国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面且有价值的信息。
主要财务指标：本期利润亏损明显
各指标表现不佳
| 主要财务指标 | 国投瑞银国家安全混合A | 国投瑞银国家安全混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -10,761,910.20 | -5,601,013.45 |
| 本期利润（元） | -124,832,084.65 | -58,723,755.44 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0569 | -0.0797 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,022,902,678.98 | 924,047,933.53 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0174 | 1.0053 |
从数据可见，本期已实现收益和本期利润均为负数，表明基金在本季度投资收益欠佳。加权平均基金份额本期利润同样为负，影响投资者实际收益。不过，期末基金资产净值仍有一定规模，A类为2,022,902,678.98元，C类为924,047,933.53元 ，期末基金份额净值A类为1.0174元，C类为1.0053元。
基金净值表现：近三月净值下滑明显
近三月跑输业绩比较基准
- 国投瑞银国家安全混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -5.31% | 1.52% | -1.14% | 0.55% | -4.17% | 0.97% |
| 过去六个月 | -0.93% | 2.03% | -1.28% | 0.84% | 0.35% | 1.19% |
| 过去一年 | 10.59% | 1.88% | 7.38% | 0.79% | 3.21% | 1.09% |
- 国投瑞银国家安全混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -5.45% | 1.52% | -1.14% | 0.55% | -4.31% | 0.97% |
| 过去六个月 | -1.15% | 2.04% | -1.28% | 0.84% | 0.13% | 1.20% |
| 过去一年 | 9.87% | 1.88% | 7.38% | 0.79% | 2.49% | 1.09% |
| 自基金合同生效起至今 | -12.43% | 1.67% | -0.79% | 0.66% | -11.64% | 1.01% |
近三个月，A类净值增长率为 -5.31%，C类为 -5.45%，均低于业绩比较基准收益率 -1.14%，显示基金在短期表现落后。过去一年A类增长10.59%，C类增长9.87%，跑赢业绩比较基准，说明长期投资有一定价值，但短期波动需投资者关注。
投资策略与运作：坚持核心军工股持仓
延续军工股持仓并局部调整
2025年一季度，基金延续以核心军工股为主要持仓思路，依据产业变化做局部调整。看好军用飞机及大飞机、新域新质作战力量装备、航空及深海经济新材料以及军贸等细分行业。国防预算连续三年增幅持平为7.2%，高于同期国民经济整体增速，为核心军工公司增长奠定基础。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
两类份额净值均下跌
截至报告期末，A类份额净值为1.0174元，C类份额净值为1.0053元。本报告期A类份额净值增长率为 -5.31%，C类份额净值增长率为 -5.45%，同期业绩比较基准收益率为 -1.14%。基金净值下跌，跑输业绩比较基准，投资者本季度收益受影响。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导资产配置
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 2,783,968,210.91 | 93.93 |
| 其中：股票 | 2,783,968,210.91 | 93.93 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 其他资产 | 8,963,342.50 | 0.30 |
| 8 | 合计 | 2,963,918,802.15 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产比例达93.93%，金额为2,783,968,210.91元，全部为股票投资。固定收益等其他投资无持仓，显示基金在一季度投资侧重权益市场，风险相对较高。
股票行业投资组合：制造业占比超九成
制造业为主要投资行业
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 2,783,367,478.70 | 94.45 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 11,985.87 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 567,252.18 | 0.02 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,624.16 | 0.00 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 18,870.00 | 0.00 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 2,783,968,210.91 | 94.47 |
从行业分类看，制造业投资公允价值达2,783,367,478.70元，占基金资产净值比例94.45%，是主要投资方向。其他行业投资占比极低，反映基金对制造业尤其是军工相关制造业的集中投资策略。
股票投资明细：前十股票占比近六成
前十股票集中，行业特征明显
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600760 | 中航沈飞 | 6,429,479.00 | 271,838,372.12 | 9.22 |
| 2 | 000768 | 中航西飞 | 10,137,179.00 | 239,744,283.35 | 8.14 |
| 3 | 600435 | 北方导航 | 21,925,950.00 | 238,773,595.50 | 8.10 |
| 4 | 300395 | 菲利华 | 5,309,150.00 | 237,372,096.50 | 8.05 |
| 5 | 002149 | 西部材料 | 11,760,787.00 | 235,333,347.87 | 7.99 |
| 6 | 600862 | 中航高科 | 9,443,057.00 | 225,028,048.31 | 7.64 |
| 7 | 600765 | 中航重机 | 13,418,362.00 | 215,230,526.48 | 7.30 |
| 8 | 000738 | 航发控制 | 9,401,546.00 | 179,663,544.06 | 6.10 |
| 9 | 000519 | 中兵红箭 | 6,210,000.00 | 104,265,900.00 | 3.54 |
| 10 | 002389 | 航天彩虹 | 5,130,000.00 | 104,036,400.00 | 3.53 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票多为军工相关企业。如中航沈飞占比9.22%，前十股票合计占基金资产净值比例近60%，投资集中度高，行业风险对基金净值影响大。
开放式基金份额变动：赎回份额近5亿
两类份额申购赎回情况差异大
| 项目 | 国投瑞银国家安全混合A | 国投瑞银国家安全混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 2,344,749,926.33 | 711,224,428.28 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 139,733,989.36 | 359,869,199.69 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 496,245,512.83 | 151,946,350.04 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 1,988,238,402.86 | 919,147,277.93 |
A类份额赎回份额远高于申购份额，净赎回约3.57亿份；C类份额申购份额大于赎回份额，净申购约2.08亿份。整体来看，基金总赎回份额近5亿份，反映部分投资者在一季度选择离场。
综合来看，国投瑞银国家安全混合基金在2025年第一季度业绩不佳，净值下跌且跑输业绩比较基准。投资集中于权益市场和军工相关制造业，行业集中度高，风险相对较大。开放式基金份额变动显示部分投资者赎回离场。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化，谨慎做出投资决策。
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