2025年第一季度，国投瑞银策略精选灵活配置混合型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额总额出现较大变化，同时净值也有一定幅度增长。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润531.28万元
指标情况
| 主要财务指标 | 报告期(2025年1月1日 - 2025年3月31日) |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 10,729,319.19元 |
| 本期利润 | 5,312,762.04元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0113元 |
| 期末基金资产净值 | 708,140,989.03元 |
| 期末基金份额净值 | 1.7202元 |
本期已实现收益为1072.93万元，本期利润531.28万元。期末基金资产净值7.08亿元，期末基金份额净值1.7202元。本期利润较已实现收益低，主要因公允价值变动收益等因素影响。整体看，基金在一季度实现了一定盈利，但需关注后续收益稳定性。
基金净值表现：近三月净值增长率0.72%
各阶段表现
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.72% | 0.99% | -1.26% | 0.50% | 1.98% | 0.49% |
| 过去六个月 | -3.92% | 1.19% | -1.00% | 0.76% | -2.92% | 0.43% |
| 过去一年 | 1.69% | 1.13% | 7.14% | 0.72% | -5.45% | 0.41% |
| 过去三年 | -7.86% | 0.93% | -0.67% | 0.61% | -7.19% | 0.32% |
| 过去五年 | 54.74% | 1.08% | 7.69% | 0.64% | 47.05% | 0.44% |
| 自基金合同生效起至今 | 350.67% | 1.02% | 51.08% | 0.75% | 299.59% | 0.27% |
近三个月，基金净值增长率0.72%，业绩比较基准收益率 -1.26%，跑赢基准1.98个百分点。但过去六个月、一年、三年分别跑输基准2.92、5.45、7.19个百分点。长期看，自合同生效起至今，基金净值增长率远超业绩比较基准，显示长期投资价值，但短期波动需关注。
投资策略与运作：市场波动中寻求均衡配置
一季度市场震荡，沪深300、创业板指总体震荡，有色、汽车机械、TMT表现相对较好，煤炭、零售、非银、石化、房地产等行业表现较差。基金管理人年初对A股权益市场相对乐观，认为机会大于风险，一方面沪深300股息率相对国债利率有优势，部分高质量公司有配置价值；另一方面政策积极定调修复市场信心。但关税政策博弈增加市场不确定性和波动性。
基金整体配置思路是利用市场低位优选高质量公司，将具备持续盈利能力、估值合理偏低的行业和公司作为基础配置，密切关注科技和消费行业发展，行业配置相对均衡，适当提高内需行业配置。
基金业绩表现：本季度跑赢业绩比较基准
截至报告期末，基金份额净值为1.7202元，本季度份额净值增长率为0.72%，同期业绩比较基准收益率为 -1.26%，基金跑赢业绩比较基准1.98个百分点，在一季度市场震荡环境下取得相对较好成绩，但需结合长期业绩综合评估。
基金资产组合：权益投资占比72.60%
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 518,405,653.11 | 72.60 |
| 其中：股票 | 518,405,653.11 | 72.60 | |
| 2 | 固定收益投资 | 10,835,117.80 | 1.52 |
| 其中：债券 | 10,835,117.80 | 1.52 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 184,388,597.38 | 25.82 |
| 7 | 其他资产 | 412,152.22 | 0.06 |
| 8 | 合计 | 714,041,520.51 | 100.00 |
权益投资占比最大，达72.60%，金额5.18亿元，显示基金对权益市场的侧重。固定收益投资占1.52%，银行存款和结算备付金合计占25.82%，资产配置结构反映基金在追求收益同时注重风险控制。
股票投资组合行业分布：制造业占比超五成
境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 85,842,131.00 | 12.12 |
| C | 制造业 | 364,191,872.55 | 51.43 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 6,348,730.00 | 0.90 |
| H | 住宿和餐饮业 | 2,285,556.00 | 0.32 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 22,275,482.56 | 3.15 |
| J | 金融业 | 37,461,881.00 | 5.29 |
| 合计 | 518,405,653.11 | 73.21 |
制造业占基金资产净值比例超五成，为51.43%，采矿业占12.12%，金融业占5.29%。行业配置相对集中于制造业，需关注行业波动对基金净值影响，同时关注其他行业配置变化对基金收益的潜在贡献。
股票投资明细：比亚迪占比3.88%
前十股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002594 | 比亚迪 | 73,300.00 | 27,480,170.00 | 3.88 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 104,000.00 | 26,305,760.00 | 3.71 |
| 3 | 000333 | 美的集团 | 254,000.00 | 19,939,000.00 | 2.82 |
| 4 | 000100 | TCL科技 | 3,408,400.00 | 15,167,380.00 | 2.14 |
| 5 | 601899 | 紫金矿业 | 836,700.00 | 15,161,004.00 | 2.14 |
| 6 | 600690 | 海尔智家 | 534,700.00 | 14,618,698.00 | 2.06 |
| 7 | 603529 | 爱玛科技 | 271,600.00 | 12,053,608.00 | 1.70 |
| 8 | 603993 | 洛阳钼业 | 1,565,000.00 | 11,894,000.00 | 1.68 |
| 9 | 600489 | 中金黄金 | 832,600.00 | 11,714,682.00 | 1.65 |
| 10 | 002475 | 立讯精密 | 285,900.00 | 11,690,451.00 | 1.65 |
比亚迪占基金资产净值比例3.88%，宁德时代占3.71% 。前十大股票投资明细反映基金具体投资标的，其股价波动将直接影响基金净值，投资者需关注这些股票基本面及市场表现。
开放式基金份额变动：份额减少12450万份
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 536,172,547.07 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,818,211.89 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 127,330,034.89 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 411,660,724.07 |
报告期期初份额总额5.36亿份，期末4.12亿份，减少1.245亿份。总赎回份额远超总申购份额，或因投资者对市场预期、基金业绩等因素考虑而调整投资，份额变动可能影响基金规模与运作，需持续关注。
综合来看，国投瑞银策略精选混合基金在2025年第一季度有一定盈利，净值增长且跑赢业绩比较基准，但份额有所减少。投资者应结合自身风险承受能力与投资目标，关注基金后续投资策略调整及业绩表现。
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