2025年第一季度，睿远稳益增强30天持有债券型基金在份额和利润方面呈现出显著变化，份额总额从期初的30.78亿份增长至57.97亿份，增长率达181%，利润方面，A类和C类份额合计从1095.6万元增长至4000.25万元，增长244%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？以下将深入解读。
主要财务指标：利润增长显著
各类收益指标增长明显
报告期内，睿远稳益增强30天持有债券A类本期已实现收益为735.61万元，本期利润为1775.7万元；C类本期已实现收益814.53万元，本期利润2224.55万元 。两类份额利润总和相比过往有大幅提升，显示出较好的盈利能力。加权平均基金份额本期利润A类为0.0106元，C类为0.0103元 。期末基金资产净值A类为33.66亿元，C类为28.28亿元，期末基金份额净值A类1.0707元，C类1.0657元。
| 主要财务指标 | 睿远稳益增强30天持有债券A | 睿远稳益增强30天持有债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 7,356,103.35 | 8,145,326.74 |
| 本期利润（元） | 17,756,983.00 | 22,245,478.45 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0106 | 0.0103 |
| 期末基金资产净值（元） | 3,365,547,646.71 | 2,828,057,578.92 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0707 | 1.0657 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长率优于业绩比较基准
睿远稳益增强30天持有债券A自基金合同生效起至今净值增长率为10.39%，业绩比较基准收益率为8.58%，超出1.81个百分点 。C类过去三个月净值增长率1.04%，业绩比较基准收益率 -0.19%，超出1.23个百分点；自基金合同生效起至今净值增长率9.89%，业绩比较基准收益率8.58%，超出1.31个百分点 。整体来看，该基金在不同阶段大多能跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 睿远稳益增强30天持有债券A | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | |
| 自基金合同生效起至今 | 10.39% | 0.20% | 8.58% | 0.13% | 1.81% |
| 阶段 | 睿远稳益增强30天持有债券C | ||||
| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | |
| 过去三个月 | 1.04% | 0.21% | -0.19% | 0.13% | 1.23% |
| 过去六个月 | 1.86% | 0.25% | 2.03% | 0.17% | -0.17% |
| 过去一年 | 7.14% | 0.22% | 6.29% | 0.14% | 0.85% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.89% | 0.20% | 8.58% | 0.13% | 1.31% |
投资策略与运作：适应市场变化调整配置
股票投资：结合两种选股思路动态调整
一季度经济呈现结构性转型，市场资源品和机器人产业链表现占优。本基金股票投资延续自上而下和自下而上结合的选股思路，仓位中枢和风格分布整体稳定，基于个股预期收益率变化动态调整。
转债投资：维持低仓位
整体转债市场呈现“高转股溢价率 + 低纯债溢价率”特征，转债资产性价比低于持仓优质公司，因此转债维持低仓位，且以债性转债为主。
纯债投资：灵活调整杠杆和久期
年初债券市场对货币政策预期较高，短端资金价格中枢抬升，基金维持较低杠杆和久期。后续收益率曲线上移，信用债收益率与资金利率不再倒挂，适度增加中短期高等级信用债配置。考虑到二季度海外宏观不确定性增加，增配长端利率债作为股债资产对冲工具。
业绩表现：跑赢基准展现实力
两类份额均跑赢业绩比较基准
截至报告期末，睿远稳益增强30天持有债券A基金份额净值为1.0707元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.11%，同期业绩比较基准收益率为 -0.19%；C类基金份额净值为1.0657元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.04%，同期业绩比较基准收益率为 -0.19%。两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人较好的投资管理能力。
资产组合情况：债券为主，权益占比14.93%
资产配置以固定收益投资为主
报告期末，基金总资产65.06亿元，其中固定收益投资占比82.06%，金额为53.39亿元；权益投资占比14.93%，金额为9.71亿元，全部为股票投资 。买入返售金融资产占比1.32%，银行存款和结算备付金合计占比0.77%，其他资产占比0.92%。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 971,239,671.03 | 14.93 |
| 其中：股票 | 971,239,671.03 | 14.93 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 5,338,950,480.24 | 82.06 |
| 其中：债券 | 5,338,950,480.24 | 82.06 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 85,900,000.00 | 1.32 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 50,022,563.01 | 0.77 |
