鹏华创新动力灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025年第1季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据及信息进行详细解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：本期利润828.86万元
报告期内，鹏华创新动力混合(LOF)主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 16,927,286.18元 |
| 本期利润 | 8,288,582.10元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0412元 |
| 期末基金资产净值 | 258,904,382.55元 |
| 期末基金份额净值 | 1.3491元 |
本期已实现收益为1692.73万元，本期利润828.86万元。期末基金资产净值2.59亿元，期末基金份额净值1.3491元，表明基金在报告期内有一定盈利，资产净值和份额净值处于一定水平。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.62% | 2.65% | 1.62% | 0.83% | 1.00% | 1.82% |
| 过去六个月 | -4.82% | 2.69% | 1.31% | 1.14% | -6.13% | 1.55% |
| 过去一年 | -3.88% | 2.39% | 13.53% | -17.41% | 1.34% | |
| 过去三年 | -12.56% | 1.45% | -6.30% | 0.89% | -6.26% | 0.56% |
| 过去五年 | 17.33% | 1.28% | 14.29% | 0.87% | 3.04% | 0.41% |
| 自基金合同生效起至2025年3月31日 | 30.61% | 1.36% | 21.33% | 0.93% | 9.28% | 0.43% |
过去三个月，基金净值增长率为2.62%，业绩比较基准收益率为1.62%，基金跑赢业绩比较基准1个百分点。但过去六个月、一年、三年的净值增长率分别为 -4.82%、-3.88%、-12.56% ，在部分时间段内表现落后于业绩比较基准，显示基金业绩波动较大。
累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动对比
自基金合同2019年6月10日生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，截至2025年3月31日，基金累计净值增长率为30.61%，业绩比较基准收益率为21.33%，基金整体表现优于业绩比较基准。
投资策略与运作：一季度大幅减仓计算机、传媒股
基金在一季度前提前布局计算机、传媒、港股等板块，但2月大幅减仓，仅保留业绩确定的军工、低位低估值科技股及部分新兴消费内需公司。主要因市场风格转变，从估值扩张转向EPS检验阶段，科技板块面临货币政策低于预期、地方财政扩信用能力收缩、美国经济衰退风险等五大变量，对短期走势不利。
中长期看，牛市主线仍会延续，新质生产力为主线，二季度调整后相关产业如AI、机器人等仍将吸引资金，但未来投资更看重企业业绩，企业表现将分化。
资金短期高低切换，科技成长类资金可能选择军工板块，因今年是军工十四五规划最后一年，部分企业利润有望超2021年高峰。2月底监管层释放IPO政策宽松信号，并购重组市场进入分化阶段，国企端并购持续，民企收购逻辑可能改变。
基金业绩表现：份额净值增长率2.62%，跑赢基准
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为2.62%，同期业绩比较基准增长率为1.62%，基金跑赢业绩比较基准，表明基金在本季度投资运作取得一定成效。
基金资产组合：股票投资占比93.70%
报告期末基金资产组合情况如下：
| 项目 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 243,657,846.65 | 93.70 |
| 其中：股票 | 243,657,846.65 | 93.70 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 16,173,460.46 | 6.22 |
| 其他资产 | 212,650.81 | 0.08 |
| 合计 | 260,043,957.92 | 100.00 |
基金以权益投资为主，股票投资占基金资产净值比例高达93.70%，显示基金风险偏好较高，对股票市场依赖度较大，股票市场波动将对基金净值产生较大影响。
股票投资行业分布：制造业、信息技术占比高
境内股票投资组合行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 137,877,362.39 | 53.25 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 11,155.72 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 22,762,236.67 | 8.79 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 24,907.86 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| 合计 | 160,675,662.64 | 62.06 |
境内股票投资集中于制造业，占比53.25%，其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比8.79%。
港股通投资股票投资组合行业分布
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 247,466.09 | 0.10 |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | 617,719.33 | 0.24 |
| 信息技术 | 68,052,215.77 | 26.28 |
| 通信服务 | 14,064,782.82 | 5.43 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 82,982,184.01 | 32.05 |
港股通投资股票集中于信息技术行业，占比26.28%，通信服务占比5.43% 。整体看，基金股票投资行业集中于制造业、信息技术等领域，行业集中度较高，若相关行业波动，基金净值可能受较大影响。
股票投资明细：前十股票占净值近55%
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688385 | 复旦微电 | 288,786 | 13,142,650.86 | 5.08 |
| 1 | 01385 | 上海复旦 | 500,000 | 11,466,162.75 | 4.43 |
| 2 | 02498 | 速腾聚创 | 565,400 | 19,905,452.33 | 7.69 |
| 3 | 688788 | 科思科技 | 264,423 | 19,892,542.29 | 7.68 |
| 4 | 03896 | 金山云 | 2,768,000 | 18,774,791.78 | 7.25 |
| 5 | 300593 | 新雷能 | 1,296,600 | 18,372,822.00 | 7.10 |
| 6 | 688311 | 盟升电子 | 473,127 | 17,553,011.70 | 6.78 |
| 7 | 01357 | 美图公司 | 2,796,500 | 14,064,782.82 | 5.43 |
| 8 | 000733 | 振华科技 | 259,700 | 13,958,875.00 | 5.39 |
| 9 | 00981 | 中芯国际 | 304,000 | 12,932,908.75 | 5.00 |
| 10 | 688041 | 海光信息 | 86,067 | 12,161,267.10 | 4.70 |
前十股票投资占基金资产净值比例近55%，持股集中度较高，个别股票表现对基金净值影响较大。投资者需关注这些股票的基本面及市场表现变化。
开放式基金份额变动：份额减少1546万份
| 项目 | 数量（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 207,159,783.20 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 4,197,845.16 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 19,442,625.31 |
| 报告期期末基金份额总额 | 191,915,003.05 |
报告期期初基金份额总额207,159,783.20份，期间总申购份额4,197,845.16份，总赎回份额19,442,625.31份，期末份额总额191,915,003.05份，份额减少15,442,780.15份。显示部分投资者选择赎回基金，可能对基金后续运作及规模稳定性产生一定影响。
综合来看，鹏华创新动力混合(LOF)在2025年第一季度有一定盈利，短期跑赢业绩比较基准，但业绩波动较大。资产组合以股票投资为主且行业、持股集中度较高，开放式基金份额有所减少。投资者应密切关注基金投资策略调整、市场风格变化及行业个股表现，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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