东方阿尔法优选混合季报解读：份额大增25%，净值增长率超25%
2025年第一季度，东方阿尔法优选混合型发起式证券投资基金展现出了一些值得关注的变化，其中开放式基金份额变动幅度达25%，同时基金净值增长率也超25%。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益可观
报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），东方阿尔法优选混合A本期已实现收益为9,859,264.51元，东方阿尔法优选混合C本期已实现收益为8,623,636.96元 。这表明在该季度内，基金通过利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后，两类份额均取得了较为可观的收益。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 东方阿尔法优选混合A | 9,859,264.51 |
| 东方阿尔法优选混合C | 8,623,636.96 |
基金净值表现：近三月表现突出
基金份额净值增长率远超业绩比较基准
从不同阶段数据来看，无论是东方阿尔法优选混合A还是C，近三个月的净值增长率表现十分突出。
| 阶段 | 东方阿尔法优选混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 东方阿尔法优选混合C净值增长率① | ① - ③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 25.92% | 1.17% | 24.75% | 25.77% | 24.60% |
| 过去六个月 | 36.33% | -0.25% | 36.58% | 35.98% | 36.23% |
| 过去一年 | 30.85% | 12.70% | 18.15% | 30.19% | 17.49% |
| 过去三年 | -19.91% | -3.60% | -16.31% | -21.10% | -17.50% |
| 过去五年 | -17.49% | 9.83% | -27.32% | -19.52% | -29.35% |
| 自基金合同生效起至今 | -10.08% | 4.09% | -14.17% | -12.54% | -16.63% |
可以看出，近三个月两类基金份额净值增长率均超25%，大幅领先同期业绩比较基准收益率。然而，过去三年和五年，基金净值增长率为负，显示长期业绩有待提升。
投资策略与运作：聚焦新质生产力
2025年一季度，中国经济延续复苏，市场先跌后涨。本基金将仓位重点配置在新质生产力方面，特别是具身智能以及人形机器人等方向，并取得显著超额收益。
展望二季度，考虑到美国不合理关税对全球经济的扰动，基金一方面会坚持新质生产力方向，另一方面会更注重公司业绩，配置高风险收益比资产，回避依赖事件和情绪催化的标的。
基金业绩表现：两类份额增长显著
截至报告期末，东方阿尔法优选混合A基金份额净值为0.8992元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为25.92%，同期业绩比较基准收益率为1.17%；东方阿尔法优选混合C基金份额净值为0.8746元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为25.77%，同期业绩比较基准收益率为1.17%。两类份额在本季度均实现了显著增长，且跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：股票投资占主导
资产配置比例较为集中
报告期末基金总资产为527,041,833.29元，其中股票投资（含港股通投资的港股）公允价值达448,634,763.43元，占基金资产净值比例高达89.69% ，固定收益投资为33,309,512.71元，占基金总资产的比例为6.32% 。银行存款和结算备付金合计15,817,003.10元，占比3.00% ，其他资产7,081,508.55元，占比1.34% 。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资（含港股） | 448,634,763.43 | - |
| 固定收益投资 | 33,309,512.71 | 6.32 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 15,817,003.10 | 3.00 |
| 其他资产 | 7,081,508.55 | 1.34 |
| 合计 | 527,041,833.29 | 100.00 |
行业股票投资：制造业占比超八成
境内股票投资集中于制造业
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为429,813,373.34元，占基金资产净值比例为85.93% ，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为22,199,045.50元，占比4.44% ，其他行业均无投资。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 429,813,373.34 | 85.93 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 22,199,045.50 | 4.44 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
港股投资行业分散
通过港股通交易机制投资的港股涉及工业、信息技术、房地产等行业，公允价值合计18,821,390.09元，占基金资产净值的比例为3.76%。
股票投资明细：前十股票集中配置
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，雷赛智能公允价值为31,930,200.00元，占比6.38% ，中大力德公允价值为30,611,574.00元，占比6.12% 。前十大股票投资较为集中，反映了基金对这些个股的看好。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002979 | 雷赛智能 | 31,930,200.00 | 6.38 |
| 2 | 002896 | 中大力德 | 30,611,574.00 | 6.12 |
| 3 | 002765 | 蓝黛科技 | 24,255,360.00 | 4.85 |
| 4 | 002126 | 银轮股份 | 22,808,565.00 | 4.56 |
| 5 | 688698 | 伟创电气 | 22,220,343.24 | 4.44 |
| 6 | 301196 | 唯科科技 | 20,694,480.00 | 4.14 |
| 7 | 601100 | 恒立液压 | 20,258,838.00 | 4.05 |
| 8 | 688017 | 绿的谐波 | 20,195,147.70 | 4.04 |
| 9 | 301413 | 安培龙 | 17,847,205.20 | 3.57 |
| 10 | 003033 | 征和工业 | 17,009,312.16 | 3.40 |
开放式基金份额变动：整体增长超25%
东方阿尔法优选混合A报告期期初基金份额总额86,742,074.45份，期间总申购份额35,933,208.83份，总赎回份额11,813,139.20份，期末份额总额110,862,144.08份；东方阿尔法优选混合C报告期期初基金份额总额28,927,151.22份，期间总申购份额597,487,939.84份，总赎回份额168,521,088.81份，期末份额总额457,894,002.25份。整体来看，基金份额呈现增长趋势，增长率超25%。
| 基金类别 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总申购份额 | 减：报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|
| 东方阿尔法优选混合A | 86,742,074.45 | 35,933,208.83 | 11,813,139.20 | 110,862,144.08 |
| 东方阿尔法优选混合C | 28,927,151.22 | 597,487,939.84 | 168,521,088.81 | 457,894,002.25 |
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在机构投资者在2025年1月1日 - 2025年2月13日持有基金份额比例达6.60% ，虽未超20%，但单一投资者持有比例较大仍可能带来风险，如巨额赎回导致基金管理人被迫抛售证券影响投资运作和净值表现；引发巨额赎回，投资者面临赎回申请延期办理或暂停赎回风险；导致基金仓位调整困难，产生流动性风险；在基金份额持有人大会投票表决时拥有较大话语权；超出允许比例的申购申请不被确认等。
- 行业集中风险：基金在股票投资上行业集中于制造业，一旦制造业行业出现系统性风险，基金净值可能受到较大影响。
- 业绩波动风险：从长期业绩看，过去三年和五年基金净值增长率为负，显示基金业绩存在较大波动，投资者需关注业绩的可持续性。
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