新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月20日，海辰药业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.04亿元，同比下降2.6%；归母净利润为4021.79万元，同比增长10.75%；扣非归母净利润为4061.75万元，同比增长9.88%；基本每股收益0.3351元/股。
公司自2016年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.49亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海辰药业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.04亿元，同比下降2.6%；净利润为4016.3万元，同比增长10.59%；经营活动净现金流为5996.01万元，同比增长150.54%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5亿元，同比下降2.6%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.26亿 | 5.18亿 | 5.04亿 |
| 营业收入增速 | -8.97% | -1.64% | -2.6% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为30.79%，17.51%，9.88%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 3145.84万 | 3696.53万 | 4061.75万 |
| 扣非归母利润增速 | 30.79% | 17.51% | 9.88% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.6%，净利润同比增长10.59%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.26亿 | 5.18亿 | 5.04亿 |
| 净利润（元） | 3212.43万 | 3631.56万 | 4016.3万 |
| 营业收入增速 | -8.97% | -1.64% | -2.6% |
| 净利润增速 | -88.72% | 13.05% | 10.59% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.6%，经营活动净现金流同比增长150.54%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.26亿 | 5.18亿 | 5.04亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -581.93万 | 2393.27万 | 5996.01万 |
| 营业收入增速 | -8.97% | -1.64% | -2.6% |
| 经营活动净现金流增速 | -109.71% | 511.26% | 150.54% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为83.15%，同比增长2.22%；净利率为7.96%，同比增长13.55%；净资产收益率（加权）为4%，同比增长6.67%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为75.3%、81.35%、83.15%持续增长，存货周转率分别为2.18次、1.33次、1.02次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 75.3% | 81.35% | 83.15% |
| 存货周转率（次） | 2.18 | 1.33 | 1.02 |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为75.3%、81.35%、83.15%持续增长，应收账款周转率分别为3.55次、2.64次、2.6次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 75.3% | 81.35% | 83.15% |
| 应收账款周转率（次） | 3.55 | 2.64 | 2.6 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.42% | 3.75% | 4% |
| 净资产收益率增速 | -90.28% | 9.65% | 6.67% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.06%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.75% | 2.95% | 3.06% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为70.73%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 49.87% | 65.08% | 70.73% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.11%，同比下降2.66%；流动比率为1.07，速动比率为0.81；总债务为3.15亿元，其中短期债务为2.42亿元，短期债务占总债务比为77.03%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.3 | 0.12 | 0.14 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.04%，营业成本同比增长-12.02%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 34.85% | -36.34% | 10.04% |
| 营业成本增速 | 19.27% | -25.71% | -12.02% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、2亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别-581.9万元、0.2亿元、0.6亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 2.19亿 | 1.97亿 | 7793.65万 |
| 经营活动净现金流（元） | -581.93万 | 2393.27万 | 5996.01万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.6，同比下降1.39%；存货周转率为1.02，同比下降23.36%；总资产周转率为0.35，同比下降8.38%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.55，2.64，2.6，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.55 | 2.64 | 2.6 |
| 应收账款周转率增速 | -39.37% | -25.68% | -1.39% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.18，1.33，1.02，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 2.18 | 1.33 | 1.02 |
| 存货周转率增速 | 26.72% | -39.13% | -23.36% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.96%、5.78%、5.85%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 6413.18万 | 8145.54万 | 8567.07万 |
| 资产总额（元） | 12.94亿 | 14.09亿 | 14.65亿 |
| 存货/资产总额 | 4.96% | 5.78% | 5.85% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.41，0.38，0.35，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.41 | 0.38 | 0.35 |
| 总资产周转率增速 | -22.55% | -5.53% | -8.38% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.5亿元，较期初增长44.64%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 3.82亿 |
| 本期在建工程（元） | 5.52亿 |
• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为5.5亿元，固定资产为2.1亿元，在建工程超过固定资产。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 在建工程（元） | 2.06亿 | 3.82亿 | 5.52亿 |
| 固定资产（元） | 2.99亿 | 2.65亿 | 2.12亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长50.02%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 5728.81万 | 7191.57万 | 1.08亿 |
| 管理费用增速 | -5.47% | 25.53% | 50.02% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长50.02%，营业收入同比增长-2.6%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -8.97% | -1.64% | -2.6% |
| 管理费用增速 | -5.47% | 25.53% | 50.02% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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