鹰眼预警：康华生物应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，康华生物发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为14.32亿元，同比下降9.23%；归母净利润为3.99亿元，同比下降21.71%；扣非归母净利润为4.57亿元，同比下降15.75%；基本每股收益3.0279元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为5.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康华生物2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.32亿元，同比下降9.23%；净利润为3.99亿元，同比下降21.71%；经营活动净现金流为5.72亿元，同比下降0.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为11.94%，9.03%，-9.23%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.23%，税金及附加同比变动5.27%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为88.96%、89.42%、90.71%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为94.2%，同比增长0.8%；净利率为27.84%，同比下降13.76%；净资产收益率（加权）为11.64%，同比下降23.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为41.34%，32.28%，27.84%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期93.52%增长至94.2%，销售净利率由去年同期32.28%下降至27.84%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为20.97%，15.29%，11.64%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为14.4%，同比下降12.8%；流动比率为4.39，速动比率为4.08；总债务为1.88亿元，其中短期债务为1.88亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为17.55%、24.69%、24.86%，总债务/负债总额比值分别为22.69%、28.04%、32.38%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.06，同比下降9.62%；存货周转率为0.47，同比下降24.95%；总资产周转率为0.35，同比下降12.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.36，1.17，1.06，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.72，0.62，0.47，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.43，0.4，0.35，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.13、1.86、1.5，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.4亿元，较期初增长50.99%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为29.59%、31.41%、38.21%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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