2025年4月，三诺生物传感股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入44.43亿元，同比增长9.47%；归属于上市公司股东的净利润3.26亿元，同比增长14.73%。本文将从多个关键财务指标入手，深入解读这份年报，为投资者提供全面的分析。
关键财务指标解读
营收稳健增长，业务结构有亮点
2024年三诺生物营业收入为44.43亿元，较上年的40.59亿元增长了9.47%。从业务板块来看，血糖监测系统收入33.21亿元，占比74.73%，同比增长15.58%，是营收增长的重要驱动力。公司通过持续的技术创新和市场拓展，在血糖监测领域保持了较强的竞争力。其他业务如iPOCT监测系统、血脂检测系统等也有不同程度的增长或波动，反映了公司多元化业务布局的成效与挑战。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 4,443,123,570.61 | 4,058,786,045.41 | 9.47% |
| 血糖监测系统收入 | 3,320,520,810.30 | 2,872,966,863.83 | 15.58% |
净利润增长，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为3.26亿元，相比2023年的2.84亿元，增长了14.73%。净利润的增长得益于营收的增加以及公司有效的成本控制和运营管理。公司在生产和供应链等各组织部门推进降本增效，提升了整体经营效率，从而推动净利润的增长。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 326,290,993.05 | 284,397,911.89 | 14.73% |
扣非净利润稳定，核心业务盈利能力持续
扣除非经常性损益的净利润为2.95亿元，较上年的2.93亿元增长0.65%。这表明公司核心业务的盈利能力保持稳定，不受非经常性因素的过多干扰，公司经营具有较强的持续性和稳定性。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 294,640,718.70 | 292,735,101.27 | 0.65% |
基本每股收益和扣非每股收益上升
基本每股收益为0.5890元/股，较上年的0.5107元/股增长15.33%；扣非每股收益也有所增长，反映了公司盈利能力的增强，为股东创造了更高的价值。
| 项目 | 2024年（元/股） | 2023年（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.5890 | 0.5107 | 15.33% |
| 扣除非经常性损益的基本每股收益 | - | - | - |
费用有增有减，反映经营策略调整
- 销售费用：2024年销售费用为11.92亿元，较上年的9.81亿元增长21.53%。主要原因是销售渠道结构变化，线上增长较快，费用投入增加，以及CGM产品的市场投入加大。这显示公司在积极拓展市场，尤其是线上市场，并大力推广CGM产品，以提升市场份额。
- 管理费用：管理费用为4.06亿元，较上年的4.18亿元下降3.04%。表明公司在管理方面的效率有所提升，成本得到有效控制。
- 财务费用：财务费用为2007.22万元，较上年的4909.05万元减少59.11%。主要是由于本期子公司心诺健康归还借款利息减少所致，这对公司的利润增长起到了积极作用。
- 研发费用：研发费用为3.75亿元，较上年的3.56亿元增长5.22%。公司持续投入研发，为产品创新和技术升级提供动力，以保持市场竞争力。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1,191,774,591.77 | 980,617,507.42 | 21.53% | 销售渠道结构变化，线上增长快及CGM产品市场投入增加 |
| 管理费用 | 405,530,062.59 | 418,257,904.09 | -3.04% | - |
| 财务费用 | 20,072,214.97 | 49,090,482.98 | -59.11% | 子公司心诺健康归还借款利息减少 |
| 研发费用 | 374,997,672.43 | 356,405,035.56 | 5.22% | - |
研发投入持续，创新驱动发展
2024年研发投入金额为3.75亿元，占营业收入比例为8.44%。研发人员数量为879人，占比18.28%。公司在多个研发项目上取得进展，如尿酸测试系统、iCARE血常规生化免疫测试系统等已上市，持续葡萄糖监测系统（3系列、6/7系列）部分上市。研发投入的持续增加，有助于公司不断推出新产品，满足市场需求，提升核心竞争力。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发投入金额（元） | 374,997,672.43 | 356,405,035.56 | 5.22% |
| 研发投入占营业收入比例 | 8.44% | 8.78% | - |
| 研发人员数量（人） | 879 | 848 | 3.66% |
