
| 8 | 002475 | 立讯精密 | 13,500 | 552,015.00 | 4.15 |
| 9 | 300470 | 中密控股 | 13,600 | 504,696.00 | 3.79 |
| 10 | 02020 | 安踏体育 | 6,200 | 488,620.03 | 3.67 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，腾讯控股占比最高，为9.31%，公允价值1,238,345.58元。这些股票多为各行业优质企业，体现基金精选具备宽广护城河上市公司的投资理念，但集中投资优质股也可能面临行业或个股风险，投资者需关注相关企业经营及市场变化。
开放式基金份额变动：份额增长91.63%
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 10,846,883.36 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 161,032.55 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 94,480.25 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 10,913,435.66 |
报告期期初基金份额总额为10,846,883.36份，期间总申购份额161,032.55份，总赎回份额94,480.25份，期末基金份额总额达10,913,435.66份。整体来看，基金份额实现增长，表明投资者对该基金信心增强。但需注意，报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到91.63%的情况，可能引发流动性、基金规模过小、净值大幅波动、基金合同提前终止、巨额赎回及份额占比较高投资者申购申请被拒绝等风险，投资者应充分了解并谨慎决策。
综合来看，2025年第1季度中泰ESG主题6个月持有混合发起基金业绩表现良好，投资策略有效，但投资者仍需关注市场变化及潜在风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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