中信保诚中证TMT指数（LOF）于2025年4月21日发布了第一季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出一定特点。其中，中信保诚中证TMT指数（LOF）A申购份额达16,925,015.48份，赎回份额为19,506,047.64份；中信保诚中证TMT指数（LOF）C申购份额27,223,390.31份，赎回份额26,035,750.25份，申购赎回变动较大。同时，基金净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定差距。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
报告期内，中信保诚中证TMT指数（LOF）A本期已实现收益415,891.83元，本期利润2,629,156.93元，加权平均基金份额本期利润0.0282元，期末基金资产净值77,630,699.04元，期末基金份额净值0.8415元；中信保诚中证TMT指数（LOF）C本期已实现收益65,752.55元，本期利润305,983.81元，加权平均基金份额本期利润0.0146元，期末基金资产净值18,160,239.51元，期末基金份额净值0.8297元。
| 基金简称 | 本期已实现收益 | 本期利润 | 加权平均基金份额本期利润 | 期末基金资产净值 | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中信保诚中证TMT指数（LOF）A | 415,891.83元 | 2,629,156.93元 | 0.0282元 | 77,630,699.04元 | 0.8415元 |
| 中信保诚中证TMT指数（LOF）C | 65,752.55元 | 305,983.81元 | 0.0146元 | 18,160,239.51元 | 0.8297元 |
从数据可看出，A类份额在各项指标上均高于C类份额，反映出不同份额在收益实现及资产净值等方面存在差异，投资者在选择时需考虑自身投资期限及收益预期等因素。
基金净值表现：与业绩比较基准存差距
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
- 中信保诚中证TMT指数（LOF）A：过去三个月，净值增长率3.18%，业绩比较基准收益率3.49%，差值 -0.31%；过去六个月，净值增长率12.48%，业绩比较基准收益率13.54%，差值 -1.06%；过去一年，净值增长率28.69%，业绩比较基准收益率30.09%，差值 -1.40%；过去三年，净值增长率13.36%，业绩比较基准收益率14.66%，差值 -1.30%；自基金合同生效起至今，净值增长率 -7.73%，业绩比较基准收益率 -7.43%，差值 -0.30%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.18% | 3.49% | -0.31% |
| 过去六个月 | 12.48% | 13.54% | -1.06% |
| 过去一年 | 28.69% | 30.09% | -1.40% |
| 过去三年 | 13.36% | 14.66% | -1.30% |
| 自基金合同生效起至今 | -7.73% | -7.43% | -0.30% |
- 中信保诚中证TMT指数（LOF）C：过去三个月，净值增长率3.08%，业绩比较基准收益率3.49%，差值 -0.41%；过去六个月，净值增长率12.26%，业绩比较基准收益率13.54%，差值 -1.28%；过去一年，净值增长率28.18%，业绩比较基准收益率30.09%，差值 -1.91%；过去三年，净值增长率12.02%，业绩比较基准收益率14.66%，差值 -2.64%；自基金合同生效起至今，净值增长率 -8.50%，业绩比较基准收益率 -7.53%，差值 -0.97%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.08% | 3.49% | -0.41% |
| 过去六个月 | 12.26% | 13.54% | -1.28% |
| 过去一年 | 28.18% | 30.09% | -1.91% |
| 过去三年 | 12.02% | 14.66% | -2.64% |
| 自基金合同生效起至今 | -8.50% | -7.53% | -0.97% |
整体来看，两类份额在各阶段净值增长率大多低于业绩比较基准收益率，显示基金在跟踪指数过程中存在一定偏离，投资者需关注这种偏离对长期收益的影响。
投资策略与运作：跟踪指数并应对申赎
回顾2025年一季度，海外市场因美联储暂停降息等因素，美股回调，美债利率、美元指数回落，黄金价格上行；国内经济运行总体平稳，A股市场呈震荡格局，不同行业表现分化，小盘和成长风格相对占优。 本基金跟踪中证TMT产业主题指数，在严格控制指数跟踪偏离基础上，采用数量化方法构建投资组合。同时，认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。这表明基金管理人在复杂市场环境下，努力维持基金对标的指数的有效跟踪，并积极应对资金流动带来的挑战。
基金业绩表现：略逊于业绩比较基准
本报告期内，中信保诚中证TMT指数（LOF）A份额净值增长率为3.18%，同期业绩比较基准收益率为3.49%；中信保诚中证TMT指数（LOF）C份额净值增长率为3.08%，同期业绩比较基准收益率为3.49%。基金业绩表现略低于业绩比较基准，这与前文净值表现中体现的与业绩比较基准的差距相呼应，进一步说明基金在本季度的表现未能完全达到业绩比较基准水平，投资者应谨慎评估投资收益预期。
基金资产组合：权益投资占比高