| 研发人员数量占比 | 18.28% | 18.72% | -0.44% |
现金流状况分析
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为6.31亿元，较上年的7.35亿元减少14.13%。经营活动现金流入小计增长3.11%，但现金流出小计增长6.61%，主要是由于购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工以及为职工支付的现金等增加所致。这可能与公司业务扩张，生产和人力成本上升有关。
- 投资活动现金流：投资活动现金流入小计为4.92亿元，较上年的0.68亿元大幅增加625.88%，主要是由于本期收到的其他与投资活动有关的现金（结构性存款到期收回）增加所致；投资活动现金流出小计为6.67亿元，较上年的4.39亿元增加51.99%，主要是由于本期支付的其他与投资活动有关的现金（购买结构性存款）增加所致。投资活动产生的现金流量净额为 -1.75亿元，较上年的 -3.71亿元有所增加，主要是由于本期收回投资（结构性存款到期收回）收到的现金增加所致。公司在投资活动上的资金运作较为频繁，需关注投资策略的合理性和风险。
- 筹资活动现金流：筹资活动现金流入小计为2.32亿元，较上年的8.14亿元减少71.50%，主要是由于本期取得借款收到的现金减少所致；筹资活动现金流出小计为6.16亿元，较上年的12.20亿元减少49.51%，主要是由于本期子公司心诺健康需偿还债务支付的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额为 -3.84亿元，较上年的 -4.06亿元有所改善。公司在筹资方面需优化策略，确保资金的合理筹集与使用。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | 631,288,899.17 | 735,145,903.36 | -14.13% | 现金流出增加，如购买商品、支付职工薪酬等 |
| 投资活动现金流入小计 | 491,652,546.59 | 67,731,700.53 | 625.88% | 结构性存款到期收回增加 |
| 投资活动现金流出小计 | 666,668,722.05 | 438,623,273.23 | 51.99% | 购买结构性存款增加 |
| 投资活动现金流量净额 | -175,016,175.46 | -370,891,572.70 | 52.81% | 收回投资收到现金增加 |
| 筹资活动现金流入小计 | 231,514,750.02 | 813,661,904.15 | -71.50% | 取得借款收到现金减少 |
| 筹资活动现金流出小计 | 615,788,268.02 | 1,219,871,808.99 | -49.51% | 子公司心诺健康偿还债务支付现金减少 |
| 筹资活动现金流量净额 | -384,273,518.00 | -406,209,904.84 | 5.40% | - |
风险与机遇分析
风险提示
- 行业竞争加剧风险：POCT监测产品产业前景广阔，吸引更多厂商进入，竞争日益激烈。尽管三诺生物具有一定优势，但如不能持续提升技术、管理、规模和品牌实力，可能面临被超越的风险，影响经营业绩。
- 质量控制及产品责任风险：医疗器械产品质量关乎用户健康，公司虽建立了国际化质量管理体系，但随着业务扩张，若质量风险控制能力不能相应提高，仍可能面临质量事故，导致产品责任索赔、法律诉讼等，损害公司声誉和财务状况。
- 新产品研发和技术替代风险：POCT测试仪器产业对研发和注册能力要求高，行业竞争激烈，技术更新快。公司若不能准确把握行业趋势，及时调整技术和产品方向，可能面临新产品研发失败或技术被替代的风险。
- 行业监管及政策变化风险：医疗器械行业受严格监管，政策变化可能对公司经营产生重大影响。公司需密切关注政策动态，及时调整经营策略，以适应新的监管要求。
- 海外并购标的整合不达预期风险：公司与海外并购标的在企业文化、经营管理等方面需进行融合，整合过程存在不确定性。若整合不当，可能影响公司盈利能力，且境外子公司受所在国家和地区政治经济等因素影响，增加经营风险。
发展机遇
- 市场需求增长：随着人口老龄化加剧、糖尿病患者人数增加以及人们健康管理意识的增强，血糖监测行业市场规模持续攀升，为三诺生物提供了广阔的市场空间。
- 技术创新驱动：公司持续投入研发，在生物传感技术等方面不断创新，推出新产品，如持续葡萄糖监测系统等，有助于提升公司的市场竞争力，满足市场对高端产品的需求。
- 全球化布局：公司积极推进全球化战略，在东南亚、南亚等地区设立子公司，拓展海外市场。通过整合全球资源，实现协同发展，提升公司的国际影响力和市场份额。
三诺生物在2024年取得了营收和利润的双增长，各项财务指标总体表现良好，但也面临着行业竞争、质量控制等风险。未来，公司需继续加强研发创新，优化费用管理，谨慎应对风险，以实现可持续发展，为股东创造更大价值。投资者在关注公司发展机遇的同时，也应充分认识到潜在风险，做出理性的投资决策。
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