汇中股份财报解读：营收净利双降，财务指标波动引关注

汇中仪表股份有限公司近日发布2024年年报，多项财务数据出现较大幅度变动。其中，营业收入同比下降22.19%，归属于上市公司股东的净利润同比下降44.65%，这两项数据的显著变化，凸显了公司在过去一年面临的挑战。以下将对该公司年报进行详细解读。

整体营收情况

2024年，汇中股份实现营业收入385,724,324.81元，相较于2023年的495,724,724.52元，下降了22.19%。从数据来看，公司业务规模出现了明显的收缩。

营收下降原因

报告期内，受地方财政资金紧张、房地产下行等宏观因素影响，公司所处行业面临新增市场预期偏弱、存量市场需求放缓及行业“内卷”式竞争的多重挑战。公司产品需求可宏观区分为存量需求和新建需求，国家统计局数据显示，2024年我国制造业PMI报告期内均值为49.75%，市场需求有所放缓。同时，2024年我国房地产房屋竣工面积下降27.7%，资金方面房地产开发企业到位资金比上年下降17.0%，使得行业新建需求方面也有所减弱。

净利润数据

归属于上市公司股东的净利润为57,724,747.80元，与2023年的104,295,891.23元相比，大幅下降44.65%。这一降幅表明公司盈利能力在过去一年中受到了严重影响。

利润下降因素

1. 营收减少：营业收入的下滑直接导致了利润空间的压缩。公司主要产品包括超声水表、超声热量表、超声流量计及相关智慧管理系统、服务，这些产品的市场需求减少，使得公司销售收入降低，进而影响净利润。
2. 成本费用因素：虽然成本和各项费用并非呈现同比例大幅增长，但在营收下降的情况下，成本费用的相对占比可能对利润产生更大压力。例如，公司的营业成本虽然同比下降20.95%，但仍对利润造成一定影响。

扣非净利润情况

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为39,565,978.67元，相较于2023年的99,097,293.84元，下降幅度高达60.07%，降幅超过了净利润的下降幅度。

核心业务影响

这表明公司核心业务的盈利能力受到了更大的冲击。非经常性损益通常具有不确定性和偶发性，扣非净利润更能反映公司主营业务的经营状况。此次大幅下降，说明公司在超声测流产品及相关服务的核心业务上，面临着严峻的市场挑战，市场竞争加剧、需求下降等因素对核心业务的影响较为突出。

基本每股收益

基本每股收益为0.2895元/股，2023年为0.5206元/股，同比下降44.39%。这一数据的变化与净利润的下降趋势一致，反映了股东每持有一股所能享有的企业盈利水平大幅降低。

扣非每股收益

扣非每股收益同样出现下降，进一步表明公司基于核心业务的每股盈利水平下滑，公司主营业务的盈利能力减弱，对股东的回报水平降低。

总体费用概况

2024年公司销售费用为57,389,851元，与2023年的57,905,625.73元相比，变化不大，仅下降0.89%；管理费用为36,307,861元，较2023年的39,810,629.05元下降8.80%；研发费用为34,005,703元，比2023年的34,479,258.94元减少1.37%。

财务费用分析

财务费用为2,084,009.45元，而2023年为 - 1,515,301.71元，同比增长237.53%。主要原因系定期存款减少导致利息收入同比减少及汇兑损失同比增加所致。这一变化对公司的利润产生了一定的影响，增加了公司的财务成本。

研发投入金额

报告期内，公司研发投入34,005,703.68元，虽较上年减少1.37%，但仍保持了一定规模。这显示公司在面对市场困境时，依然重视技术创新，试图通过持续的研发投入，提升产品竞争力，为未来发展奠定基础。

研发成果

公司运用TRIZ创新方法、知识产权管理体系，形成完善的技术创新组织体系，取得了丰硕的创新成果。新增专利授权17项，其中实用新型专利12项、外观设计专利5项；新增计算机软件著作权32项。截至报告期末，公司共计拥有有效专利137项，其中发明专利12项、实用新型专利81项、外观设计专利44项。这些成果有助于公司在技术上保持领先地位，提升产品附加值。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额为83,576,998.61元，较2023年的59,931,959.93元增加39.45%，主要系采购付款同比减少所致。这表明公司在经营活动中的现金回笼情况有所改善，经营活动的现金创造能力增强，有利于公司维持日常运营和债务偿还。

投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额为 - 62,662,183.83元，203年为 - 36,115,779.44元，同比减少73.50%，主要系理财产品购买、赎回变动所致。这显示公司在投资活动上的现金支出有所增加，可能是公司在进行资产配置调整或有新的投资项目，但也需关注投资活动对公司资金流动性的影响。

筹资活动现金流

筹资活动产生的现金流量净额为 - 35,165,721.74元，2023年为 - 9,231,249.71元，同比减少280.94%，主要系分配股利支出同比增加所致。这反映出公司在筹资方面，现金流出增多，可能会对公司的资金储备和财务状况产生一定压力。

宏观经济波动风险

公司产品应用场景与宏观经济发展状况紧密相关，若未来宏观经济增速持续趋缓、出现较大波动，将对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。尽管公司采取收集分析宏观经济信息、调整经营策略等措施应对，但宏观经济的不确定性仍带来挑战。

技术创新与产品迭代风险

行业对高稳定性、高精度、智能化表计产品及软件系统需求增加，要求企业具备持续技术创新及产品快速迭代能力。公司虽坚持创新引领，但仍需应对技术创新与市场应用不匹配的风险，以保持市场竞争优势。

税收优惠及政府补贴政策变化风险

公司享受的税收优惠政策在经营业绩中占比较大，面临政策削弱、取消的不确定性，可能导致利润水平降低、经营业绩下滑。公司需通过强化品牌影响力、提升产品竞争力、降本增效等措施，降低政策变化带来的影响。

市场竞争加剧风险

国内智能水表、智能热表行业快速发展，竞争日趋激烈，可能出现非传统表企进入市场和“价格战”情况。公司需凭借技术、品牌和服务优势，提升竞争地位，降低市场竞争风险。

海外市场经营环境变化风险

公司海外市场营业收入占比快速提升，但国际政治、经济形势复杂多变，可能影响公司全球市场业务发展。公司需密切关注海外市场动态，调整经营安排，提升全球品牌价值和产品口碑。

董事长报酬

董事长张力新报告期内从公司获得的税前报酬总额为108.52万元。

总经理报酬

总经理冯大鹏同时担任董事和财务总监，从公司获得的税前报酬总额为41.44万元。

报酬合理性

公司董事、监事、高级管理人员报酬依据公司盈利水平、分工及履行情况确定，通过薪酬与考核委员会审核等程序。从数据来看，公司在管理层薪酬设定上，结合了公司经营状况，旨在激励管理层提升公司业绩，但在公司净利润大幅下降的情况下，管理层报酬情况也值得投资者持续关注。

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