鹰眼预警：安图生物营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，安图生物发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为44.71亿元，同比增长0.62%；归母净利润为11.94亿元，同比下降1.89%；扣非归母净利润为10.99亿元，同比下降7.3%；基本每股收益2.07元/股。

公司自2016年8月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为33.26亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利12.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安图生物2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为44.71亿元，同比增长0.62%；净利润为11.99亿元，同比下降2.03%；经营活动净现金流为13.09亿元，同比下降10.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为19.9%，4.28%，-1.89%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为17.03%，5.86%，-7.3%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.62%，净利润同比下降2.03%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.62%，营业成本同比下降0.84%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.62%，税金及附加同比变动-4.75%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长48.16%，营业成本同比增长-0.84%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长48.16%，营业收入同比增长0.62%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.62%，经营活动净现金流同比下降10.92%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为15.6亿元、14.7亿元、13.1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.31、1.2、1.09，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为65.41%，同比增长0.79%；净利率为26.82%，同比下降2.64%；净资产收益率（加权）为13.92%，同比下降6.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为59.84%、65.07%、65.41%持续增长，存货周转率分别为2.66次、2.03次、1.6次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为59.84%、65.07%、65.41%持续增长，应收账款周转率分别为4.35次、4.03次、3.9次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期65.07%增长至65.41%，销售净利率由去年同期27.55%下降至26.82%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.57%，14.92%，13.92%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为26.81%，同比增长7.25%；流动比率为2.46，速动比率为2.03；总债务为9.98亿元，其中短期债务为9.98亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.89，2.66，2.46，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.23、0.2、0.18，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.72、0.59、0.49，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为10.49%、11.45%、11.48%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.8亿元，较期初变动率为271.68%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.7亿元，较期初变动率为59.69%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.9，同比下降3.18%；存货周转率为1.6，同比下降21.42%；总资产周转率为0.38，同比下降5.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.35，4.03，3.9，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.66，2.03，1.6，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.45，0.4，0.38，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为29.6亿元，较期初增长31.51%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.23、1.97、1.51，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.4亿元，较期初增长71.47%。

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