| 8 | 其他资产 | 60,063,384.45 | 0.92 |
| 9 | 合计 | 6,506,176,098.73 | 100.00 |
行业投资组合：多行业布局
A股行业分布较分散
报告期末按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值35429.52万元，占基金资产净值比例5.72%；采矿业2355.6万元，占比0.38%；金融业6166.56万元，占比1.00%等，整体行业分布较为分散。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 23,556,000.00 | 0.38 |
| C | 制造业 | 354,295,169.03 | 5.72 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 61,665,600.00 | 1.00 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 26,676,000.00 | 0.43 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 52,416,902.00 | 0.85 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 518,609,671.03 | 8.37 |
港股通投资行业集中于通讯等
港股通投资股票投资组合中，通讯业务公允价值22396.99万元，占基金资产净值比例3.62%；房地产6981.16万元，占比1.13%等，行业集中在少数领域。
| 行业类别 | 公允价值(人民币) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | 25,727,500.00 | 0.42 |
| 非日常生活消费品 | 34,380,600.00 | 0.56 |
| 日常消费品 | 12,240,000.00 | 0.20 |
| 通讯业务 | 223,969,900.00 | 3.62 |
| 房地产 | 69,811,600.00 | 1.13 |
| 合计 | 452,630,000.00 | 7.31 |
股票投资明细：前十股票涵盖多领域
腾讯控股占比2.12%居首
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股公允价值13117.39万元，占比2.12%；中国移动9279.6万元，占比1.50%；宁德时代8498.78万元，占比1.37%等，前十股票涵盖互联网、通信、新能源等多个领域。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 286,000 | 131,173,900.00 | 2.12 |
| 2 | 00941 | 中国移动 | 1,200,000 | 92,796,000.00 | 1.50 |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 336,000 | 84,987,840.00 | 1.37 |
| 4 | 601601 | 中国太保 | 1,000,000 | 32,160,000.00 | 0.52 |
| 4 | 02601 | 中国太保 | 250,000 | 5,640,000.00 | 0.09 |
| 5 | 01209 | 华润万象生活 | 1,050,000 | 33,285,000.00 | 0.54 |
| 6 | 01810 | 小米集团－Ｗ | 700,000 | 31,780,000.00 | 0.51 |
| 7 | 603530 | 神马电力 | 1,100,000 | 30,530,500.00 | 0.49 |
| 8 | 600519 | 贵州茅台 | 18,600 | 29,034,600.00 | 0.47 |
| 9 | 601827 | 三峰环境 | 3,361,400 | 28,336,602.00 | 0.46 |
| 10 | 002027 | 分众传媒 | 3,800,000 | 26,676,000.00 | 0.43 |
开放式基金份额变动：份额大幅增长
两类份额均有显著增长
睿远稳益增强30天持有债券A报告期期初基金份额总额10.44亿份，期间总申购份额22.90亿份，总赎回份额1.91亿份，期末份额总额31.43亿份 。C类期初份额总额20.34亿份，期间总申购份额13.50亿份，总赎回份额7.30亿份，期末份额总额26.54亿份。整体来看，两类份额均有大幅增长，反映出投资者对该基金的青睐。
| 睿远稳益增强30天持有债券A | 睿远稳益增强30天持有债券C | |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,043,843,898.10 | 2,033,693,796.10 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,290,362,789.17 | 1,350,288,555.19 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 190,784,505.19 | 730,268,620.76 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 3,143,422,182.08 | 2,653,713,730.53 |
睿远稳益增强30天持有债券型基金在2025年第一季度展现出良好的发展态势，份额增长显著，业绩表现优于业绩比较基准。然而，投资者仍需关注全球宏观环境不确定性对基金后续表现的影响，以及基金在不同市场环境下资产配置调整的有效性。
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