浙江花园生物医药股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据变动明显。其中营业外收入同比增长895.54%，销售费用同比减少42.86%，这些数据变化背后反映了公司怎样的经营状况，又会给投资者带来哪些信号？本文将为您详细解读。
营收微降，盈利有升
营业收入：微降1.18%
本季度公司营业收入为326,391,133.03元，较上年同期的330,273,302.02元下降1.18% 。虽然降幅较小，但仍需关注市场动态及公司业务拓展策略，以判断后续营收增长潜力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 326,391,133.03 | 330,273,302.02 | -1.18% |
净利润：增长5.50%
归属于上市公司股东的净利润为96,511,379.04元，上年同期为91,483,091.72元，同比增长5.50%。这表明公司在成本控制或产品盈利能力提升上取得一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 96,511,379.04 | 91,483,091.72 | 5.50% |
扣非净利润：大幅增长44.42%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为88,138,393.32元，上年同期为61,030,303.01元，增长44.42%。说明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量有所提高。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 88,138,393.32 | 61,030,303.01 | 44.42% |
基本每股收益：增长5.88%
基本每股收益为0.18元/股，上年同期为0.17元/股，增长5.88%，反映出公司每股盈利水平有所提升。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.18 | 0.17 | 5.88% |
扣非每股收益：未单独披露
报告未单独披露扣非每股收益数据，但结合扣非净利润大幅增长情况，推测扣非每股收益也应有较好表现。
加权平均净资产收益率：微降0.16%
加权平均净资产收益率为2.95%，上年同期为3.11%，下降0.16%。虽降幅不大，但需关注其后续走势，以评估公司净资产获利能力是否稳定。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.95% | 3.11% | -0.16% |
资产负债项目变动
应收账款：增长19.98%
应收账款期末余额为186,804,489.45元，期初余额为155,616,951.66元，增长19.98%。应收账款增加可能会加大坏账风险，需关注公司应收账款管理政策及客户信用状况。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 186,804,489.45 | 155,616,951.66 | 19.98% |
应收票据：无期末余额
报告期内应收票据期末无余额，期初余额也较少，为2,080,000元，至期末减少至2,000,000元，表明公司应收票据结算方式运用减少。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 0 | 2,080,000 | -100%（减少至2,000,000元） |
存货：减少5.17%
存货期末余额为794,918,289.81元，期初余额为838,228,733.15元，减少5.17%。存货减少可能是销售情况良好或库存管理优化，但也需关注是否会因存货不足影响后续生产销售。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 794,918,289.81 | 838,228,733.15 | -5.17% |
费用项目分析
销售费用：减少42.86%
销售费用为36,903,134.01元，较上年同期的64,580,483.39元减少42.86%，主要系本期子公司花园药业市场推广费用较上期减少所致。销售费用大幅下降可能影响产品市场推广力度，需关注对后续销售业绩的长期影响。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 36,903,134.01 | 64,580,483.39 | -42.86% |
管理费用：减少18.99%
管理费用为22,790,616.72元，上年同期为28,131,533.16元，减少18.99%，公司在管理成本控制上取得一定成果。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 22,790,616.72 | 28,131,533.16 | -18.99% |
财务费用：减少50.86%
财务费用为3,699,153.82元，上年同期为7,527,764.01元，减少50.86%，主要因本期利息支出较上期减少。这可能得益于公司债务结构优化或融资成本降低。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 3,699,153.82 | 7,527,764.01 | -50.86% |
研发费用：减少20.34%
研发费用为16,376,140.28元，上年同期为20,557,191.99元，减少20.34%。研发投入减少可能影响公司未来创新能力和产品竞争力，需关注公司研发战略调整及对长期发展的影响。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 16,376,140.28 | 20,557,191.99 | -20.34% |
现金流量状况
经营活动现金流量净额：增长29.70%
经营活动产生的现金流量净额为144,056,264.68元，上年同期为111,071,221.09元，增长29.70%，表明公司经营活动创现能力增强，经营状况良好。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 144,056,264.68 | 111,071,221.09 | 29.70% |
投资活动现金流量净额：流出减少
投资活动产生的现金流量净额为 -196,939,714.12元，上年同期为 -325,625,112.24元，流出减少。主要系本期购买结构性存款较上期减少，公司投资策略有所调整。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -196,939,714.12 | -325,625,112.24 | 流出减少 |
筹资活动现金流量净额：由正转负
筹资活动产生的现金流量净额为 -182,766,994.97元，上年同期为198,494,112.01元，由正转负。主要因本期取得银行借款较上期减少，且偿还银行借款较上期增加，反映公司筹资策略及债务安排变化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -182,766,994.97 | 198,494,112.01 | 由正转负 |
综合来看，浙江花园生物2025年第一季度虽在盈利、现金流等方面有积极表现，但营收微降、部分费用及资产项目变动仍需投资者密切关注，以全面评估公司投资价值与风险。
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