报告期末，基金总资产96,268,671.02元，其中权益投资89,891,600.29元，占基金总资产的比例为93.38%，且全部为股票投资。这表明该基金资产配置高度集中于权益类资产，股票市场的波动将对基金净值产生较大影响，投资者需关注股票市场风险，尤其是TMT行业相关股票的波动风险。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 89,891,600.29 | 93.38 |
| 其中：股票 | 89,891,600.29 | 93.38 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,146,936.56 | 6.39 |
| 其他资产 | 224,128.17 | 0.23 |
| 合计 | 96,268,671.02 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布集中于制造业等
指数投资按行业分类的境内股票投资组合
报告期末，制造业公允价值64,907,838.00元，占基金资产净值比例67.76%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值19,732,048.81元，占比20.60%；文化、体育和娱乐业公允价值3,618,849.00元，占比3.78%等。基金股票投资行业分布相对集中于制造业和信息技术服务业等TMT相关行业，行业集中度较高，若这些行业出现不利变动，可能对基金业绩产生较大冲击。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 64,907,838.00 | 67.76 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 19,732,048.81 | 20.60 |
| J | 金融业 | 742,560.00 | 0.78 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 890,304.48 | 0.93 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 3,618,849.00 | 3.78 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 89,891,600.29 | 93.84 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
前十大股票投资中，光线传媒公允价值1,977,768.00元，占基金资产净值比例2.06%；瑞芯微公允价值1,802,320.00元，占比1.88%等。这些股票多集中于TMT相关细分领域，反映出基金对TMT产业主题的聚焦，但个股集中度也相对较高，个别股票的大幅波动可能影响基金整体表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300251 | 光线传媒 | 93,600 | 1,977,768.00 | 2.06 |
| 2 | 603893 | 瑞芯微 | 10,400 | 1,802,320.00 | 1.88 |
| 3 | 300476 | 胜宏科技 | 20,300 | 1,644,503.00 | 1.72 |
| 4 | 300454 | 深信服 | 13,700 | 1,467,407.00 | 1.53 |
| 5 | 300442 | 润泽科技 | 25,000 | 1,428,500.00 | 1.49 |
| 6 | 603986 | 兆易创新 | 10,536 | 1,231,447.68 | 1.29 |
| 7 | 603501 | 韦尔股份 | 8,885 | 1,179,217.20 | 1.23 |
| 8 | 002916 | 深南电路 | 8,860 | 1,116,891.60 | 1.17 |
| 9 | 603296 | 华勤技术 | 13,740 | 1,100,299.20 | 1.15 |
| 10 | 600183 | 生益科技 | 39,500 | 1,074,795.00 | 1.12 |
开放式基金份额变动：申购赎回规模较大
中信保诚中证TMT指数（LOF）A报告期期初基金份额总额94,831,070.98份，期间总申购份额16,925,015.48份，总赎回份额19,506,047.64份，期末基金份额总额92,250,038.82份；中信保诚中证TMT指数（LOF）C报告期期初基金份额总额20,699,008.68份，期间总申购份额27,223,390.31份，总赎回份额26,035,750.25份，期末基金份额总额21,886,648.74份。
| 项目 | 中信保诚中证TMT指数（LOF）A | 中信保诚中证TMT指数（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 94,831,070.98份 | 20,699,008.68份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 16,925,015.48份 | 27,223,390.31份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 19,506,047.64份 | 26,035,750.25份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 92,250,038.82份 | 21,886,648.74份 |
可见，两类份额在报告期内均经历了较大规模的申购与赎回，反映出投资者对该基金的交易较为活跃。这种活跃的份额变动可能对基金的投资运作及跟踪指数效果产生一定影响，投资者需关注基金管理人应对大规模申赎的能力及对基金业绩的后续影响。
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