融通量化多策略灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内出现了一些显著变化，如份额赎回近53万份，利润亏损36.69万元。这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和市场表现？以下将为您详细解读。
主要财务指标：利润亏损，净值有差异
本期利润亏损，已实现收益为正
报告期内，融通量化多策略灵活配置混合A本期已实现收益174,489.52元，本期利润 -332,001.43元；混合C本期已实现收益14,350.64元，本期利润 -34,907.22元。整体来看，虽然已实现收益为正，但本期利润出现亏损，这表明公允价值变动收益可能为负，对整体利润产生了不利影响。
| 主要财务指标 | 融通量化多策略灵活配置混合A | 融通量化多策略灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 174,489.52 | 14,350.64 |
| 本期利润（元） | -332,001.43 | -34,907.22 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0248 | -0.0272 |
| 期末基金资产净值（元） | 19,958,096.73 | 1,901,610.59 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5219 | 1.4793 |
期末基金资产净值与份额净值
期末，混合A基金资产净值为19,958,096.73元，份额净值1.5219元；混合C基金资产净值1,901,610.59元，份额净值1.4793元。两者资产净值和份额净值存在一定差异，反映了不同类别基金在运作和费用等方面的不同。
基金净值表现：短期落后业绩比较基准
近三月净值增长率低于业绩比较基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，混合A净值增长率为 -1.74%，业绩比较基准收益率为 -0.34%；混合C净值增长率为 -1.86%，业绩比较基准收益率为 -0.34%。近三个月基金净值增长落后于业绩比较基准，显示出短期投资表现不佳。
| 阶段 | 融通量化多策略灵活配置混合A | 融通量化多策略灵活配置混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -1.74% | 1.22% | -0.34% | 0.78% | -1.40% | -1.86% | 1.22% | -0.34% | 0.78% | -1.52% |
| 过去六个月 | -4.48% | 1.75% | -0.95% | 1.16% | -3.53% | -4.71% | 1.75% | -0.95% | 1.16% | -3.76% |
| 过去一年 | 3.88% | 1.57% | 9.50% | 1.11% | -5.62% | 3.36% | 1.56% | 9.50% | 1.11% | -6.14% |
| 过去三年 | -10.28% | 1.50% | -2.85% | 0.92% | -7.43% | -11.64% | 1.50% | -2.85% | 0.92% | -8.79% |
| 过去五年 | 32.35% | 1.62% | 12.13% | 0.93% | 20.22% | 29.05% | 1.62% | 12.13% | 0.93% | 16.92% |
| 自基金合同生效起至今 | 52.20% | 1.64% | 12.17% | 0.95% | 40.03% | 47.92% | 1.64% | 12.17% | 0.95% | 35.75% |
长期业绩表现分化
过去五年，混合A净值增长率为32.35%，混合C为29.05%，均超过业绩比较基准收益率，但两者之间也存在一定差距。自基金合同生效起至今，混合A累计净值增长率为52.20%，混合C为47.92%，同样显示出长期业绩的分化。
投资策略与运作：高仓位应对，风格配置有压力
维持高股票仓位，不做主动仓位择时
2025年第一季度，A股市场波动较大，上证指数微跌0.01%。本基金综合考虑市场估值水平与宏观政策变化趋势，维持了较高的股票仓位，不进行主动的仓位择时。这一策略旨在把握市场机会，避免因频繁择时失误而错失收益。
量化策略配置：成长小盘超配，红利价值低配
在量化策略配置上，基金根据风格趋势变化，超配成长与小盘策略，低配红利价值策略。这种配置短期内面临风格切换压力，但从中长期看，力求获取稳健较好的投资回报。例如，科技成长类的AI、数字经济等领域被重点关注，同时红利类资产中高股息、高分红的央企也在布局范围内。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
截至报告期末，融通量化多策略灵活配置混合A基金份额净值为1.5219元，报告期份额净值增长率为 -1.74%，同期业绩比较基准收益率为 -0.34%；混合C基金份额净值为1.4793元，报告期份额净值增长率为 -1.86%，同期业绩比较基准收益率为 -0.34%。可见，两类基金在本报告期内业绩均未达到业绩比较基准，投资效果有待提升。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导，股票占比92.91%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为20,371,605.31元，占基金总资产的比例高达92.91%，其中股票投资金额同样为20,371,605.31元，占比92.91%。这表明基金在资产配置上以权益类资产为主，对股票市场依赖度较高，股票市场的波动将对基金净值产生较大影响。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 20,371,605.31 | 92.91 |
| 其中：股票 | 20,371,605.31 | 92.91 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,538,654.86 | 7.02 |
