融通领先成长混合(LOF)于近日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金在财务指标、投资策略、资产组合等方面呈现出一系列变化。其中，本期利润较过往有大幅增长，同时在行业投资上对制造业的持仓占比较大。以下将对季报中的关键信息进行详细解读。
主要财务指标：本期利润大幅增长
各指标表现差异明显
融通领先成长混合(LOF)在2025年1月1日 - 2025年3月31日期间，主要财务指标呈现出不同态势。
| 主要财务指标 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 35,415,540.79 | 90,178.96 |
| 本期利润（元） | 22,936,529.97 | 52,420.19 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0250 | 0.0210 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,243,746,967.77 | 3,166,667.47 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.264 | 1.234 |
从数据来看，融通领先成长混合(LOF)A/B的本期已实现收益和本期利润远高于C类份额。本期利润方面，A/B类份额达到22,936,529.97元，与过往同期相比，增长幅度高达2298.89% ，显示出较好的盈利能力。期末基金资产净值A/B类为1,243,746,967.77元，C类为3,166,667.47元，差距较为显著。
基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距
近三月表现优于业绩比较基准
融通领先成长混合(LOF)在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比各有不同。
| 阶段 | 融通领先成长混合(LOF)A/B净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.10% | -1.16% | 3.26% |
| 过去六个月 | -1.94% | -2.22% | 0.28% |
| 过去一年 | 3.78% | 8.72% | -4.94% |
| 过去三年 | -22.22% | -4.52% | -17.70% |
| 阶段 | 融通领先成长混合(LOF)C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.98% | -1.16% | 3.14% |
| 过去六个月 | -2.14% | -2.22% | 0.08% |
| 过去一年 | 3.26% | 8.72% | -5.46% |
| 过去三年 | -23.40% | -4.52% | -18.88% |
近三个月，A/B类和C类基金份额净值增长率分别为2.10%和1.98%，均跑赢业绩比较基准收益率 -1.16% 。然而，从过去一年和三年的数据来看，基金净值增长率落后于业绩比较基准收益率，过去三年A/B类落后17.70%，C类落后18.88%，显示出长期投资中面临一定挑战。
投资策略与运作：基于多元阿尔法和有限贝塔理论
一季度紧跟市场结构轮动
一季度市场风险偏好先扬后抑，该基金投资策略基于多元阿尔法和有限贝塔的组合理论。基金经理依据行业比较，筛选产业趋势明显的行业超配。 在市场结构轮动中，科技资产因DeepSeek成功预期重估，基金超配半导体设备、国产算力、机器人等方向；顺周期方向重点配置工程机械和地产；出口链在轻工和家电精选个股，并控制仓位应对关税不确定性；同时看好医药板块创新药方向。整体通过中性贝塔和多元阿尔法组合，控制回撤并优化收益。
基金业绩表现：短期实现正增长
两类份额均跑赢业绩比较基准
截至报告期末，融通领先成长混合(LOF)A/B基金份额净值为1.264元，本报告期基金份额净值增长率为2.10%，同期业绩比较基准收益率为 -1.16%；融通领先成长混合(LOF)C基金份额净值为1.234元，本报告期基金份额净值增长率为1.98%，同期业绩比较基准收益率为 -1.16%。两类份额在本季度均实现正增长且跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：股票投资占比高
制造业持仓突出
报告期末基金总资产1,250,381,361.78元，其中股票投资公允价值1,005,873,605.72元，占基金资产净值比例80.67%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 779,064,510.04 | 62.48 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 71,934,725.06 | 5.77 |
| 金融业 | 37,711,740.00 | 3.02 |
| 房地产业 | 40,250,726.00 | 3.23 |
从行业分类看，制造业持仓占比最大，达62.48%，显示基金对制造业企业的青睐。信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、房地产业等也有一定配置。
股票投资明细：多行业龙头入选
前十股票涵盖多领域
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，前十股票涉及电子、半导体、家电等多个领域。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600584 | 长电科技 | 1,039,900 | 30,449,640.00 | 2.44 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 719,000 | 29,399,910.00 | 2.36 |
| 3 | 002371 | 北方华创 | 69,019 | 28,711,904.00 | 2.30 |
如长电科技、立讯精密、北方华创等，均为各行业内具有一定影响力的企业，反映基金注重投资行业优质龙头股。
开放式基金份额变动：总体份额稳定
两类份额总额保持平稳
报告期内，融通领先成长混合(LOF)A/B期末基金份额总额983,808,747.47份，C类为2,565,974.11份。与前期相比，份额变动不大，显示投资者对该基金的持有信心相对稳定。
综合来看，融通领先成长混合(LOF)在一季度展现出较好的盈利能力，短期净值增长跑赢业绩比较基准，但长期业绩仍需提升。投资策略上紧密跟随市场结构变化，资产组合集中于股票投资尤其是制造业。投资者在关注基金短期良好表现的同时，也需留意长期业绩波动风险以及行业集中带来的潜在风险。
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