江苏金迪克生物技术股份有限公司（以下简称“金迪克”）近日发布2024年年度报告，报告期内多项财务指标出现较大变化。其中，营业收入同比下降39.96%，经营活动产生的现金流量净额同比下降262.40%，这些数据的变动值得投资者密切关注。
关键财务指标解读
营收下滑明显
金迪克2024年实现营业收入80,802,661.83元，较2023年的134,591,377.00元下降39.96%。公司表示，这主要是因为生产线试运行导致2024 - 2025年流感季疫苗商业化生产延后，产品上市销售时间晚；2024年国内流感疫情平稳，接种规模下降；以及公司对四价流感病毒裂解疫苗进行价格调整，成人剂型预充式从128元/支降至88元/支，西林瓶从125元/瓶降至85元/瓶。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 80,802,661.83 | -39.96% |
| 2023年 | 134,591,377.00 | - |
净利润亏损扩大
归属于上市公司股东的净利润为 -93,502,830.64元，而2023年为 -70,990,269.78元，亏损进一步扩大。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -106,223,543.70元，203年为 -72,570,930.84元，同样呈现亏损扩大趋势。这主要受营收下降以及各项成本费用影响。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比变化 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -93,502,830.64 | 不适用 | -106,223,543.70 | 不适用 |
| 203年 | -70,990,269.78 | - | -72,570,930.84 | - |
基本每股收益与扣非每股收益双降
基本每股收益为 -0.76元/股，2023年为 -0.58元/股；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.86元/股，2023年为 -0.59元/股。这反映了公司盈利能力的下降，对股东的回报减少。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比变化 | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -0.76 | 不适用 | -0.86 | 不适用 |
| 2023年 | -0.58 | - | -0.59 | - |
费用有增有减
- 销售费用下降：销售费用为45,494,146.27元，较2023年的77,073,744.58元下降40.97%，主要是终端推广服务活动减少。
- 管理费用上升：管理费用73,317,611.36元，比2023年的58,638,054.44元增长25.03%，源于正式生产前试生产费用和职工薪酬增加。
- 财务费用大幅增长：财务费用575,585.16元，2023年为42,981.30元，增长1239.15%，主要原因是利息收入减少。
- 研发费用翻倍：研发费用33,608,746.15元，相比2023年的15,471,820.82元增长117.23%，主要系直接投入的材料费、技术服务费增加。这表明公司在研发上加大了投入，为未来发展布局。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 45,494,146.27 | 77,073,744.58 | -40.97% | 终端推广服务活动减少 |
| 管理费用 | 73,317,611.36 | 58,638,054.44 | 25.03% | 正式生产前试生产费用和职工薪酬增加 |
| 财务费用 | 575,585.16 | 42,981.30 | 1239.15% | 利息收入减少 |
| 研发费用 | 33,608,746.15 | 15,471,820.82 | 117.23% | 直接投入的材料费、技术服务费增加 |
现金流状况不佳
- 经营活动现金流量净额大幅下降：经营活动产生的现金流量净额为 -131,387,331.33元，2023年为80,904,692.08元，下降262.40%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金减少。这可能影响公司的日常运营和发展能力。
- 投资活动现金流量净额由负转正：投资活动产生的现金流量净额为146,592,727.20元，2023年为 -187,707,765.08元，主要是定期存款到期赎回。这表明公司在投资策略上有所调整。
- 筹资活动现金流量净额为负：筹资活动产生的现金流量净额为 -18,025,667.24元，2023年为2,517,734.96元，主要是偿还银行贷款。这显示公司在偿还债务，对资金结构进行调整。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -131,387,331.33 | 80,904,692.08 | -262.40% | 销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期下降 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 146,592,727.20 | -187,707,765.08 | 不适用 | 定期存款到期赎回 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -18,025,667.24 | 2,517,734.96 | -815.95% | 偿还银行贷款 |
研发与人员情况
研发投入加大
研发投入合计41,862,896.94元，占营业收入比例为51.81%，2023年该比例为23.38%。费用化研发投入33,608,746.15元，资本化研发投入8,254,150.79元。研发投入资本化的比重为19.72%，2023年为50.82%。主要是冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）项目资本化研发投入同比下降，其他在研项目未达资本化阶段。这显示公司注重创新，但研发项目的资本化进程存在波动。
| 年份 | 研发投入合计（元） | 研发投入占营业收入比例 | 费用化研发投入（元） | 资本化研发投入（元） | 研发投入资本化的比重 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 41,862,896.94 | 51.81% | 33,608,746.15 | 8,254,150.79 | 19.72% |
| 2023年 | 31,462,690.87 | 23.38% | 15,471,820.82 | 15,990,870.05 | 50.82% |
研发人员有变动
研发人员数量为56人，较2023年的60人有所减少，占公司总人数比例从13.10%降至12.31%。研发人员薪酬合计1,215.79万元，平均薪酬21.71万元，2023年平均薪酬为16.88万元。这表明公司在研发人力布局上有所调整，同时提高了研发人员的待遇。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 研发人员数量占公司总人数比例 | 研发人员薪酬合计（万元） | 研发人员平均薪酬（万元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 56 | 12.31% | 1,215.79 | 21.71 |
| 2023年 | 60 | 13.10% | 1,012.67 | 16.88 |
风险与挑战
- 业绩下滑风险：报告期内营收和净利润下降，若市场竞争加剧、产品价格持续下降或疫情形势变化，公司业绩可能进一步下滑。
- 核心竞争力风险：疫苗行业技术密集，核心技术泄密或被侵害、新产品研发不及预期、商业化销售受限等，都可能削弱公司竞争力。
- 经营风险：经营业绩受流感疫情季节性影响大，产品结构单一，疫苗产品安全性存在潜在风险，可能影响公司声誉和经营。
- 财务风险：应收账款净额11,295.57万元，占流动资产比例为19.39%，若管理不善，坏账增加，可能导致流动资金紧张。
- 政策与市场风险：疫苗行业监管严格，政策变动可能影响公司经营；市场竞争加剧，可能导致市场份额下降和产品价格降低。
金迪克在2024年面临营收、利润下滑以及现金流紧张等问题，虽然在研发上持续投入，但仍需应对诸多风险。投资者需密切关注公司在市场拓展、产品研发及风险管理等方面的举措和成效。
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