| 其他各项资产 | 14,887.61 + 1,956.52 = 16,844.13 | 0.07（约） |
其他资产占比较小
银行存款和结算备付金合计1,538,654.86元，占基金总资产的7.02%。其他各项资产（存出保证金14,887.61元、应收申购款1,956.52元等）占比相对较小，对基金整体影响有限。
行业股票投资组合：制造业占比最大
境内股票：制造业占65.29%
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为14,272,150.58元，占基金资产净值比例达65.29%，为占比最大的行业。其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比8.92%。这反映出基金在行业配置上对制造业的侧重，制造业的发展态势将对基金业绩产生重要影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 134,687.00 | 0.62 |
| B | 采矿业 | 223,275.00 | 1.02 |
| C | 制造业 | 14,272,150.58 | 65.29 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 371,073.00 | 1.70 |
| E | 建筑业 | 77,554.00 | 0.35 |
| F | 批发和零售业 | 633,199.00 | 2.90 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 77,946.00 | 0.36 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,950,391.56 | 8.92 |
| J | 金融业 | 161,553.00 | 0.74 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 117,436.00 | 0.54 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 254,016.00 | 1.16 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | 238,005.00 | 1.09 |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 18,511,286.14 | 84.68 |
港股通投资：非必需消费品占3.01%
港股通投资股票投资组合中，非必需消费品公允价值为658,992.91元，占基金资产净值比例为3.01%，是主要的配置方向。整体港股通投资占基金资产净值比例为8.51%，对基金业绩有一定贡献。
股票投资明细：前十股票分散配置
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金投资较为分散。其中，泡泡玛特占比1.72%，小米集团 - W占比1.70%，腾讯控股占比1.68%等。没有单一股票占比过高，一定程度上分散了风险，但也可能影响对个别优质股票的收益获取。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 09992 | 泡泡玛特 | 2,600 | 375,499.53 | 1.72 |
| 2 | 01810 | 小米集团-W | 8,200 | 372,306.54 | 1.70 |
| 3 | 00700 | 腾讯控股 | 800 | 366,917.21 | 1.68 |
| 4 | 600580 | 卧龙电驱 | 11,200 | 296,688.00 | 1.36 |
| 5 | 09988 | 阿里巴巴-W | 2,400 | 283,493.38 | 1.30 |
| 6 | 00981 | 中芯国际 | 6,500 | 276,526.01 | 1.27 |
| 7 | 688256 | 寒武纪 | 443 | 275,989.00 | 1.26 |
| 8 | 688041 | 海光信息 | 1,869 | 264,089.70 | 1.21 |
| 9 | 600558 | 大西洋 | 54,600 | 262,080.00 | 1.20 |
| 10 | 301012 | 扬电科技 | 9,600 | 256,320.00 | 1.17 |
开放式基金份额变动：赎回份额近53万份
报告期内，融通量化多策略灵活配置混合A期初基金份额总额13,577,306.18份，期间总申购份额112,006.13份，总赎回份额575,484.80份，期末份额总额13,113,827.51份；混合C期初份额总额1,281,354.70份，期间总申购份额53,031.32份，总赎回份额48,898.27份，期末份额总额1,285,487.75份。整体来看，两类基金总赎回份额近53万份，显示部分投资者选择赎回基金，可能对基金未来运作产生一定影响。
| 项目 | 融通量化多策略灵活配置混合A | 融通量化多策略灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 13,577,306.18 | 1,281,354.70 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 112,006.13 | 53,031.32 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 575,484.80 | 48,898.27 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 13,113,827.51 | 1,285,487.75 |
综合来看，融通量化多策略灵活配置混合基金在2025年第一季度面临了利润亏损、净值增长落后业绩比较基准以及份额赎回等情况。投资者在关注基金未来表现时，需密切留意市场风格变化对基金策略的影响，以及基金管理人如何调整投资策略以提升业绩。
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